昨日国内期市整体走弱，其中近期一直充当商品涨势领头羊的天胶、棉花和白糖反而领跌当日市场。截至周一收盘，郑棉主力合约期价下跌1595元/吨，跌幅5.29%，沪胶主力合约下跌1590元/吨，跌幅4.45%，郑糖主力合约跌幅1.76%。

当日，国内市场盛传“棉花免税进口，食糖关税由15%下调至10%，玉米、大豆、油脂免税进口，调降农产品、食品相关加工行业增值税3%—5%”。虽然只是传闻，但这对于本来就受到紧缩预期影响的市场来说也无异是“惊鸟之弓”。

“通缩预期加剧及关税相关传言引发市场担忧情绪是周一国内期市整体走弱的主要原因。”冠通期货分析师李连胜表示，近日美联储官员暗示加息以及我国央行人士透露存款准备金率上限为23%，引发了市场对货币政策进一步紧缩的担忧。此外，油价和粮价高企是国内CPI居高不下的根源，在调整“三率”（汇率、利率、存款准备金率）效果不明显的情况下，政府通过调整进口税收政策来增加粮食类进口数量、降低进口成本，从而达到平抑农产品价格的举措也并非不可能实施。在恐慌情绪的作用下，昨日期市资金出现撤离迹象，这在前期涨幅过大的软商品上表现得更为明显。

“近期棉花基本面转向了，缺口实际上可能已经不存在。”安粮期货棉花分析师黄成宝认为，2011年度棉花种植面积增加，而棉纺企业棉花库存基本上能维持到今年8月份左右，到时新棉已经上市。另外，目前纺织行业不光面临销路不畅和产品库存积压的压力，还要应对原材料价格和人工成本提高对企业利润的侵蚀，加上紧缩政策的逐步实行，棉纺企业贷款环境趋于严峻，因此市场高棉价难以持续。

白糖现货市场也面临需求减少的情况。“目前高企的糖价使得部分下游企业更多地使用替代品。在无现货市场配合的情况下，白糖期价上行乏力。”李连胜表示，从供给上看，本榨季巴西、印度和墨西哥等国的糖料产量较往年同期均出现较大幅度增长，并导致国际糖价步入低谷；从消费上看，目前正是国内白糖消费淡季，现货报价处于7200—7300元/吨的历史高位，消费需求受到抑制。

天然橡胶市场供需格局同样不容乐观。西南证券(600369)分析师王剑辉表示，天然橡胶消费量位列全球第三的日本因国内受灾，天胶消费需求显著减少。另外，2011中国橡胶年会上发布的数据显示，今年全球天胶总需求量预计为1115万吨，较2010年增长4.6%；总供应量为1097万吨，较2010年增长6.8%。虽然今年全球天胶市场仍存在18万吨的缺口，但缺口远低于2010年度水平，天然橡胶供应紧张的局面将得到缓解。另外，后期随着国内割胶季节的来临，天然橡胶的供应量将会增加，这会在一定程度上抑制胶价的进一步上涨。