评述：

　　前期对糖偏空看法的依据如下：

　　1、宏观经济不景气影响白糖消费(这个从近几个月的产销数据中已经有所体现)

　　2、供求关系：消费不会增长或减少，并且产量不会大幅度减产的供求数据量计算，本榨季依然过剩100万吨左右

　　3、前期期货市场的上涨并没有得到现货市场的配合，这个从产区一直反映的淡销也可以看出来。

　　但是目前看来以后看法修正，修正依据如下：

　　1、根据我掌握数据，从97年至08年白糖的消费量，跟GDP增长没有明显关系，除05年外，白糖消费量均稳定增长。(因为老糖不计在新榨季的产销报表里，所以近几个月产销数据反映的消费情况，存在新糖消费被老糖挤占的，错误反映了消费量大幅减少的可能)。当然消费量今年消费是否会真正减少，各方分歧还是比较大，目前无法准确判断。

　　2、供求关系：如果消费量没有减少，甚至略增，加上大幅度的减产，那么供求关系将发生逆转。

　　3、现货市场没有跟涨的一个原因推测，贸易商对广西厂家宣称的减产普遍报怀疑态度，我了解有些贸易商手里没有货，却加入了抛售的空头阵营。从近期了解的情况看越来越多机构调研的结果更加倾向于相信减产事实，而加入买盘的多头阵营。

　　操作建议：1、关注市场对2.18号国家收储和2.19号产销会议公布减产数据的反映

　　2、3300是收储价格，3200是糖厂成本(2800综合利用成本)，3400-3500是双底形态的颈线位和上一箱体的底部区域。关注以上的压力位。

　　(永安期货 方涛 0571-88388195)

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