铜 尾盘跌停铝 低位震荡

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日从高位回落。三个月期铜盘中最低曾触及3456美元，收盘报3490美元，跌86美元，周一盘中曾触及两个多月来的高位；三个月期铝跌53美元，收报1399美元。

　　【国内走势】沪铜主力904今日低开后低位震荡，下午盘后下挫，尾盘跌停，收盘于27920元，成交大减持仓略减。沪铜指数跌1464点报27977点。沪铝904今日低开后震荡走跌，收盘跌295元报11760元，成交和持仓均略减。沪铝指数跌299点收报11782点。

　　【基本分析】LME铜库存大增6650吨至514425吨，为2003年11月以来最高；铝库存重新大增14525吨至2903000吨，再次刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。美国参议院周二投票批准了8380亿美元的经济刺激方案。经济刺激方案对市场人气虽然有一定支撑作用，但效果微弱，并不足以抵消需求下降对市场造成的负面影响。全球工业生产持续萎缩打压了基本金属价格。中国海关总署今日公布数据显示，我国1月份出口同比下降17.5%，进口同比下降43.1%。在与主要贸易伙伴的双边贸易中，中欧双边贸易总额下滑18.7%，中美贸易下滑15.2%，中日贸易下滑28%。这三个国家和地区的贸易总额占我国进出口贸易总额的46%。虽然1月份数据中包括春节因素，但是外部需求的不断下滑，尤其是欧美日经济的下滑可能会导致未来几个月外贸持续疲弱。中国必须靠内需来拉动经济，但内需难以支撑铜铝价格。

　　【技术分析】LME铜价近期料将以区间震荡为主。沪铜904关注20日均线支撑。沪铝904在12000一线压力较大。

　　【操作建议】铜铝：逢高短空。(南华期货曹扬慧)

　　锌回调休整

　　【外盘走势】LME伦外锌上一个交易日继续下探，受原油影响。 趋势线的压制仍然明显，收报1170，跌幅1.68%。

　　【今日走势】今日沪锌主力905大幅低开后维持低位，午后商品市场出现普跌现象，锌难逃劫难，盘中大幅回落，最低价位10195，收报10285，跌幅4.15%。持仓量大增10270，达到128352。

　　【基本面分析】锌库上一个交易日继续微量减少1850吨，总量达到350，800吨。场外升水为25美元/吨左右水平。1月份CPI同比上涨1%增速连续第九个月回落，PPI较上年同期下降3.3%，降幅也继续高于2008年12月。1月份全国工业品出厂价格同比下降3.3%，降幅比上月加快2.2个百分点。1月份居住类价格同比下降2.3%。今日锌的国内外比值达到9.2左右，和历史数据相比，明显处于高位。美国宣布金融救助计划，但金属市场仍面临需求压力。

　　【技术分析】伦锌目前面临压力位，沪锌底部仍受支撑。从60分钟K线可以看出，今日沪锌在10200附近争夺激烈，后市可关注这一价位。若能在本周仍站稳60分钟K线的支撑线，则后市有望反弹。

　　【操作建议】高位多单离场观望，多单可逢低少量介入。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶

　　选择方向

　　【今日走势】盖特纳宣布奥巴马政府修改后的TARP计划后数小时，道琼斯工业股票平均价格指数稳步下跌，当天收盘跌去近400点，跌幅4.6%。受此影响，昨日纽约原油期货结算价跌2.01美元，至每桶37.55美元，跌幅5.1%，创下1月16日以来最低结算价水平，商品市场业受到重创。沪胶主力905开盘后一度窄幅震荡，午盘跳水尾盘有所拉升，盘终报收13430，跌300点，持仓增加9532手。

　　【基本面分析】主要天然橡胶生产国在本周末吉隆坡召开橡胶生产国的部长级会议之前，正积极采取措施以提振全球橡胶价格。世界第三大天胶生产国马来西亚将削减天胶出口量并进行重植补种。马来西亚目前最新的举措是将限定20号标胶的最低价格。消息人士表示希望出台积极的措施，至少在今年上半年能使马来西亚20号标胶和乳胶的价格分别维持每公斤5令吉和3.90令吉以上的水平。去年，国际橡胶联盟，其成员国包括马来西亚，印度尼西亚和泰国，也表示计划设立橡胶最低价格为每公斤1.35美元。此外，泰国一年80万泰铢的贷款计划已经获得批准，泰国政府将提供无息贷款给胶农以缩减出口量的8%。马来西亚的橡胶出口方面，交易商说：“因国家2009年计划削减5%或57050吨的产量，出口将可能跌破100万吨。”随着橡胶价格自去年7月份以来下跌了50%左右后，主要产胶国同意2009年削减天胶出口量70万吨。最新农垦电子盘5#报14500元10#报12266元/吨，有价无市。

　　【技术分析】沪胶今日收于十字星，尾盘的拉升看出做多热情仍在，但中国橡胶价格与东京和新加坡的价差仍然可能刺激出口到中国橡胶的增加。

　　【操作建议】料将维持震荡形态。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA

　　午盘跳水

　　【今日走势】今日PTA905早盘仍略显一定强势，至午盘，随着周围品种和股指的暴跌，期价迅速下滑，尾盘略有反弹，成交量和持仓量迅速放大，,日内最高至6374,最低至6102,最终收于6192,持仓量增加36684手至142600手,成交量为552250手.

　　【基本面分析】

　　10日:

　　原油方面,WTI原油903合约收于37.55美元/桶,下跌2.01美元/桶； Brent原油903合约收于44.61美元/桶,小幅下跌1.61美元/桶;日本石脑油日均价418美元/吨,较前一日下跌16美元/吨。FOB韩国MX日均价730美元/吨,较前一日持平。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于917.00-918.00美元/吨, CFR中国台湾收于935.00-936.00美元/吨,较前一交易日上涨1美元/吨;

　　PTA内盘现货日均价6600元/吨，外盘现货788美元/吨，进口PX折合生产成本6098元/吨；进口成本6778元/吨，进口亏损178元/吨。

　　今日:

　　PTA市场仍延续涨势，内盘商谈在6700元/吨左右；外盘主流商谈在790-800美元/吨，个别报价涨至810美元/吨。

　　MEG市场涨势趋缓，内盘主流商谈维持4500-4600元/吨左右；外盘商谈在545-550美元/吨，下午气氛略有走淡。

　　下游聚酯行情价格继续有100元的上涨,江浙半光切片今涨势暂缓，走稳观望。

　　总评:今天期盘在空头大力抛空之下，午盘迅速下跌，其整体金融市场下跌是推动期价下跌的主要因素，综观PTA基本面仍未有较大改善，下游聚酯工厂开工率在不断增长，在整个宏观经济面未有太大转变，后期的下游需求支撑可能将继续推动期价上涨。

　　另外，海关总署11日发布数字显示,1月我国进口同比下降43.1%,出口下降17.5%,降幅比上月分别加深21.8点和14.7点。

　　【技术分析】RSI和MACD指标继续显强,今日行情走势来看,尾盘在价格回高中持仓量明显收缩,价格可能进入盘整期

　　【操作建议】观望

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　午盘跌停

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905继续昨日的弱势下调走势，早盘开盘后不断小幅震荡下跌，午盘，在整个商品面下跌之下，迅速跳水直至跌停,日0905开于8990，收于8705，最高9040，最低8705，收跌455，成交213899手，持仓63478手，日增仓232。

　　【基本面分析】 PE市场继续上扬，上涨动力来自出厂价上调。但差价进一步缩小，对应着市场成交情况明显走软，出货阻力进一步加大，工厂拿货缺乏积极性。石化方面，库存依然维持较低水平，仍然存在调涨空间。汕头LLDPE市场报价继续攀升，总体成交仍显疲软，广石化/茂名7042无税报8750-8800元/吨，广石化2001无税报8700元/吨，吉化/兰化7042无税报8750-8800元/吨，218W无税报8700元/吨。天津LLDPE市场部分报价延续涨势，询盘/成交局面清淡，中油7042报9400元/吨成交慢，赛科0220KJ报9400元/吨。顺德LLDPE市场报价上行，广石化/茂名7042报8750元/吨，广石化2001报8700元/吨，218W报8700元/吨，新加坡1002K报8800元/吨，以上均为不含税报价。广州石化LLDPE装置一线产7042。今日定价平稳，7042/2001定9050元/吨。齐鲁石化LLDPE装置产7042，今日定价平稳，QLLP01定9200元/吨；7042定9200元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列小幅向下弯曲,红色柱状线收窄,期价冲破5日均线下滑,盘中在震荡行情中持仓量不断萎缩,显示期价进入盘整可能。

　　【操作建议】多单谨持 部分获利单可暂行了结

　　(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　大幅走低

　　【今日走势】因外盘疲软以及多头主力资金抽逃，今日燃油大幅走低，而大越期货空单建仓7375手，对明天的燃油期价形成重压。

　　【国际原油】因市场对于经济刺激计划是否能够阻止需求进一步走软表示质疑，周二国际原油期货收盘创三周低点。美国能源情报署认为今年原油需求上涨机会几乎没有，即使激励计划达到了它的目的。同时预计，全球石油消费今年减少了120万桶/天，价格平均为43.14美元/桶。

　　【基本面分析】原油需求较低已导致过多的原油存入库存，无论岸上库存还是海上库存均如此。美国库存量较去年高出4600万桶。本周美国政府将公布的石油库存数据将会表明石油需求情况，最新报告显示汽油需求小幅减少。如果这种情况持续的话，将可能推高油价，但分析人士认为需求增加并不代表经济好转，在市场真正坚挺前，我们将看到一系列的需求减少数据。且近期的就业情况，未来几周需求状况很难好转。

　　【技术分析】技术上看，短期内期价有可能继续回落

　　【操作建议】多头离场观望

　　(南华期货卢惠丽)

　　棉 花

　　失守12000

　　【今日走势】今天郑棉0905开于12000，低开低走后一度再次站上12000，但尾盘受多头平仓盘打压及周边市场走弱的影响，最终收于11975，成交27978手，持仓48454手，减少4922手。

　　【NYBOT走势】据纽约2月10日消息，对美国金融业和经济的忧虑引发的抛盘拖累NYBOT棉花期货跌至近三周低点，同时美国农业部(USDA)公布的报告被视为利空。棉花期货开盘近持平，并盘旋于该水准附近。在USDA公布2月产量及供需报告之前，3月合约上涨至日内高点50.21美分。周一ICE棉花库存增加4,278包(500磅/包)至总计157,144包。周一棉花持仓量下滑1,113手至123,584手。据交易所数据，棉花期货成交量预估为29,299手。在选择权交易中，大约成交1,705手看涨期权和2,384手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)2月11日CC index指数为11157，较上一交易日增7。(2)2月10日Cotlook远东指数为57.70，较上一交易日减0.05。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1580张，增加28张，有效预报658张。(4)USDA最新报告预测，本年度全球棉花总产量2384.3万吨，较上月预测减少7万吨；全球总消费量2452.2万吨，较上个月调减57万吨，主要调整的是中国，预计中国消费1023万吨，减少32.7万吨；预计全球期末库存1343.7万吨，调增50万吨。主要增加的有中国、印度和美国。

　　【技术分析】交易量小幅反弹，但主要来源于多头减仓盘，这表明上涨动能仍然缺乏，短期内向下可能较大。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　豆 类先扬后抑

　　【今日走势】今日连豆小幅低开，期价维持横盘震荡，午后受周边市场走弱拖累，期价快速跳水，尾盘止跌企稳。主力A0909开盘3531，最低3456，最高3576，收盘3520，较昨日结算价下跌60个点。

　　【CBOT】受获利平仓盘及金融市场利空压制，周二CBOT大豆期货市场震荡收跌，期价回吐近期涨幅。尽管美农业部公布的供需报告数据与预期相差不是很大，但没有对市场产生利多影响。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格稳中有升，随着元宵的结束，且油粕价格的稳步回升，产区油厂陆续开工，而第三批大豆收储也将陆续展开。国际方面，从USDA公布的2月供需数据来看，南美大豆产量确如市场预期有所下调，阿根廷大豆产量下调至4380万吨，但该数据但是高于市场预期的普遍水平，巴西大豆产量被削减200万吨至5700万吨。而美豆结转库存为2.1亿蒲式耳，低于其上月报告的2.25亿蒲式耳，但高于此前分析师预测的2.03亿蒲式耳均值。因此，总体来看，此次报告对市场的影响不大明显。另外，据DTN气象机构预测，阿根廷中部作物带预计无降雨，天气暖和且温度会逐渐升高。因此，天气依然对美豆有所支撑。

　　【技术分析】今日是连豆开年后第一次收阴，反弹形态有所破坏。

　　【操作建议】多单逢高减持。(南华期货黄银燕)

　　强麦继续回落

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后振荡上行，之后一路下跌回落，直到收盘，最终905小麦收于2015，较昨日收盘价收低24个点，日减仓3648手，远月0909今日也大幅回落，减仓10602手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二受获利回吐打压收低,美国大平原主要小麦产区天气情况改善也帮助拉低小麦价格.大豆市场的跌势拖累小麦价格走势.美元强势限制了出口市场对美国产小麦的需求.CBOT-3月软红冬小麦合约收跌9美分,报每蒲式耳5.56美元.5月合约跌9美分,报5.69美元。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心08年山东产2级白小麦火车板价1880元/吨，与昨日持平，黑龙江省绥化市城东农资供应站08年山东产标准粉小麦粉批发价2400元/吨，与昨日持平。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3000元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场08年河南产3级白小麦到厂价1750元/吨，比昨日上扬10元/吨，08年本地产高优505到厂价1860元/吨，比昨日上扬20元/吨。

　　【技术分析】今日小麦继续回落，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间，909小麦价格区间大致在2150-2300之间。

　　【操作建议】区间操作。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 一枝独秀

　　【今日走势】

　　今日玉米高开高走，远月表现强劲，增仓放量上行，尾盘以一根中阳线报收。

　　从主力持仓来看，远月合约主力多空均出现明显增仓，但多头主力增幅较大。

　　主力合约0905开盘于1587，收于1604，较上一交易日结算价涨18点。总持仓减少了2504手。

　　主力合约909开盘于1651，收于1677，较上一交易日结算价涨28点，总持仓增加31328手。

　　【CBOT】

　　周二CBOT玉米低开高走，但重心小幅下移，周边大豆以及外围金融市场拖累了玉米昨日的走势，不过农业部报告下修的南美期末库存，曾令市场表现出一定的反弹欲望，但需求整体疲软难以缓解颓势，长期上行欲望不强。

　　3月合约开盘于385.0美分，下探378.2，收于387.0，跌1.0。【基本面分析】

　　从港口现货商处获悉，由于目前收购市场尚不活跃，且市场人士均相信国家政策力度对后市充满信心，出现看涨心理，北方港口玉米报价有所上涨。

　　现锦州港国储库收购价在1470-1480元/吨，贸易商收购一等粮价格在1450-1460元/吨，天成公司收购价在1440元/吨，质量等级二等。平舱报价根据质量不同在1500-1520元/吨，较前期有所上涨。大连港价格与锦州类似。(资料来源：饲料信息网)

　　【技术分析】

　　今日玉米市场表现抢眼，走势一枝独秀，强劲反弹，以一根中阳线报收，由于近日期价重心的稳步上移，令整个均线系统健康多头排列显现，多头人气逐渐聚集，但今日市场快速拉升后，失去了周边市场的统一步调，短期可能会出现调整，但短期多头排列很难打破。

　　【操作建议】获利多单继续持有，或逢低偏多思路。(南华期货刘宪伟)

　　白 糖

　　低开低走

　　【今日走势】今日郑糖开盘先行上冲，午后开始大幅下挫，主力合约成交量突破100万手，持仓量也大幅减少，多头开始获利平仓。郑糖909开于3403，最高达3442，最低为3361，报收于3386，持仓量330122手，减少14844手。

　　【国际糖走势】受周边市场以及道琼斯工业指数下跌的影响，加上贸易商们对美国的财政救市措施感到忐忑不安，本周二ICE糖市原糖期货价格冲击4个月来的最高点后稍稍回落，收盘时近期合约糖价稍稍下跌，远期合约糖价则稍稍上涨。另外，因0903期约将在2周半后摘牌，本周二糖市场针对0903期约间的转月交易继续向前推进。当日0903期约糖价下跌5个点，收于13.23美分/磅，0905期约糖价同时下跌6个点，收于13.50美分/磅，0907期约糖价也下跌3个点，收于13.59美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有涨，成交一般，华中销区报价持稳，成交清淡，西南销区普遍持稳，购销情况不见好转，华南糖市稳中有升，成交整体偏淡，北方市场报价持稳，观望氛围较浓；广西市场持稳，成交有待配合，南宁现货价3020元/吨，云南报价大体持稳。

　　【技术分析】KD指标显示价格有回调压力

　　【操作建议】多单离场

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数大幅下挫。南华商品期货综合指数收于1161.13点，下跌25.69点，南华工业品指数1154.11点，下跌35.64点，南华农产品指数为1339.20点，下跌13.38点。

　　今日工业品全线下跌，铜、锌、塑料、锌、橡胶大幅下挫，南华工业品指数大跌35.64点。美国股市在通过救市方案以后，不仅没有上涨，反而出现了下跌，导致商品市场对未来经济的忧虑更加明显，金属同样受到影响出现回调，LME铝库存继续增加，重新跌破1400关口，跌幅达到2.79%。现货方面：现货市场价格12000,较昨日下跌120元/吨,现货价格继续维持在12000水平充分说明了这一关键价格水平的重要性,由于下午尾盘期货市场跳水导致了期现价差扩大迹象，期货买盘有短线回避迹象。期货市场承接外盘走势,继续下跌，盘中一度跌幅达到3%以上，沪铝最终收盘报收11760，铝继续移仓但是持仓继续减少，成交量有所放大，整体上充分说明55日均线上方压力比较大，但是12000的价值中区基本被市场接受，盘中跳水动作是非常经典的技术图形。

　　今日农产品除玉米小幅下挫外，其他农产品均以下跌收盘，油脂类跌幅较大，南华农产品指数下挫13.38点。郑糖主力909合约在上周连续上涨之后，这周终进入回调整理的行情之中，今天成交量放大，但持仓有所减少，在缺少全球经济形势的支持下，投资者对后市的可持续性不抱乐观态度，在短暂的反弹行情之后多头急于兑现利润也属正常。下午受大盘整体下跌的影响，糖价趁势走低，卖方力量在加强，买方受到打压.

　　美参议院昨日虽然通过了8380亿的经济复苏计划，但人们对于原油需求的忧虑仍然没有减轻，同时EIA、IEA和API都相应地调低了09年全球的原油需求量，使得隔夜原油再次演绎冲高回落，盘中一度冲破40美元的压制，但最终收低在37.55美元。大宗商品再次经历暴跌的一天，估计南华指数维持小幅震荡走势。

 

 

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