在保障性住房及刚性需求的支撑下,四月份钢价上涨依然可期。

地缘政治效应减弱,日本灾后重建等因素支撑钢价上行

近日,在葡萄牙债务问题、各国加息传闻、国内调控政策聚集的压力下,钢价却多次出现振荡企稳走势。笔者认为,日本在受一系列灾害影响后,大钢厂纷纷停产,下游制造商供应链中断、运输受阻,这将拉动我国钢材出口,进而推动钢价企稳上涨。另一方面,灾后重建对钢材会形成刚性需求,这也将大大减弱中国钢铁产能过剩的压力,从而加快钢价上行的步伐。

上游成本上升,限制钢价下跌空间

近期,国内开始限制部分合同电煤价格上涨。从成本角度来看,二季度若高温天气袭来,用电高峰将再次带来供不应求的现象。发改委自2003年以来,多次要求调控电煤价格,但纵观历史调控结果,最终极易出现“电荒”、“煤荒”现象,从而变相限制钢价上游原材料的供应,尽管成本上涨受到限制,但供应不足或将传导至下游,使得库存锐减,钢价易涨难跌。

历史上,国际运输市场在二季度多呈现复苏景象,海运费指数均止跌上涨。目前我国除铁矿石进口依存度较高以外,焦炭的原材料炼焦煤由前几年供大于求逐渐演变成供不应求,进口依存度增加。而目前国际市场在通货膨胀的带动下,煤炭、铁矿石、原油等原材料价格大幅上涨,已经造成国际钢材淡季价格上涨。因此,在即将到来的传统海运旺季,BDI指数不断上行将加剧上游成本增长,而近期国际几大海运指数已经出现了止跌迹象,限制了钢价的下跌空间。

刚性需求配合限电政策,供需矛盾或将转换

中国三月非制造业指数PMI环比回升16.1%,其中建筑行业比重上升最多,由此可见钢材下游行业复苏迹象明显。此外,“十二五”规划项目中输油管道新增6万余公里,这在极大程度上增加了钢管的需求量。历年来,二季度是房地产开工面积骤增的时期,即使在去年二季度房地产调控政策出台时,开工率仍然处在较高水平。加上今年国家加大建设保障性住房力度,二季度开工率一旦增加,钢材需求量将集中释放。因此,无论是从短期还是长远来看,钢材存在刚性需求,四月份钢价将易涨难跌。

工信部近日公布今年我国工业节能减排指标,目前部分地区已经出现限电情况,而钢材社会库存已经出现连续四周下降。因此,后期在需求放大、产能受限的不断影响下,钢价有望加速上涨。

上市公司业绩向好,利多钢价

对比钢铁上市公司股票板块走势来看,自螺纹钢期货上市以来,期货指数与钢铁板块指数呈现较高的正相关关系。因此,笔者认为,如果后期钢铁上市企业业绩继续复苏,股价上行也将支撑期钢上涨。

趋势线屡次验证确立止跌信号

参照钢材现货电子盘走势,自金融危机以来,螺纹钢屡次小幅下跌均在下方趋势线处起稳,近期钢价再次下跌至趋势线附近,同时面临黄金分割重要支撑位的支撑,双重指标拉动钢价,或将启动新一轮上涨行情。