1．行情回顾

周四（4月7日）由于再次上涨至前期高点附近，多头谨慎心态加重，现指早盘窄幅震荡，午盘后股指在水泥等强势板块发力和权重板块略有走强的带动下一度有所冲高，不过市场量能并未有效配合，指数冲高回落后继续震荡走势；不过重心有所抬升，显示做多动能尤在；现指沪深 300 指数报收于 3324.42 点，涨 13.35 点，涨幅0.4%；成交量为1174 亿，较上一交易日缩量近二成。

期指方面，主力 IF1104 合约以 3312.2点开盘，最高3327.8 点，最低 3303.2点，尾盘收于3323.8点，上涨13.2点或涨0.4%；成交量12.84万手，成交量缩量28.24%；持仓量2.52万手，仓差-2710手。

股指期货市场总成交量为 13.43 万手，成交量缩量 28.35%；总持仓量为 3.56 万手，增仓-2058 手。

从盘后持仓看，主力 IF1104 合约的前 20 位买单持有量为 1.77 万手，同比减仓2028 手；前20 名空单持有量为2.17万手，同比减仓 1946手；前５位多单持有量同比减仓731手，前5 位空单持有量同比减仓 2613 手，多空均大幅减仓，显示多空双方对后市均有所谨慎；总体上多头比空头减仓力度更大，但主力空头减仓更明显，两大空头主力中证期货、国泰君安减仓均超过1000手。

2. 基差分析

主力合约IF1104期现价差最高5.24点，最低-5.64点，均值-0.8点；IF1105-IF1104跨期价差最高 17.2 点，最低 13.0，均值 15.2 点；IF1109-IF1104 价差波动范围最大，为 12.8 点，价差 IF1105-IF1104 波动范围最小，仅为 4.2点。

3.市场消息面

（1）欧洲央行宣布加息 25 个基点，控制通胀是主因。欧洲央行 4 月 7 日发布利率决议，决定将基准利率由历史低点 1%上调 0.25 个百分点，至 1.25%，为自 2008年 7月以来首次加息，欧元区正是进入加息行列。由于基本符合市场预期，利率决议公布后，欧元反应平静，小幅走低。

（2）新能源汽车产业路线图敲定 未来十年中央投千亿。据报道由工信部、科技部等部门参与制定的《新能源汽车产业规划(2011-2020 年)》最终改为《节能与新能源汽车产业规划(2011-2020 年)》(下称《规划》)，并已上报国务院。根据《规划》，我国新能源汽车发展将是混合动力和纯电动车两轮驱动，未来十年产业核心技术投资将达千亿元。

4. 后市看法

从盘面看，多空分歧进一步加大，但总体上多头仍占据一定的主动权；从盘后持仓看，多空均大幅减仓，显示多空双方对后市走势较为谨慎；外部利空出炉，欧洲央行周四晚发布利率决议，决定将基准利率上调 0.25 个百分点，至 1.25%，为自2008年 7月以来首次加息，欧元区正是进入加息行列。由于基本符合市场预期，预计对国内股指短期走势影响有限；操作上，我们建议投资者以观望为主，待后市突破方向明了后择机介入。