1、钢材需求增速将回落

2011年作为“十二五”开局第一年，“十二五”规划着重强调经济结构调整。12月中旬召开的中央经济工作会议明确，2011年宏观经济政策的基本取向是“积极稳健、审慎灵活”，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。2011年国内经济进入转型期，逐步退出宽松的货币政策，对经济的拉动力量由投资逐步转向投资和消费的协调发展，2011年经济增速将有所下降。

2011年政府将坚持实施房地产调控，包括继续遏制投资需求，限制对开发商的贷款，并在一些大城市启动房产税试点等。房地产投资将会有所压缩，但是保障房建设将部分弥补房地产调控的影响。

总结来说：

其一、源自于经济结构转型的压力，调结构将削减投资拉动依赖型经济发展模式，而地方融资平台风险客观评估下来，部分不亚于目前欧洲盛行的债务危机，因此，来自投资拉动的钢材需求，由此往后必将是逐步削减的过程。

其二、前面已经提到了房地产调控，从目前来看，这种调控的力度和决心，仍未见动摇，来自房地产领域的钢铁需求，在2011年也会令人太乐观。

其三、源于出口外部环境的复杂性，同样源于本币升值现实考虑，2011年钢材出口同样要做谨慎预期。

2、钢材产能仍然较大

自2009年以来，国内钢材市场表现总体强于板材，以目前上海市场价格为例，二级螺纹钢理计价格在4600元/吨左右，而厚规格热卷板价格仅在4450元/吨，考虑到计重方式不同，二者实际价差已达到300-400元/吨。相关长材生产情况盈利情况也明显好于板材，国内钢厂投资钢材生产线的积极性明显增强。据不完全统计，2010年-2011年初，国内共有25条棒材生产线投产，新增产能2250万吨;共有19条线材生产线投产，新增产能1435万吨。2010年我国淘汰落后力度加大，工信部表示除国家已批准开展前期工作的项目外，2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目，2011年我国钢材新增生产线将会有所减少。

2011年是十二五的开局之年，各项产业规划和政策有望相继出台。对于钢铁行业来说，节能减排，淘汰落后产能仍将是钢铁产业规划和政策的重点。按照已公布的规划，2011年底前要淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。如果按照这一目标，2010年预计已淘汰3200万吨炼铁产能，推算2011年将再淘汰炼铁产能约4000万吨。考虑到目前国内钢材产能总体处于过剩状况，2011年国内钢材产能释放仍将取决于钢铁企业的盈利状况以及国家节能减排的政策力度。预计2010年国内棒线材总产量约3.04亿吨，2011年产量将达到3.25亿吨左右。

2011年钢材价格指数走势展望

综合来看，2011年宏观经济增长并不乐观，2011年钢材需求也因此存在极大的不确定性。同时，国内钢铁产能总体过剩，以及国际需求仍较为疲软，将制约钢材价格上涨的空间。加之钢材期货日趋成熟，钢材金融属性增强，价格炒作推高后的剧烈波动将在所难免。预计2011年国内钢材市场总体将围绕行业平均成本震荡运行，价格总体水平将高于2010年。全年将在4000-4900元/吨区间波动运行。

在具体运行节奏方面，鉴于2010年底国内钢材库存水平相对较低，且商家面临冬储成本明显高于往年同期，2011年春节后，“囤积后推涨惯性”和“春节后资金盘面相对宽松”因素，国内钢材市场或迎来一波推涨行情。与此同时，鉴于需求面不确定性因素的客观存在，且钢铁生产在目前环境下利润的丰厚因素所致，供给压力会逐渐迫使钢价停止上涨，且在随后出现回落，至于回落的幅度，4000元/吨是模型计算的预估数据，具体低点取决于供给压力程度以及国内货币供给政策环境、复产速度、以及货币政策取向力度。

2011年钢价运行路线图，在现有数据客观条件下，初步判断为先涨后跌，涨幅有限但跌幅很可能超出想象。