自2月份以来，黄金价格走势开始与原油价格走势呈现出紧密的相关性，甚至日内走势都拟合度极高。然而笔者认为，随着第二季度的到来，黄金与原油这种密切的关系或将被改变，二者的步调将有所偏离。

前期黄金基本跟随原油价格亦步亦趋，究其原因，主要是中东的地缘政治紧张局势在一定程度上影响到了原油的供应以及市场参与者的心理预期，导致原油价格一路飙升，而能源价格直接影响到多个国家的物价水平，提升了通胀预期。如果油价持续保持在120美元/桶，会提升美国的通胀率逾1.5个百分点，英国和欧元区的通胀率将上升约0.5个百分点。因此，在油价上涨使得通胀预期持续增强的情况下，黄金作为抵御通胀的最重要资产而受到投资者青睐,金价也跟随油价一路上行。

不过，随着第二季度的到来，经济状况和市场情绪都出现了微妙的转变，黄金紧密跟随油价的局面有可能将会被改变。

首先，市场最为关注的通胀预期，可能随着全球流动性的收紧而有所改变。目前，全球已经有多个国家开启了加息的阀门。中国在年内第三次上调存款准备金率后，近期加息预期强烈；印度近12个月来已经连续八次上调基准利率。动用加息手段的并不会仅限于复苏状况良好的发展中国家，部分发达国家尽管经济复苏依然缓慢，但受制于严峻的形势，动用加息手段收紧流动性、控制通胀的可能性也越来越大。欧洲央行行长特里谢日前暗示，该行仍旧计划在下月升息，并称他不希望改变此前对于抑制通胀所发出的信号。4月份加息的计划比今年2月份以前投资者的普遍预计时间要提早。英国公布的通胀达到了4.4%，远远超过了2%的警戒线，对此英国央行货币政策委员会委员森泰斯呼吁尽快加息。形势的严峻使得各国政府不得不对通胀严阵以待，而加息的预期也令黄金价格承压。尽管局势的动荡对原油价格的影响仍可能继续扩大，但若油价带动通胀的逻辑主线被各国政府的加息调控掐断，黄金跟随原油的价格现象将会有所改变。

其次，欧洲债务危机问题将重新吸引市场目光。由于中东地缘动荡不断，加上日本地震和核泄露危机等突发因素影响，欧洲债务问题暂时偃旗息鼓，并淡出投资者视野。但欧债问题是由其内部结构性缺陷所决定的，在制度彻底改变前无法自行消失，只要时机恰当，便会卷土重来。虽然3月21日欧盟成员国财政部长已就欧元区永久性救助机制的具体架构达成一致，为欧元区国家今后应对主权债务危机构筑起一道永久防线，但该机制将在现有临时救助机制2013年6月到期后开始运作，远水不解近渴，欧债问题依然将时而扰动全球市场。第二季度是欧洲银行还债的高峰期，届时市场对欧债的担忧很有可能盖过持续了两个月的地缘动荡问题，并会成为市场关注焦点。在过去的一年，欧债问题是金价走势的逻辑主线，而在今年第二季度，欧债问题也将重新成为左右黄金价格走势的关键。由于黄金价格相对于原油价格对欧债问题的反应更为敏感，欧债也很有可能成为打乱二者一致步调的因素。

综上所述，黄金价格受到油价上涨带来通胀担忧推动的状况在第二季度可能得到改变，因为包括欧洲央行在内的多个国家将启动加息计划并会影响未来的通胀预期，同时欧债问题将重新成为主线，并会改变当前地缘政治主导的市场形势。