◆合约期限与行情的时间窗口

我们手中所买的股票，只要股票不退市，就可以一直持有。但是期货是要面临到期交割的，所以一般持有时间不能过长。如果确实有需要持有时间超过合约期限的，只有通过换月的方式来延续持仓。
期货合约在期限上有以下几个特点：

1、只有黄豆和白糖合约可以持有一年以上。

2、工业品奇偶月合约都有，农产品一般只有奇数月合约（有少数品种有8月和12月合约）。

3、橡胶主力合约一般按奇数月跳跃式换月，其他工业品一般逐月换月，不断换向下一个合约（在2007年以前，橡胶主力合约也是逐月换月的）。

3、农产品偏爱1、5、9月合约（2007年以前，11月也是农产品中交易比较活跃的合约），这和农产品的生产周期有关。1月一般是农产品新上市的时间，5月是青黄不接的时间，9月是收割季节，所以这三个月份对农产品来说非常关键，也常常是农产品市场发生转折的关键时间窗口。

6、黄金期货每6个月为换合约周期，一般是每年的6月和12月为活跃合约。

7、股指期货为本月、下月与后两个季月（季月指每个季度的最后一个月，即3、6、9、12月）。如此设置的考虑在于：

（1）不设置过多的合约，以相对集中流动性；

（2）不进行现货交割，因此资金在合约间的流动可以加快；

（3）现金交割导致成交集中在比较近月的合约，所以现货合约以及现货合约的下一个合约成交量会比较大；

（4）设置季月合约为主要交易合约，是为了满足基金在当季结算收益的需要；

（5）最长的交易期限在9个月之内，一方面满足基金布局远月进行套期保值的需要，一方面也避免过远合约的价格与现货产生过大的偏离。