在逐渐释放日本地震带来的恐慌情绪之后，美豆市场由恐慌性下跌转为逐渐企稳并持续反弹。今年美国农户可能减少大豆播种面积，而南美大豆收获工作因为降雨过量而耽搁，提振了大豆市场人气。今年高价玉米和棉花竞争激烈，因而市场担心美国农户可能不会种植足够的大豆来补充紧张的供应。多雨天气也威胁到春播工作。除此之外，市场缺乏消息指引，市场一直处于震荡走势，未有明确方向。预计美国农业部种植面积报告公布前，市场仍将维持震荡走势。

种植面积报告仍是最大期待。在逐渐释放日本地震带来的恐慌情绪之后，美豆市场由恐慌性下跌逐渐企稳并出现震荡反弹行情。尤其是随着3月末美国农业部种植意向报告公布时间的临近，市场对于新作播种面积的关注度也越发强烈。由于陈豆结转库存大幅降低至历史低位，因而如果新豆面积不能得到有效扩张，这将使得全球大豆供求紧张关系无法得到解决。

而截至目前，私人机构对于美豆新作播种面积的较低预期，成为支撑新作价格的利多因素。但当前部分产区的多雨潮湿天气已经开始影响到美国玉米和大豆的春播进度。尤其是如果玉米播种进度减缓，是否会有部分耕地转为播种大豆的可能，市场也表现出高度的关注；此外，随着中东和北非的政治动乱持续，投资者对于报告出台前的风险敞口仍持谨慎心理。我们认为，目前市场缺乏基本面指引，大豆市场可能呈现牛皮震荡态势，直到美国农业部于3月31日发布意向播种面积数据以及季度库存数据。

近期国内豆粕现货市场尽管出现终端采购方的逢低备货行为，但总体库存水平仍未见明显增长，也显示出养殖饲料需求并未出现真实回暖。因而在近期豆粕现货价格呈现跟盘暴涨暴跌的背景下，业内对于后期提货进度仍存担忧，因为豆粕价格一度重挫给一部分经销商形成压力，其手中仍有不少前期的高价合同尚未执行。最近连豆价格一路上涨，而豆油表现却相对疲软。随着成本上升，下游企业压榨利润开始持续下滑，而这将在一定程度上限制大豆期价的进一步上涨。

从盘面上看，连豆1201合约目前仍呈多头排列，下方5日均线对其形成一定支撑。然而目前主力合约已经接近前期运行区间的上界，而下游需求无明显改善，美国种植意向报告尚未出台，市场浓重的观望氛围将抑制连豆的进一步上行。我们认为，连豆将维持震荡格局。