铜 低开震荡铝 震荡走跌

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日涨跌不一。三个月期铜盘中触及3475美元的一周高位，收盘涨75美元报3430美元；三个月期铝重挫逾4%至2003年9月来最低的1408美元，收盘跌46美元报1424美元。

　　【国内走势】沪铜主力904今日低位震荡，收盘跌210元报27800元，成交略减持仓略增。沪铜指数跌239点报27876点。沪铝904今日低开后震荡走跌，尾盘一度跌停，收盘打开跌停板，跌540元报11530元，成交和持仓均大增。沪铝指数跌520点收报11582点。

　　【基本分析】LME铜库存增加2150吨至393675吨，为2004年初来最高；铝库存增加51875吨至2537150吨，离1994年7月创下的逾266万吨历史高位纪录已经不远。库存的高位打击了铜铝价格。欧央行行长特里谢日前表示，09年将非常困难，但对全球经济在09年后再次上升抱有信心。欧盟委员会之前发布的成员国经济预测报告中称，预计波罗的海国家经济将陷入深度衰退，意大利2009年经济将萎缩2%。全球经济的进一步萎缩会对铜铝的消费造成极大打击，打压铜铝价格。矿业巨头力拓表示它已经减少了5%的铝精炼产能，并将继续评估高成本精炼部门的生产水平，这可能会导致进一步的减产，但是目前的减产对铝价几乎没有支撑。我国最大的铜生产商江西铜业选择逆市扩张，计划2009年生产80万吨精炼铜，同比增长12%。

　　【技术分析】LME铜价短期关注60日均线处压力。沪铜在28000处压力较大。沪铝904一举跌破数根均线，下方关注11500位置。

　　【操作建议】铜、铝：春节将至，短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌仍未突破趋势

　　【外盘走势】LME伦外锌上一个交易日收成带有长下影线的十字星，下方受到20日均线支撑，盘中最低1230，收报1270，涨幅1.20%。

　　【今日走势】今日沪锌主力904早盘基本平稳开盘，午后大幅跳水，盘中最低10590，尾盘上扬，收复部分失地，收报10745，跌幅2.98%。成交增加，持仓减少。

　　【基本面分析】1月19日LME锌库存继续增加775吨，总量达274,575吨，继续创新高，库存压力依然巨大。场外升水大幅上升至60美元/吨左右水平，现货市场支撑强劲。国内市场长江现货价格达到11500-12500元的区间。中国国有研究机构安泰科分析师冯君从称，2008年中国精炼锌产量预计同比下降2%至318万吨,因锌价下滑，2009年产量或将进一步减少。很难预测今年(精炼锌的产量，因为矿厂是基于金属价格改善情况安排生产的。“由于精炼锌的缺乏，许多锌炼厂亦开始减产。”冯君从称中国精炼锌的成本至少为9,700元人民币/吨，一旦价格重回11,000-12,000元的水平，他们或提高产量。

　　【技术分析】伦锌近日围绕1300点震荡，有反复可能；沪锌已接近趋势线的上限，关注压力线，MACD指标重新下弯，突破有待时日。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 尾盘拉升

　　【今日走势】国际油价仍然没有反弹迹象，纽约期油主力合约最新报40.19美元，下跌0.71或1.96%，由于大量期现套利的操作，大量现货原油囤积，预计原油库存还将会进一步增长，所以短期内油价还将面临压力。沪胶主力905周二低开高走，尾盘大幅拉升封停。盘终报收13070，涨450点，持仓增加12758手。

　　【基本面分析】原油方面，2008年，尽管国际油价创下历史高位，但国际石油需求也出现了25年来的首次负增长。OPEC在1月14日发布的新年第一份月度报告中中小幅下调了其之前对2009年全球原油需求的预期，由去年12月报告的预估值下调约3万桶/日，至8566万桶/日，该数字较2008年度减少了18万桶。欧佩克还将其对2009年经济增长的预测继续调低到1.3%。去年12月，该组织对2009年的预测为1.5%。OPEC还认为，以中国、中东和其他亚洲国家为代表的新兴市场，将成为弥补其他国家原油需求大幅下滑的中流砥柱。该报告预测，这些国家2009年的原油需求量将日增600万桶，占到所有新增需求的78%。沪胶方面，农垦14500元/吨的现货价格也是有价无市，日胶仍处于震荡态势，预计未来沪胶的上行空间有限。因国储收胶和汽车业救助的利好已经过去，未来并无多大的利好消息支撑，农垦电子盘5#报14500元10#报12103元/吨。

　　【技术分析】沪胶持仓量有所回升，资金炒作迹象明显。但临近春节假期，投机性买盘将会逐渐减少，在方向不明的情况下，不宜重仓介入。

　　【操作建议】东京胶维持震荡，沪胶可逢高抛空。

　　棉 花维持震荡

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11755，全天进行窄幅震荡，最终收于11730，成交5274手，持仓42468手，减少532手。

　　【NYBOT走势】因马丁?路德金纪念日假期休市。

　　【基本面分析】(1)1月20日CC index指数为11083，较上一交易日增8。(2)1月19日Cotlook远东指数为57.85，较上一交易日增0.4。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1183张，减少10张，有效预报965张。(4)从中国纺织工业协会统计中心刚刚完成的部分统计报告了解到，2008年我国纺织行业出现多项“负增长”数据：1-11月份，行业投资下滑至多年来的低点，东部地区投资出现-2.27%的负增长；规模以上纺织行业利润总额为1042亿元，增长率为-1.77%；企业利润下滑严重，甚至呈现2003年以来首度负增长；全行业用工减少13.56万人，出现负增长，增长率为-1.24%。多数品类产品产量增速大幅下滑，化纤、纱、布、服装仅维持一位数增速；产值增长14.33%，下滑8.2个百分点；销售产值增长14.64%，下滑70.61个百分点；出口方面，总额同比增长7.82%，但增速下降了12.25个百分点；对美出口249.59亿美元，同比仅增长1.47%，增速下滑18.48个百分点；消费方面，针纺织品和服装类产品销售增速均低于零售总额增长，其中服装类产品销售增长同比下降3.95个百分点，产品价格增速较去年下滑7.3个百分点。而这种情况在外部环境持续恶化的背景下，短期内难以扭转，由此也反映了棉花基本面的恶劣形势。

　　【技术分析】今日再度缩量减仓，价格震荡区间缩小，预计维持震荡行情。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　豆 类彷 徨

　　【今日走势】连豆平开地走，虽电子盘早间一度走强，但连豆没有闻风而动，平开虚破昨日高点之后即一路下行，豆粕一反前期强势大幅下杀对大豆产生有力压制，盘中一度击穿5日与10日均线支撑，尾盘小幅修正日内跌幅，收盘重回5日均线之上。主力A0909开盘3470，最高3483，最低3388，收盘3424。收盘较上一交易日结算价下跌36点，持仓增加15792张。T

　　【CBOT】美豆周一假日休市没有数据，南美天气方面，阿根廷未来两到三天将继续保持干燥炎热天气，巴西虽局部可能出现一定降雨，但大部地区依然继续保持干燥模式，短期南美大豆依然面临较大生长压力。

　　【基本面分析】产区大豆今日报价基本与昨日持平，哈尔滨地区油厂收购报价继续维持在3440-3460元/吨，由于春节临近，产区油厂陆续准备停机，豆农亦忙于年货储备，成交量出现明显的下滑。港口进口大豆分销价格一反前期强势，出现小幅回落。油厂豆粕价格继续保持平稳，使用进口大豆油厂压榨利润依然保持乐观，但豆油价格相对继续疲软走势。据吉隆坡1月20日消息，马来西亚船运调查机构周二公布，马来西亚在1月1日-20日期间棕榈油出口预估为771806吨，较上月同期下滑30.5%，短期出口需求的疲软或将对植物油市场带来短期压制。国内由于近期不断出现的禽流感消息，禽类养殖亦有走弱迹象，短期豆类下游产品恐难以给大豆提供有力支撑，加之美豆在1000美分上方面临沉重压力，南美天气的持续炒作均未能助其走出突破行情，需防范后期技术性回调的出现。

　　【技术分析】内外盘短期均陷入整理格局，均线系统趋于胶着，滞涨现象明显。

　　【操作建议】多单建议获利了结，多以日内波段为主。 (王晨希)

　　强麦低位振荡

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后快速下跌，之后一直低位振荡，直到收盘，最终905小麦收于1936，较昨日收盘价收低18个点，日增仓2688手。

　　【CBOT】昨日休市。

　　【基本面】今日，河南南阳小麦价格有所走低，面粉厂二等白麦收购价1760元/吨左右(去年同期价格约1540元/吨)，贸易商收购价约1740元/吨，山东淄博小麦价格小幅上扬，面粉厂二等白麦收购价1800元/吨，贸易商收购价约1760元/吨，均较前两天价格每吨上涨了10-20元；广东小麦价格较为稳定，广州地区质量偏低食用小麦站台价1870元/吨左右，进厂价格约1890元/吨-1900元/吨。

　　【技术分析】今日905小麦大幅下跌，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】逢低买入。 (南华期货郑施红)

　　玉米 小幅下跌

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后便调头下行，盘中更有跳水行情，午后继续横盘震荡，成交略有增加，持仓减少，估计节日将近，前期多头开始获利了结。主力0905以1560开盘，收于1550点，较上一交易日结算价下跌8点，总持减少8410手。

　　【CBOT】由于美国“马丁.路德金纪念日”公众假期，CBOT于1月19日周一休市。

　　【基本面分析】国内玉米价格总体区域平稳，而政策面收储的炒作已基本告一段落，虽然近期市场传言国家将对出口退税方面再次放松，但似乎农产品方面放开的可能性依然不大，所以近期连玉米没有太多的利好支撑。春节将至，今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1560元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1350元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约仍然处于平台整理区间。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　PTA冲高盘整

　　【今日走势】在昨日油价继续下滑的行情,PTA继续走强,早盘开盘后短时间内迅速冲高,之后基本处于窄幅震荡行情,日内最高至5776,最低至5608,最终收于5736,持仓量减少5210手至71298手,成交量为272860手.

　　【基本面分析】

　　16日:

　　原油方面, WTI原油903合约收于40.90美元/桶,下跌1.67美元/桶； Brent原油903合约收于44.50美元/桶,下跌2.07美元/桶;日本石脑油日均价391.5美元/吨,较前一日下跌7.5美元/吨;FOB韩国MX日均价633美元/吨,较前一交易日上涨2美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于797.50-798.50美元/吨, CFR中国台湾收于815.50-816.50美元/吨,较前一交易日上涨7美元/吨;

　　国产PTA日均价为5600,进口PTA日均价为660美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5464元/吨,进口成本为5697元/吨,进口亏损97元/吨。

　　今日:

　　PTA市场安静，内盘主流报价5700元/吨附近，主流商谈水平5600-5650元/吨；外盘商谈水平在660美元/吨附近。

　　MEG内盘市场买盘零星，一般商谈水平在4250-4300元/吨；外盘消息面较少，几近休市。

　　总评:上游PX价格继续走强,报价递价不断推高,PTA在成本支撑下,加之目前PTA厂商PTA现货库存相对处于低位,同时,部分厂商对节后行情表现出一定的信心,使今日PTA继续冲高.

　　【技术分析】RSI和MACD指示继续显走强趋势

　　【操作建议】日内短线操作为宜(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯窄幅整理

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905窄幅整理，成交量明显萎缩，随着春节的临近，投资者会陆续离场，交易量会渐少，投资者者注意控制节前仓位。L0905开于8575，收于8585，最高8645，最低8525，收涨10，成交155534手，持仓47258手，日减仓8614。

　　【基本面分析】PE市场节日气氛十分浓重，市场成交明显转淡。贸易商离市增多。虽然仍有备货需求，但均为小笔成交。市场价格坚挺，贸易商出货意向较弱。华北LLDPE市场货源较少，价格略有上行，商家惜货情绪明显，但市场节日气氛较浓，询盘不多。齐鲁化工城PE市场今日找货较多，市场货源不多，商家看好年后市场，有留货意向，今日价格略涨，7042在8750元/吨。临沂PE市场运输障碍较大，目前节日气氛显现，贸易商多数已经心不在市。线性在8750元/吨。华东LLDPE市场询盘不多，价格维持平稳，贸易商逐渐离市，实际成交不多。余姚市场成交偏淡，价格大体走稳，需求较差，部分贸易商停止营业，工厂备货需求不多。7042在8650-8700元/吨。华南LLDPE市场商家陆续离市，整体价格以平稳为主，实际成交量较少。广州PE市场今日货源不多，价格维持坚挺，其中低压注塑由于货少，价格较高，下游工厂询盘不多，市场节日气氛渐浓。广州7042在8450元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，5日均线形成较好支撑，布林通道开口有所放大，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单减持 (南华期货史明珠)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1119.65点，下跌8.77点，南华工业品指数1122.28点，下跌7.25点，南华农产品指数为1276.23点，下跌12.45点。

　　今日工业品中铝、锌、铜小幅下挫，铝盘中跌停，虽然橡胶和PTA小幅上涨，但是南华工业品指数下跌7.25点。LME三月铝价在库存狂增的影响下，恢复了下降趋势，铝价重新回到了下跌通道之中，从LME三月铝的K线图上来看，布林通道再度开口扩大，预示铝价将进一步下跌，在基本面继续恶化的情况下，铝价再创新低的可能性也是存在的，虽然国内收储价较高，但是铝供应过剩的局面却无法改变，沪铝前期反弹幅度较大，不排除重启新一轮下跌趋势的可能性。在国内金属、农产品等价格都纷纷回落的情况下，今日橡胶走势独立，905合约全天振荡走高，最终几乎收于日内最高点，上涨405点。橡胶今日的独立走势显然是由国内资金所决定，从盘后持仓来看，前几日退场的部分多头又重新接会头寸。价格日内高点及收盘价格均创出新高，短期有惯性走高的可能。

　　今日农产品所有商品均以小幅下挫收盘，豆粕、棕榈油和白糖的跌幅较大，南华农产品指数下跌12.45点。白糖大幅下挫，前期炒作的霜冻天气近期证实影响不大，也使得期价重回下跌通道，资金方面，主力资金已经转战909合约，空头继续占据优势。由于假期的临近，多数投资者还是选择观望为主，加之目前现货糖价的低迷和成交的清淡，也导致前期人气受损，总体来看，郑糖目前弱势整理，中线上看仍有上涨空间。棉花期货低开，随后震荡走低，终盘收跌，主力905合约缩量减仓，收小阴线。中国棉花交易市场1月20日电子撮合交易行情显示，棉花现货价小幅走低，订货有小幅减小。棉期价依旧做箱体整理，但期价重心有所抬升，棉花巨量储备以及潜在的仓单压力将成为后市利空因素。

　　现在的美国经济正面临二战后最糟糕的局面，奥巴马大规模经济刺激方案将在长期有助美国经济发展,但短期内不会产生显著成效。因此，公众不应寄望在几个月内看到奇迹，欧洲经济数据依然疲软，大宗商品走势不容乐观。

 

 

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