沪锌自3月10日以来，呈现振荡格局，在目前缩量减仓的交易环境下，较难打破17800—19000元区间，但总体交易重心已有所上移，存在构筑底部的迹象。

首先，美元总体弱势的格局使大宗商品易涨难跌。近日欧元区经济数据较强，如最新公布的德国2月制造业订单攀升2.4%，远高于市场平均预期的增加0.5%；而欧元区通货膨胀率已连续4个月呈上升趋势，超过欧洲央行的中期通胀目标；这可能使欧洲央行转而为控制通胀而加息。同时近日美国亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特称，美国经济依然脆弱，美联储至少在年底前不应加息，而他也是明年FOMC中有投票权的成员。欧元反弹和美元弱势将使以美元计价的国际大宗商品处于偏强格局。

其次，原油价格持续上涨带动冶炼成本提高。近日国际原油价格在中东和北非乱局下，创出两年来新高，从而使国际有色金属冶炼成本持续攀高。而国内因电煤紧张以及限电等，锌冶炼成本也高位运行。而即将执行的有色行业“十二五规划”也对高耗能行业提出更加严格的限制措施。

再次，国内铅锌联动局面已经形成。本周三的盘面也显示，铅价大幅上涨也拉动了锌价反弹。

以上因素将继续支撑沪锌总体保持3月中旬以来的交易重心上移的格局，但沪锌未来将面临诸多不确定因素。比如国内库存压力。上期所锌库存和期货仓单不断创出新高，现货持续对期货贴水，虽然第二季度是消费旺季，但国内逐步进入加息周期，因此库存消耗程度仍存在不确定性。此外，日本核污染蔓延程度仍未有明确的结论，未来金融市场是否会对可能存在的生态危机产生恐慌情绪也存在较大不确定性。

综上所述，沪锌目前缺乏大幅下跌和大幅上涨的基础，近日的持仓和成交萎缩的局面也反映了量能却失，但在周边金融环境未出现较大变动的情况下，交易重心有望继续上移，目前中期振荡底部或已显现。