缅甸地震欧债危机再起波澜

日本地震导致核泄漏产生的影响还未完全褪去，缅甸的地震接踵而至，我国西南省份云南和广西有明显震感，对中国经济造成的影响较小。

利比亚局势继续动荡，国际油价重拾升势令输入性通胀预期再度升温。在这种背景下，欧债危机再起波澜。葡萄牙议会否决了政府的财政紧缩方案，促使该国总理若泽•苏格拉底辞职，葡萄牙债务危机继续恶化。国际评级机构下调了葡萄牙国债的评级，欧盟峰会没有具体援助措施。当前各界的最大担忧在于，葡萄牙危机蔓延的风险很高，加上当前世界经济整体上仍不稳定，葡萄牙的问题可能引发新一轮的欧洲债务危机。据称，西班牙持有葡萄牙三分之一的公共债务。消息一出，欧元兑美元和日元应声下跌。

上调存款准备金率影响趋弱

上调存款准备金率对沪深300指数的影响逐渐趋于平淡，即使在上周五较快日，沪深300期指走出实体为31.1点的阳线。从上海Shibor数据分析：隔夜Shibor降到1.8675%，1周Shibor降至2.2342，两周Shibor升至3.3492%，三个月和一年期的Shibor变化很小。数据表明：一周内的资金较为宽松，两周内资金有所紧张，可能央行要有新的紧缩行货币政策出台，但中长期流动性预期依然不变。

3月24日，央行在银行间市场发行了470亿元3月期央票，利率为2.7944%，该利率是连续第三周保持稳定，暗示着短期内加息的可能性较小。此外，央行进行了300亿元的91天正回购，利率为2.80%，也持平于前一周。上周央行公开市场操作从银行间市场净回笼资金1030亿元，加上存款准备金的正式上缴，本周央行从银行体系回笼资金约4600亿元。

由于市场对上调存款准备金率提前做出反应，因此上周在利空基本出尽的情况下，股指期货走出阳线，尤其是周五，股指期货又上一个台阶，表明上调存款准备金的影响逐渐趋弱。

权重股将成推动力 股指有望延续强势本月创新高

作为沪深300指数中权重最大的金融板块，其股票普遍认为被低估，中行派息分红也印证了这一点。中行派现金搅乱了A股固有的震荡行情，如果所有的银行业绩都较好，那么股指期货会借此契机，走出一波不错的单边上涨。同时，房地产行业如果没有新的政策出台，也将推动沪深300指数上涨。

去年11月上旬下跌以来，股指期货最低下探到2948.4点，上轮反弹最高点是3381.4点。从技术上分析，上轮反弹的高度是11月份以来跌幅的60%，遇阻后回调，在3200有较强的支撑。上周股指期货交易量较小，基本处于20万手（单边）以下，表明市场人气较低，观望气氛较浓；持仓量整体上在增加，表明市场分歧较大，多空双方仍在争夺。市场活跃度为4.82，表明目前股指期货行情走势延续的可能性较大。

由于周末是一个敏感时期，股指期货尽管已经穿越3310一线，但随后小幅跳水，表明动能不足。在3300一线的支撑下，本周股指期货或将有效突破3310一线。如果有效突破3310一线后，股指有望再次冲击3400，但阻力较大。