铜 铝震荡上扬

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日涨跌不一。三个月期铜盘中跳涨超过5%至3445美元高位，收盘缩减涨幅报3355美元，涨80美元；三个月期铝微跌8美元收报1470美元。

　　【国内走势】沪铜主力904今日震荡上扬，收盘涨710元报27930元，成交略减持仓略增。沪铜指数涨705点报28048点。沪铝904今日低开后震荡上扬，收盘涨125元报12090元，成交略减持仓略增。沪铝指数涨104点收报12104点。

　　【基本分析】LME铜库存增加4200吨至391525吨，为2004年2月来最高；铝库存增加6150吨至2485275吨，为1994年9月来最高。库存的高位打击了铜铝价格。美国政府周五宣布向美国银行注资200亿美元，并为将近1000亿美元的不良资产潜在损失提供担保，以缓解银行的压力。中铝公司宣布将现货氧化铝价格上调200元/吨至2200元/吨，这是自09年初以来中铝公司第二次调整氧化铝价格，第一次为09年1月1日将氧化铝价格从2600元/吨下调至2000元/吨。因铝价下挫需求低迷以及电力供应问题，力拓计划关闭安格尔西铝厂，该厂年产能为14.5万吨/年。由于需求的疲弱及价格的低位，已经有不少铝厂宣布减产，但是铝库存依然在持续大幅增加，显示铝供应的充足。这也使得铝价难以有起色。国内铝价主要是受到铜价带动再加上收储的炒作而未能像伦铝一样震荡下跌，但上涨动力料有限。

　　【技术分析】LME铜价短期关注60日均线处压力。沪铜在28000处压力较大。沪铝904在12000元压力较大，关注能否站稳。

　　【操作建议】铜、铝：春节将至，短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌接近压力位

　　【外盘走势】LME伦外锌上一个交易日继续走低，均线失守。1270开盘，收报1255，微涨0.40%。成交量增加，持仓减少。

　　【今日走势】今日沪锌主力已经转移到904，早盘小幅低开后呈宽幅震荡走势，开盘后的跳水将锌价从11130打压至10990附近，随后在震荡中上扬，全天最高11190，最后一个小时，锌价再次跳水，收报10995，跌幅0.54%。

　　【基本面分析】1月16日LME锌库存继续增加3350吨，总量达273,800吨，继续创新高，库存压力依然巨大。场外升水大幅上升至33美元/吨左右水平。国内市场长江现货价格达到11500-12500元的区间。1月14日国储局以11800元/吨的价格向株冶集团、锌业股份、中金岭南等7家国有冶炼企业完成了收购5.9万吨精炼锌的计划。收储利好并不明显，期锌价格没有延续前期的反弹行情，继续维持横盘，沪锌亦平台整理，上方压力位有待突破。

　　【技术分析】伦锌近日围绕1300点震荡，有反复可能；沪锌已接近趋势线的上限，关注压力线，等待突破趋势。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 维持震荡

　　【今日走势】国际油价萎靡不振，继续下挫。纽约期油主力合约最新报42.21美元，下跌0.63或0.85%，预计油价在2月份以前都将受困于高库存的压力而难以出现反转。沪胶主力905周一主要在12600-12730之间震荡，尾盘拉升。盘终报收12725，跌5点，持仓增加2578手。

　　【基本面分析】俄罗斯和乌克兰总理周日早间宣布达成协议，导致俄罗斯对欧洲天然气供应显著减少将近两周的输气争端终于得到解决。俄罗斯总理普京表示，今年俄罗斯将以比欧洲价格低20%的价格向乌克兰提供天然气。这意味着乌克兰第一季度的相关支出将显著增长，但随着天然气价格的如期回落，今年晚些时候供应价格可能会显著下跌，这可能在短期内给原油需求构成压力。另一方面，欧洲汽车行业出现危机。欧盟工业执委费尔霍伊周五表示,欧洲汽车产业前景"极其严峻",不能保证欧洲所有大型汽车厂商都能挺过此次衰退。费尔霍伊在接受英国广播公司(BBC)采访时称：该行业的前景最乐观来说也是极其严峻.我们已看到汽车销售大幅下滑,特别是2008年第四季,下滑幅度超过20%.同时我们预期2009年会再有20%的下降,这将影响到的劳工人数,即使没有数以百万计,也将有数以十万计。欧洲汽车行业几乎面临和美国三巨头同样的困境，这给未来的橡胶需求带来不利的前景。农垦电子盘5#报14625元10#报12065元/吨。

　　【技术分析】今日沪胶持仓量有所回升，但上涨动能已经不足。

　　【操作建议】短空。

　　豆 类踌躇前高点

　　【今日走势】连豆全天在5日均线上方展开窄幅整理，虽豆油大幅下挫，但大豆依然保持强劲走势，收盘较昨日微幅上扬。主力A0909开盘3455，最高3477，最低3442，收盘3464。收盘较上一交易日结算价上涨15点，持仓增加14064张。

　　【CBOT】美豆周五继续反弹走势，收盘重新站稳1000美分，南美天气及强劲出口需求继续给期价提供有效支撑，天气预报显示阿根廷大部分地区继续维持干燥高温天气，近期作物面临持续生长压力。同时分析机构调低下一年度美国大豆种植面积及美元走软均对期价构成利多支撑。周一美盘由于马丁路德金假日休市一天，今晚将没有交易。

　　【基本面分析】产区大豆今日报价基本与昨日持平，油厂逐步增加收购量，由于农民卖粮积极，成交较为活跃。港口进口大豆分销价格一反前期强势，出现小幅回落。油厂豆粕价格继续保持平稳，使用进口大豆油厂压榨利润依然保持乐观，但豆油阿济格相对继续疲软走势。私人分析机构Informa周五报告中将2009年美豆种植面积定为8080万英亩，低于其12月报告的8150万英亩。周五盘前，美农业部公布的私人出口商报告显示，匿名买家进口12.5万吨2008/09年船期的美豆，中国进口11.6万吨2008/09年船期的美豆。短期南美种植区的干旱及来自中国的强劲需求依然是市场关注的焦点。

　　【技术分析】内外盘短期均陷入整理格局，下方十日均线及上方整数压力均较为稳固，短期震荡格局的打破需要强力消息刺激。

　　【操作建议】多单建议获利了结，多以日内波段为主。 (王晨希)

　　强麦低位振荡

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后快速上涨，下午开盘后开始回落，全天小幅波动，直到收盘，最终905小麦收于1954，较昨日收盘价收低1个点，日减仓1408手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高,受惠于大豆和玉米涨势,且美国冬麦种植地区天气寒冷.CBOT-3月小麦合约收高9-1/2美分,报每蒲式耳5.78-1/4美元.5月合约升9-1/4美分,报5.90-3/4美元.基金买入2,000口合约.小麦上扬,因大豆和玉米走强,加上美国冬麦种植地区天气寒冷,可能损及部份作物.基金买入2,000口合约。

　　【基本面】根据1月18日市场监测，国内北部和西部地区小麦市场整体平稳，局部略有波动。 黑龙江嫩江直属库白小麦产区磅秤出库价1720元/吨，产区磅秤收购价1660元/吨，持平；黑河地区孙吴非铁路沿线收购价格1560元/吨，车板价1600元/吨，持平；新疆粮油批发市场07年新疆产3级普通白小麦火车板价1900元/吨，持平。四川广元小麦收购价格为1710元/吨，下降10元/吨，小麦批发价格为1760元/吨，下降30元/吨。

　　【技术分析】今日905小麦小幅波动，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 窄幅震荡

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后呈窄幅震荡整理走势，成交量仍然保持低位，持仓基本没变。主力0905以1556开盘，收于1559点，较上一交易日结算价上涨6点，总持仓增加416手。

　　【CBOT】受空头回补及大豆持续上涨推动，周五CBOT玉米期货市场大幅冲高。3月玉米收盘391美分，上涨25.75美分；5月玉米收盘401.75美分，上涨25.5美分；7月玉米收盘412.5美分，上涨26美分。交易商表示，全天大部时间里玉米维持涨势，尾盘进一步冲高。交易主要表现为玉米/大豆套利，因近几周来两品种价差走升。空头回补亦扩大玉米期价涨幅。但分析师认为，就基本面而言，市场仍呈现疲势，因需求持续不振。他指出，由于乙醇加工和牲畜饲养利润微薄，近期玉米需求不太可能出现明显反弹。交易商称，南美天气不单推动大豆期价持续走高，也对玉米期价构成支撑。同时，美元疲软亦刺激玉米和其他商品上涨。

　　【基本面分析】基本面近期国内玉米市场基本维持真空状态，只有北方持续收储的利好使现货市场价格维持稳定，对连玉米形成支撑。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1560元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1350元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约维持平台处整理。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　棉 花维持震荡

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11760，全天进行窄幅震荡，最终收于11750，成交8584手，持仓43002手，减少294手。

　　【NYBOT走势】据纽约1月16日消息，NYBOT棉花期货周五区间震荡直至收高，受大宗商品总体上涨推动。3月棉花期货收高47点至每磅49美分，5月合约亦收高47点至每磅49.58美分。本周3月合约累计上涨233点。据交易所数据，ICE棉花库存减少12,108包(500磅/包)至总计675,868包。周四棉花持仓量增加275手至总计129,867手。 交易所数据显示，周五棉花期货成交量预估为11,735手。在选择权交易中，大约成交3,343手看涨期权和4,164手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)1月19日CC index指数为11075，较上一交易日增3。(2)1月16日Cotlook远东指数为57.45，较上一交易日增1.9。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1193张，增加0张，有效预报957张。(4)据美国农业部消息，1.1-1.13日有21.41万吨08/09年度棉花放入CCC(美国商品信贷公司)贷款，包括21万吨陆地棉和0.41万吨长绒棉。期间赎出棉花11.90万吨，包括0.25万吨2007/08年度棉花，其余为08/09年度陆地棉。

　　【技术分析】今天延续缩量减仓态势，整体运行在11700-11800区间内，预计延续窄幅震荡格局。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　白 糖持续振荡

　　【今日走势】今日郑糖持续振荡，早盘开盘后一度上窜，但是很快又开始回落，午后企稳，横盘整理，全天收于小阳星。郑糖905开于3033，最高达3058，最低为3026，报收于3038，持仓量218338手，减少21794手。

　　【国际糖走势】受美元走弱的影响，在投机买盘的推动下，周五ICE糖市原糖期货价格冲击了2周半以来的最高点，不过，后期糖市还是抹去了前期的部分上涨成果。下周一为马丁-路德金博士纪念日，ICE糖市将休市一天，在停盘时间延长的背景下，周五糖市的成交量有所萎缩。当日0903期约糖价大幅上涨30个点，收于12.26美分/磅，0905期约糖价同时大幅上涨31个点，收于12.57美分/磅，0907期约糖价同时上涨25个点，收于12.82美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区或稳或跌，销量一般，西南销区渐显疲态，价格稳中有跌，华南糖市稳中有跌，成交一般，北方市场涨跌互现，成交一般；广西市场基本持稳，观望居多，南宁现货价2850元/吨，云南市场持稳，成交偏淡。

　　【技术分析】短期均线上穿长期均线，后市有上冲动力

　　【操作建议】多单持有(南华期货张 健)

　　PTA震荡盘整

　　【今日走势】今日PTA905期价走势略显小幅弱势,早盘低开后震荡走低,随后多头略有回补之下缓慢回涨,尾盘则冲高后又迅速滑落,日内最高至5694,最低至5600,最终收于5628,持仓量减少7832手至76508手,成交量为151540手.

　　【基本面分析】

　　16日:

　　原油方面,美能源部公布实施战略石油计划,同时,上周四和周五公布经济指标略好于预计,使美油有所回涨,WTI原油902合约收于36.51美元/桶,上涨1.11美元/桶；布伦特原油继续走低,Brent原油902合约收于46.57美元/桶,下跌1.11美元/桶;日本石脑油日均价399美元/吨,较前一日上涨12美元/吨;FOB韩国MX日均价631美元/吨,较前一交易日下跌15美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于790.50-791.50美元/吨, CFR中国台湾收于808.50-809.50美元/吨,较前一交易日下跌7美元/吨;

　　国产PTA日均价为5600,进口PTA日均价为660美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5433元/吨,进口成本为5697元/吨,进口亏损97元/吨。

　　今日:

　　PTA市场稳定为主，内盘商谈5650元/吨，成交不多；外盘少数询盘在650美元/吨，市场人士普遍关注即将出台的合同价

　　MEG市场相对较为安静，内盘主流商谈维持4250元/吨左右；外盘实际商谈505美元/吨左右，气氛一般。下游聚酯报价普遍有所增加,但成交不多,涤纶短纤今日有略有50-100元左右的上涨,长丝类总体报价有百元左右上涨,产销较上周五有所回落,瓶片受大厂补货影响,价格稳中有所提高.

　　总评:今日PTA905整体成交情况较上周继续减弱,价格稳中略有偏弱,预计短期内仍以平稳调整为主.

　　【技术分析】从今日走势来看,多头并不敢积极追涨,同时,空头在目前形势下也没有贸然跟进.技术指标显示,目前行情处于盘整区间.

　　【操作建议】多头逢高可适当减平仓了结或日内短线操作(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯继续上涨

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905小幅高开，早盘震荡走高后维持横盘整理。目前现货市场资源偏少给了多头炒作的理由，资金借机推涨，多头。L0905开于8470，收于8450，最高8650，最低8450，收涨185，成交278592手，持仓55872手，日增仓2458。

　　【基本面分析】PE市场成交陷于平淡，进口料较多的市场尤为明显，货少导致贸易商有适当留货过年的打算。而相当比例贸易商开始准备放假，交易基本停顿。报价成交均稀少，下游工厂拿货减少，停工情况加剧。价格总体仍能持稳，个别极缺牌号报价虚高，实际没有成交体现。华北LLDPE市场货源较少，价格略有上行，但市场节日气氛较浓，询盘不多。齐鲁化工城PE市场货源偏少，价格略有走高，幅度在50元/吨，今日市场人气不高，询盘较为清淡。7042在8700元/吨左右。临沂PE市场货源较少，早间询盘清淡，报价平稳，下游工厂拿货意向不强，成交稀少。线性在8750元/吨。华东LLDPE市场询盘不多，价格略有上行，但是货源较少，整体成交不多。余姚市场早间成交偏淡，买卖双方意向均较弱，市场货源少，线性稍有上行。7042在8650-8700元/吨。华南LLDPE市场货源偏少，今日价格略有报高100元/吨，节日气氛显现，成交不多。广州PE市场今日货源较少，价格小幅上涨50元/吨左右，下游工厂询盘不多，市场节日气氛较浓。广州7042在8450元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，5日均线形成较好支撑，布林通道开口有所放大，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单谨持 (南华期货史明珠)

　　燃料 油高开低走

　　【今日走势】上周五，尽管上期所燃料油期货市场因大量投机基金入场而出现逆市上涨，并导致黄埔部分燃料油现货商也跟风上调现货报盘，但市场需求依然疲弱不振，故实际成交价格上涨仍表现困难重重。故今日燃油尽显疲态，高开低走。

　　【国际原油】受尾盘空头回补操作引发的涨势提振，上周五国际原油期货价格收盘走高。当日是油价在过去九个交易日中第二次收高。根据CFTC持仓报告，截止至1月13日一周，纽约原油期货总持仓：1246827手，基金持仓：多头228912手，空头175618手，净多53294手，套利311369手，净多持仓比上周减少23364手。

　　【基本面分析】最近的一切消息都对油价不利，从经济数据到原油库存都是负面消息。他预计，油价的疲软走势将持续至下周二2月原油期货合约到期之后。

　　国际能源机构上周五把一个月前对全球石油日需求量所作的预期下调了100万桶。这家机构预计，2009年的原油日需求量较2008年下降50万桶。该机构也表示，OECD石油库存足以能够满足56.4天需求。还警告称，全球经济动荡预计将使中国的原油需求增长放缓。中国是仅次于美国的全球第二大石油消费国。预计中国今年的经济增速仅为6.5%，为大约20年来的最低水平；2009年中国的石油日需求量预计将增加32万桶，增幅为1.1%，这可能是八年来的最低增速。

　　【技术分析】技术上看，目前期价处于短线震荡调整阶段

　　【操作建议】保持高位震荡思路(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1128.42点，上涨1.90点，南华工业品指数1129.53点，上涨2.71点，南华农产品指数为1288.69点，上涨0.89点。

　　今日工业品涨跌互见，铜、铝和塑料小幅上涨，锌、燃油、PTA以下跌收盘，南华工业品指数上涨1.90点。今日沪铜强势特征明显，现货升水为600-900元/吨。这可能与节前备货有关，同时，市场预期节后消费旺季到来，尤其是近期进口需求较大。明日是美国总统奥巴马宣誓就职日，市场人气改善不少。另外，中国政府近期不遗余力地拯救颓势中的经济，加大基础建设的投入，使得股市的信心有所企稳。然而，LME铜库存继续大增，至五年最高的39.15万吨，表明全球需求依然不振。主力FU905合约开盘3042元，收盘3001元，较1月12日结算价下跌26元，美国能源部宣布斥资5.53亿美元采购1,068.3万桶原油作为战略石油储备，这是能源部自1994年来首次直接购买原油作为战略石油储备。这为充斥市场的原油库存找到了一定的销路，也为不断创新低的油价提供了一定的支撑，燃油仍然处于上升的通道，随着春节的日益临近以及本周一系列国内重要数据即将出炉，投资者偏向于短期投机，日内波动幅度较大。

　　今日农产品涨跌互见，棉花和油脂类小幅下挫，大豆、豆粕和玉米小幅上涨，南华农产品指数上涨0.89点。连豆905合约跳高开3582，快速下搓后于3555元横盘震荡整理，收市在盘中中档，以3559报收，继续减仓缩量，进入换月交易，上升通道保持完好，预计期价在短期横盘整理后，仍会上试高点。白糖继续窄幅整理，在前期的快速反弹推高之后，白糖有望回归平静。产区天气的好转也使得短线的多头失去炒作题材。春节将至，备货基本完成，现货市场成交也将大受影响，今日现货就稳中有降。总体来看，近期市场处于相对平衡状态。

　　美国房地产市场仍未止跌，实体最糟糕局面尚未出现，需求下滑是全球商品市场最根本的问题，供需面疲弱现状决定其仍有进一步下行空间，全球经济由通胀向通缩的转变意味着全球工业生产与原料价格难以摆脱疲态，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

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