1．行情回顾

周三（3 月23 日）股指早盘弱势震荡，不过 10：10分之后，现指受到房地产、银行、券商等权重板块强势上涨带动，呈单边上扬走势，午后指数开始高位震荡整理，尾盘继续有所冲高。现指最终报收于 3264.93 点，上涨 41.91 点，涨幅 1.3%；成交量为 720.78亿，较上一交易日放量二成三。

期指方面，主力 IF1104 合约以 3231 点开盘，最高 3284.6 点，最低 3221 点，尾盘收于 3269.2 点，上涨 38.4 点或涨 1.19%；成交量 18.67 万手；持仓量 2.75 万手，仓差-81手。

股指期货市场总成交量为 19.21 万手，成交量缩小 11.6%；总持仓量为 3.50 万手，增仓-38手。

从盘后持仓看，主力 IF1103 合约的前 20 位买单持有量为 1.86 万手，同比增仓524手；前 20 名空单持有量为 2.39 万手，同比增仓 271 手；前５位多单持有量同比增仓 681手，前 5位空单持有量同比增仓 384 手；前 20 位多空持仓均小幅增加。

2. 基差分析

主力合约 IF1104 期现价差最高 18.19 点，最低 5.53 点，均值 10.4 点；IF1109-IF1106 跨期价差最高 20.8 点，最低 13.6，均值 17.1 点；IF1109-IF1104 价差波动范围最大，为22.2点，价差 IF1105-IF1104波动范围最小，仅为7.2 点。

3.市场消息面

（1）央行 24日将招标发行 470 亿元3 个月期央票。中国人民银行 3月 23 日发布公开市场预告称，将于 3月 24 日发行470 亿元 3 月期央票，发行量较上周的500亿元略缩量 30 亿元。若周四央行不进行其他操作，本周公开市场将回笼资金达 730亿元。

（2）交通运输部：五年内2000 亿资金投向内河水运建设。交通运输部新闻发言人何建中 23日在例行记者发布会上透露，预计在“十二五”期间，投向全国内河水运建设的资金将达到 2000亿元，是“十一五”时期的两倍，其中中央投资占 450 亿元，是“十一五”时期的 2.7 倍。

4. 后市看法

从周三盘面上看，股指受大盘股带动，尤其是房地产板块意外大幅走强，推动指数持续上扬，不过，午后多头表现相对谨慎；而从盘后持仓看，多空持仓均与上一交易日几乎持平。由于近期市场明显缺乏持续性热点，而银行、地产股由于受到政策压制，难以走出持续性的上扬。另外，上证指数在 2950 点附近堆积大量套牢盘。投资者宜观察上证指数突破 2950 重要压力位的力度，并注意市场量能能否有效放大。操作上。我们认为，投资者可在形成有效向上突破后多单介入；否则，逢高日内短空。