白糖：振荡

　　【今日走势】今日郑糖窄幅振荡整理，继昨日大幅上涨之后，今日做多动能大幅弱化，价格重心基本无变化，反弹高度有限。郑糖905开于2960，最高达2987，最低为2940，报收于2949，持仓量318280手，减少23698手。

　　【国际糖走势】由于美元走强对原油和其他商品市场形成压力，加上尾市指数化基金进场抛售，本周一ICE糖市原糖期货价格重挫逾半美分，下滑至1周半以来的最低点。当日0903期约糖价重挫58个点，收于11.47美分/磅，0905期约糖价同时重挫53个点，收于11.97美分/磅，0907期约糖价同时下跌45个点，收于12.39美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区或稳或涨，成交一般，西南销区或稳或跌，购销情况较好，华南糖市悉数上涨，成交有待配合，北方市场总体回落，成交普遍缩量；广西市场报价调低，购销情况较差，南宁现货价2850元/吨，云南市场稳中见跌。

　　【技术分析】短期均线上穿长期均线，后市有上冲动力

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　铜 扩板跌停

　　铝 低位震荡

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日大幅下挫。三个月期铜盘中跌至3196美元的低位，收盘跌150美元报3250美元；三个月期铝收盘跌54美元，报1516美元。

　　【国内走势】沪铜主力903今日大幅低开后低位震荡，下午跳水尾盘封牢于跌停板，收盘报26370元，成交大增持仓略减。沪铜指数跌1523点报26707点。沪铝903今日亦低开后低位震荡，收盘跌470元报11685元，成交和持仓均略减。沪铝指数跌492点收报11676点。

　　【基本分析】LME铜库存增加5925吨至369500吨，为2004年2月来最高；铝库存增加15650吨至2421875吨，为1994年9月来最高。库存的高位打击了铜铝价格。2009年度的铜精矿加工费谈判目前接近尾声。根据中国铜原料谈判组人士透露的消息，可以推测2009年长单铜精矿的加工费可能会在72.5/7.25至77.5/7.75之间，但不包含价格分享条款，各矿山会在此基础上根据自身实际情况进行小幅调整。与08年相比，TC/RC费用涨幅高达60%以上，也从侧面反映了供应商对于铜消费需求不再乐观，铜精矿供应紧缺的局面料会发生改变。铜价的低迷、加工费的高企，可能会使矿山削减支出不再投建新项目，长期看或许会对铜价形成一定支撑，但是短期内铜价的弱势格局无法改变。

　　【技术分析】LME铜价若跌破3200美元则可能会再次回到3000美元。LME铝关注1500美元支撑。沪铜下方关注25000元支撑。沪铝903上方均线汇集压力较大。

　　【操作建议】铜、铝：逢高沽空，做好风控制(南华期货 曹扬惠)

　　锌：上涨遭遇阻力

　　【外盘走势】LME伦外锌上一个交易日上方遭遇阻力，锌价回落。期锌收报1259美元/吨，跌幅3.15%。美元近日的走弱继续影响商品价格，锌前日仍能坚守阵地，但昨日动能略显不足。

　　【今日走势】今日沪锌主力903今日大幅低开盘中冲高午后回落。收报10820，跌幅2.39%，持仓和成交量均减少。

　　【基本面分析】1月12日LME锌库存大量增加2800吨，总量突破26万吨，达262,575吨，继续创新高，库存压力依然巨大。场外升水上升至29美元/吨左右水平。国内市场长江现货价格达到11000-12000元的区间。行业消息称，中国国家物资储备局已计划与中国锌冶炼商开会商讨国家收储问题。国储局已经定于1月14日召开会议，并可能购入20万吨锌，国储局的收购价格预计高于现货市场价格。这以传言预计又将对锌价产生支撑作用，但锌价近两日的表现已经显得动力不足，后市可能会延续震荡横盘行情。

　　【技术分析】伦锌近日回落，均线系统逐一跌破，有反复可能；沪锌维持区间震荡，11100的压力明显，10000仍有支撑。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶：短期维持震荡

　　【今日走势】受累于高库存和美国疲软的经济数据，国际油价跌破40以后持续低迷，让整体商品市场承受较大的压力。今日沪胶承压低开高走，又随后回落。沪胶主力905周二一度跳空低开440点，随后发力上冲，回落之后尾盘有所拉升。盘终报收12200，跌200点，持仓增加9552手。

　　【基本面分析】俄罗斯同意周二早间重新通过乌克兰向欧盟输送天然气，有望结束供应中断的局面。这一消息加上上周EIA出乎意料的库存增长河美国疲软的非农就业数据共同把纽约期油价格推至40美元以下，最新NYMEX期油报12200下跌1.09美元或2.90%。由于油价的持续低迷，并且高盛最新的研究报告中预计09年全年油价都有可能处于较低的水平。由于复合胶进口价格受油价疲软和09年实施零关税政策影响，进口价格近期一直低于期货近月期货价格，因此预计未来仍将会处于低位，并且带来对天胶的部分替代需求，让天胶价格承压。农垦电子盘5#报14500元10#报10007元/吨。

　　【技术分析】沪胶连续两日震荡，今日胶价在12450附近存在较大压力，而在13000一线是上一个震荡平台，未来的上升空间已经有限。因此，但短期内不宜多单介入。

　　【操作建议】此时以高抛低吸控制风险为宜，高位可适当放空。(南华期货 胡浩)

　　棉 花：低开震荡

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11660，全天进行窄幅震荡，最终收于11715，成交25618手，持仓44864手，减少786手。

　　【NYBOT走势】据纽约1月12日消息，周一外部因素疲软拖累NYBOT棉花期货触及一周低点，因商品市场全面下挫。NYBOT 3月棉花期货合约收低265个点，报每磅46.67美分；5月合约收低248个点，至每磅47.37美分。据交易所数据显示，周五NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少3,755包，至710,383包。棉花期货持仓量减少987手至129,391手。交易所数据并显示，今日棉花期货成交量预估为13,272手。在选择权交易中，大约成交3,464手看涨期权和3,497手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)1月13日CC index指数为11087，较上一交易日减3。(2)1月12日Cotlook远东指数为57.55，较上一交易日减0.5。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1185张，增加117张，有效预报876张。(4)根据USDA最新预测，08/09年度美棉产量为284万吨，较上月预测减少12.6万吨；出口减5万吨，至261万吨，同时印度棉的产量也大幅调降21.7万吨。而中国的消费预期调减21.7万吨，进口再缩减32.7万吨，仅为163.3万吨；最终影响全球期末库存增加13.7万吨。

　　【技术分析】交易量维持低位，持仓再度缩减，5日均线已有掉头向下态势，MACD指标亦显示当前市场逐渐走弱。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　PTA：震荡走高

　　【今日走势】受昨日原油价格跌破40美元/桶影响,今日PTA905大幅低开172,随后在多头回补下,全日表现为不断小幅震荡走高,成交量较前日大幅缩小,日内最高至5438,最低至5300,最终收于5414，成交量201034手,持仓量增加1150手至99104手。

　　【基本面分析】

　　12日:

　　原油方面,WTI原油902合约收于37.59美元/桶,下跌3.24美元/桶；Brent原油902合约收于42.91美元/桶,下跌1.51美元/桶;日本石脑油日均价383美元/吨,较前一日上涨16美元/吨;FOB韩国MX日均价629美元/吨,较前一交易日上涨2美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于768.50-769.50美元/吨, CFR中国台湾收于786.50-787.50美元/吨,较前一交易日上涨23美元/吨;

　　国产PTA日均价为5400,进口PTA日均价为638美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5311元/吨,进口成本为5512元/吨,进口亏损128元/吨。

　　今日:

　　PTA市场价格略有微升，内盘因询盘较多，商谈在5500元/吨左右，基无卖盘；外盘报价650美元/吨，基无成交听闻。

　　MEG市场基本维持，内盘主流商谈维持4200-4250元/吨；外盘实际商谈500-505美元/吨左右，成交不多。

　　总评:市场对经济前景的忧虑引起需求担忧,推动油价不断下滑,今日PTA期价在大幅低开后略有回升,从整个基本面看业,主要是上游PX价格大幅回涨带动,PTA装置的投入使用及PX供应的短缺,推动PX价格短时间内逆油价迅速上扬,在成本推动下,同时,PTA厂商本身库存保有量较少,在预期节前补货的形势下,提价意向较浓,

　　【技术分析】从今日行情来看,现货市场因素推动多头逢低买入,多头势力强劲上扬,短期内在现货行情推动下可能有继续回升可能

　　【操作建议】空单逢低减平仓获利了结(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯：小幅收高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅低开，全天震荡上扬，尾盘出现较大幅度拉升。目前现货市场资源偏少给了期货市场行情一定转暖的动力，但需求的低迷终将拖累行情，尤其是临近年底工厂的采购会减少，多头注意及时止盈。L0905开于7730，收于8070，最高8080，最低7730，收涨15，成交204422手，持仓58238手，日增仓8354。

　　【基本面分析】PE市场行情依然低迷，价格变动不大。原油连续下行拖累市场，市场货源较少是支撑价格的唯一因素，商家不愿大幅报低价格出货。而临近年底，下游需求有限，目前市场陷入买卖双方成交僵持的境地。华北LLDPE市场现货不多，下游工厂询盘不佳，价格略有下滑，贸易商心态不佳。齐鲁化工城PE市场询盘清淡，价格阴跌，其中线性低压走势疲软，7042在8520元/吨。临沂PE市场货源不多，商家报价变化不大，但是下游厂家拿货意向薄弱，总体成交不佳。7042少，1802明日到货，1002KW/3224在8850元/吨。华东LLDPE市场今日整体货源不多，商家成交情况一般，今日询盘略转好。余姚PE市场受到货少支撑，部分牌号有所上行，贸易商出货积极，今日成交尚可，询盘较多。7042在8700元/吨。华南LLDPE市场今日询盘清淡，价格基本维持平稳，下游工厂拿货不多，成交稀少。广州PE市场今日询盘清淡，价格基本维持昨日价位，实际成交略低，7042在8300元/吨左右。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但图形有待完善，布林通道开口有所放大，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单谨持 注意止盈(南华期货史明珠)

　　燃料 油：横盘整理

　　【今日走势】受国际原油拖累，今日燃料油的做多情绪终于有所收敛，起价横盘整理。

　　【国际原油】在经济持续动荡之际，短期供应量上升令需求显得愈加疲软，周一国际原油期货价格连续第五个交易日下跌。纽约商品交易所2月WTI原油期货价格每桶比上周五下跌3.24美元或7.94%，报37.59美元/桶。伦敦国际石油交易所2月布伦特原油期货每桶价格比上周五下跌1.51美元或3.4%，收市报42.91美元。亚洲时间周二上午9:12，2月WTI原油期货报37.15美元，比周一闭市价下跌0.44美元。

　　【基本面分析】欧佩克成员国伊朗和利比亚表示，可能有必要在3月15日召开下一次产量会议前举行会晤，商讨进一步减产的问题。利比亚石油行业领导称，进一步减产的商讨尚未确定。欧佩克对于执行当前的减产决定是严肃的，当前减产对市场的影响可能要等到第二季度才能显现。要让市场相信我们，我们不得不需要再等候2-3个月。法国巴黎银行驻纽约的经纪商兼分析师称，周三将是决定油价走向的关键一天，美国最新的每周原油库存报告将于周三公布，NYMEX 2月原油期货合约也将于此日到期。他称，随着合约到期，油价可能跌向每桶35美元。

　　【技术分析】技术上看，有技术回调可能

　　【操作建议】多头持仓观望(南华期货卢惠丽)

　　豆类：高开高走

　　【今日走势】受昨晚USDA公布的1月供需报告数据偏空拖累，今日连豆在跌停板附近开盘，期价小幅冲高回落，终盘以一根带上影线的小阳线报收。主力A0909开盘3325，最低3325，最高3416，收盘3382，较昨日结算价下跌117个点。

　　【CBOT】受美农业部公布的高于预期的产量、结转库存和季度库存数据打压，即以周边原油暴跌和美元走强溢出亦对大豆期价拖累，周一CBOT大豆期货市场收盘触及70美分跌停。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格稳中有升，其中哈尔滨九三油厂收购价报3460元/吨，较昨日小幅上调20元/吨，友谊油厂报价3340元/吨，牡丹江地区油厂报价3440元/吨，油厂收购量较前期有所好转，国内沿海港口进口大豆分销价平稳，港口仍未摆脱豆源紧张格局。国内方面，昨日USDA公布的1月数据显示，08/09年度美豆的期末库存调整为2.25亿蒲式耳，高于上月2.05及市场平均预期1.86。08/09年度美豆产量预估为29.59亿蒲式耳，高于上月预测的29.21亿蒲式耳和市场先前预计的29.1亿蒲式耳。同时，美豆季度库存数据亦偏空，数据显示截至12月1日，美豆季度库存量在22.76亿蒲式耳，同样高于此前市场预测的21.81亿蒲式耳。美国农业部公布的数据偏空与市场预期利多相左，致使美豆跌停，连豆亦大幅下挫。另外，南美天气依然不容乐观，据DTN气象机构预测，本周，阿根廷中部产区料维持极度温暖至炎热、干燥的天气模式，北部地区周一至周二再就是周四有少量阵雨机会，南部地区预计无降水。但相较USDA的报告效果，天气题材难以给予美豆价格以支撑。

　　【技术分析】连豆反弹格局有所破坏，909期价在3400处受压明显。

　　【操作建议】日内短线偏多思路操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦：大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后小幅振荡，之后一路振荡下行，直到收盘，最终905小麦收于1964，较昨日收盘价收低25个点，日增仓1590手。

　　【CBOT】综合外电1月12日报道，CBOT小麦期货12日收盘大跌，市场从最近的上涨中调整，同时政府的供给增加的利空预估也拖累市场。芝加哥期货交易所(CBOT)3月小麦12日收盘下跌59 3/4美分，报收于5.69 3/4美元/蒲式耳。堪萨斯城交易所(Kansas City Board of Trade，KCBT)3月小麦期货收盘下跌56美分，收报5.95美元/蒲式耳。明尼阿波利斯交易所(MGE)3月小麦期货收盘下跌52美分，报收于6.28 1/4美元/蒲式耳。

　　【基本面】目前，南方销区面粉和小麦节前备货大多已近尾声，产区面粉与小麦购销市场节前采购一般在小年之后(农历腊月23日或24日)基本停止，尽管如此，国内产区因面粉销售和小麦收购量的不同，目前局部购销市场出现区域性阶段差异，局部价格有所波动，但国内大部地区小麦价格仍趋稳定。

　　【技术分析】今日905小麦大幅下跌，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待。(南华期货郑施红)

　　玉米：低开高走

　　【今日走势】今日连玉米大幅跳空低开后快速反弹至10日均线附近，开始窄幅横盘震荡，成交非常清淡，下午成交开始增加波动幅度略有加大，但持仓明显减少。主力0905以1533开盘，收于1551点，较上一交易日结算价下跌16点，总持仓减少15370手。

　　【CBOT】受USDA利空产量和结转库存数据打压，周一CBOT玉米期货市场收于30美分跌停。3月玉米合约收盘380.75美分，下跌30美分；5月玉米合约收盘391.25美分，下跌30美分；7月玉米合约收盘401.5美分，下跌30美分。今日市场下跌主要受政府利空报告影响。在美农业部1月供需报告中，2008/09年度美国玉米结转库存量预计为17.9亿蒲式耳，较12月报告跳增3.16亿蒲式耳。由于需求持续疲软，交易商已经预料到玉米结转库存水平会有所增长，但增幅如此巨大实在令人意外。分析师称，报告也令一部分人放弃这样的观点，即市场需要通过涨势来和大豆竞争种植面积。有交易商表示，目前市场的职责是不鼓励种植。预计，玉米期价再度企稳前将下探350美分。

　　【基本面分析】临储玉米托市收购继续推进面临困难不少，突出表现为仓储能力和烘干能力紧张，春节之前两周属于玉米上市高峰期，农户急于出售玉米。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1560元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1350元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价60日均线处压力仍然很大，但下方支撑也较强，估计后市震荡为主。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数以大幅下挫。南华商品期货综合指数收于1095.46点，下跌点，南华工业品指数1082.87点，下跌25.11点，南华农产品指数为1273.21点，下跌19.71点。

　　今日工业品全线下跌，除塑料小幅上涨外，其他工业品均以下跌收盘。铜收于跌停，铝、燃油的跌幅也超过了3%，南华工业品指数大跌25.11点。近日铝在高位出现大幅振荡,多呈上冲乏力之势,表明上档压力重重。这仍是由基本面决定。LME铝库存继续猛增，已至242万吨，为1994年9月来高位。表明供应过剩的趋势存在扩大，需求锐减，据国家信息中心分析显示：12月进出口继续双降，内外需都比较疲弱，并估计今年出口下降会加快，基本金属市场不容乐观。近日聚酯工厂停车检修的传闻较多，PTA实际需求低迷态势料将持续，江浙织机负荷已下降至27%左右，下游客户市场信心不足，对农历新年之后的行情存在相当大的疑虑和担忧，以上因素都将会打压PTA后市。近日PTA的下方支撑，来自于因供应紧张所导致的MX、PX价格上涨，但面对低迷的油价以及疲弱的终端需求，这一趋势或将难以持续。

　　今日农产品全部以下跌收盘，豆油、菜油和棕榈油组成的油脂类全部以跌停收盘，大豆和小麦的跌幅也较大，南华农产品指数大跌19.71点。白糖905合约今天早盘受收储消息公布的影响，顺势高开，未能持续，重返弱势。商务部发布公告称，《关于启动第二批国产糖收储工作的通知》决定采用公开竞价方式收储部分国产白砂糖补充国家食糖储备，收储数量为20万吨。收储基础价格为每吨3500元(南宁车板价,含税),最高到库结算价(含税)为收储基础价格加上运到承储仓库的运杂费。送货到库价格不高于最高结算价(含税)。收储时间从2008年2月26日开始。虽然3500元/吨比前批的3300元/吨再高出200元，只是时间在一个月之后，且数量只有20万吨，其对糖价的支撑作用有限，白糖市仍是以空方占据优势，昨日的反弹行情将暂告结束。

　　美国世界大型企业联合会12日公布的一项私人部门就业指数显示，12月就业趋势指数下降1.6%，联合国开发计划署发布报告预计东亚地区2009年国内生产总值(GDP)的增长将下降到6.0%。因经济忧虑持续抵消了地缘冲突、OPEC减产以及经济刺激计划等因素带来的支撑，隔夜NEMYX原油下挫近8%。虽前期市场气氛似乎略有改变，但实体经济并未走出低迷，大宗商品难以迅速走出低位徘徊状态，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

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