尽管2011年可能成为铜价涨势最好的年份，但对头号铜消费国中国增加铜库存作为投资担保品的担心，恐将令铜市盛宴戛然而止。

综合媒体4月6日报道，全球最大的铜生产商--智利的国有铜矿公司Codelco周一在圣地亚哥举行的CESCO铜业会议上称，中国的铜库存异乎寻常的高，需要加以密切关注。

市场人士担心，中国库存不断攀升虽然不会立即在市场中有所显现，但可能大幅降低铜市供应缺口的预期。该预期2011年已助推铜价蹿升至纪录高点。

目前尚不清楚中国将多少铜库存作为投资工具，一些分析师认为这是个重大风险因素。

这种情况非比寻常。Codelco执行长Diego Hernandez表示，中国的库存水平较高，有人认为库存被用作金融工具。

与历史水平相比，目前的库存量不是特别高，但令人担忧。

分析师称，中国的非矿业类企业一直在收购铜，用作贷款担保品。

南非标准银行数据显示，上海保税区约有60万吨铜库存，中国南方港口还有10万吨。

据智利政府数据，这合计占到全球铜矿约1,580万吨年开采量的4.4%左右。

但是真正让市场紧张的，还是2011年年初开始收储的30万吨库存。

标准银行一篇题为中国之旅报告--铜市:真正顾虑所在的报告中提到，30万吨新库存让2011年精炼铜市场是否真如预期般短缺成为疑问，产生了市场将供需平衡甚至略微供过于求的可能。

不过，Codelco的Hernandez认同多数市场人士的观点，预计2011年供应将严重短缺，进而支撑高价格水平。 他并称，Codelco并不了解中国公司是否已开始出脱库存套现。铜价在2月触及历史新高后，近几周出现回落。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周一收报每吨9,330美元，脱离9,475的盘中高位，亦低于上周五收盘价9,359。

不过，Xstrata Copper执行长Charlie Sartain看到了库存开始削减的迹象。

中国的基本需求还在，之前积累的相当一部分库存正在被有计划地消耗掉。Sartain接受访问时称，我们在最近几天看到了上海期交所铜库存开始下降的初步迹象，这表明需求开始升温。Sartain称，2010年的铜库存增长趋势与2011年类似，但持续时间没那么长。

2月进口数据有所下降，因此这种融资活动似乎有所收敛。如果其继续下降，就可能冲击市场。