铜 铝 维持弱势

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日回调，因原油影响。三个月期铜盘中最低曾触及3375美元，收盘报3390美元，跌95美元；三个月期铝微幅收涨，涨7美元，收报1405美元。

　　【国内走势】沪铜主力905今日继续收跌，在基本金属的强势反弹中表现并不出色，收报28370，跌140元，跌幅0.49%。沪铝905今日高后震荡上行，收盘涨270元，报12085元，涨幅2.29%，成交和持仓均明显增加。

　　【基本分析】LME铜库存大增2025吨至516450吨，为2003年11月以来最高；铝库存重新大增12875吨至2915875吨，再次刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。美国商务部11日表示，美国12月贸易赤字缩减至近6年来最低水平，因油价保持下降趋势。美国12月贸易赤字月降4%至399.3亿美元，这是03年2月以来的最低赤字水平，预期中值为赤字355亿美元。美国与中国的赤字由11月的230.6亿美元缩减至198.8亿美元。12月出口月降6%至1338亿美元，进口月降5.5%至1737.3亿美元。美国经济衰退，其他经济体也在减速。增加的裁员使得人们节约现金并削减开支。

　　【技术分析】LME铜价近期料将以区间震荡为主。沪铜904关注20日均线支撑。沪铝904在12000一线压力较大。

　　【操作建议】铜铝：逢高短空。(南华期货曹扬慧)

　　锌回调休整

　　【外盘走势】LME伦外锌上盘中大幅下挫，后受原油影响反弹，走出V字型行情，最终收报1170，和之前的交易日持平，持仓增加，成交变化不大。

　　【今日走势】今日沪锌主力905高开，盘中震荡加剧，最低价位达到10300元，最高10540元，午后势头较猛烈，一举突破前期的压力位，收报10515，涨幅0.72%，持仓减4214，为124138，成交伴随价格走强明显放大。

　　【基本面分析】锌库上一个交易日增加1050吨，总量达到351，850吨。场外升水为26美元/吨左右水平。美国商务部周三公布，美国2008年12月未加工锌出口较上月下滑73.8%，但较上年同期增长268.6%。美国12月未加工锌出口量为83,690千克，11月为319,098千克，上年同期为22,703千克。美国2008年1-12月未加工锌出口量总计为2,954,623千克。商务部还公布，美国12月未加工锌进口较上月增长39.0%，较上年同期增长65.7%。美国12月未加工锌进口量为50,722,896千克，11月为36,490,402千克，上年同期为30,608,765千克。美国2008年1-12月未加工锌进口量总计为440,065,820千克。

　　【技术分析】伦锌目前面临压力位，沪锌底部仍受支撑。从60分钟K线可以看出，今日沪锌在10200附近争夺激烈，后市可关注这一价位。若能在本周仍站稳60分钟K线的支撑线，则后市有望反弹。

　　【操作建议】到关键价位，谨慎。(南华期货张红敏)

　　天胶 选择方向

　　【今日走势】原油期货周三收盘走低，因需求低迷导致美国原油库存升至近16年高点的水平。纽约原油期货结算价跌1.61美元，至每桶35.94美元，跌幅4.3%。沪胶已经来到一个相当关键的价位，多空分歧开始加大。主力905开盘后一路下探，触及到13200元的低位以后有所反弹，盘终报收13420，跌135点，持仓减少11848手。

　　【基本面分析】IEA周三下调了对09年全球石油需求的预期，东南亚部分地区逐渐进入落叶期，泰国乳胶库存量下降，支撑现货市场价格。目前国内现货月价格高于进口复合胶价格逾2000元，沪胶与日胶比价也达到近2年高位，周二有交易商表示，中国买家购入2500吨印尼20号标胶补充库存，但是对泰国胶表现较为平淡。沪胶价格的高企会加速国内贸易商进口东南亚橡胶补充库存，可能增加国内橡胶供应量，给价格构成压力。现在胶市的主要矛盾是：预计当橡胶价格站上13000一线以后，东南亚主产区的橡胶贸易商更加愿意将橡胶出口到具备价格优势的中国，而另一方面主要产胶国进入落叶期会减少主产区的供应。明日国内将宣布详细的汽车振兴计划，建议关注。最新农垦电子盘5#报14500元10#报12266元/吨，有价无市。

　　【技术分析】沪胶今日继续选择方向，在13000以上承受压力。沪胶连续两日收低但仍然站在30日均线以上，未来在消息面明朗以前预计沪胶仍将继续选择方向。

　　【操作建议】维持震荡形态。(南华期货 胡浩)

　　豆 类窄幅震荡

　　【今日走势】今日连豆平开后横盘窄幅震荡，小节后小幅探低回升，尾盘小幅拉升，终盘以小阳线报收。主力A0909开盘3542，最低3520，最高3565，收盘3559，较昨日结算价上涨18个点。

　　【CBOT】隔夜美豆从一开盘就奠定了利空基调，高于预期的阿根廷隔夜降雨及经济不确定等因素令买家离场，最终CBOT大豆期货市场收低16-20美分。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格稳中有升，随着元宵的结束，产区油厂陆续开工，贸易商收购积极性有所提高，而第三批大豆收储也将陆续展开，预计近期现货市场将会逐渐活跃起来，现货价格总体将表现稳中偏强格局，这会给大豆期价以支撑。国际方面，南美部分地区降雨改善了作物生长条件，天气利空对美豆构成压制，而据DTN气象机构预测，未来7-10天，产区仍呈干燥、温暖趋势发展，华氏90度的气温至少将维持至周末。预计干旱天气会阻止美豆进一步下跌。另外，周四盘前，美农业部将公布截止2月5日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售分别位于40-80万吨、10-20万吨和2.5-5万吨区间。从近期国内外大豆的走势来看，美豆疲弱，连豆虽较前期有所下跌，但现货价格和政府政策依然对连豆期价构成有效支撑，期价回调空间非常有限。

　　【技术分析】尾盘快速拉升，表明多头对市场后市看好。

　　【操作建议】多单持有，空仓者逢低轻仓买入。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后振荡下行，下午时段缓慢回升,直到收盘，最终905小麦收于2017，较昨日收盘价收高2个点，日减仓8162手，远月0909今日也小幅回升，减仓1644手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低,市场担心全球经济衰退拖低小麦需求,交易商表示.空头回补限制了小麦价格开盘之初的跌势,但随着大豆和原油价格的下跌,小麦价格再度大幅下挫.CBOT-3月软红冬小麦合约WH9收跌12-3/4美分或2.3%,报每蒲式耳5.43-1/4美元.5月合约跌13美分,报5.56美元.基金抛售3,000口小麦期货合约.

　　【基本面】国家粮油信息中心2月份维持2008年中国玉米、小麦、稻谷、大豆和油菜籽的播种面积及产量与1月份预估值不变，也未调整2006年和2007年小麦播种面积和产量。预计2008年中国小麦产量为11,250万吨。报告对2008年中国小麦面积和产量做出最新预测。2月份预测，2008年中国小麦播种面积为2,390万公顷，较2007年2,372万公顷增长0.76%。预计2008年小麦产量为11,250万吨，较2007年的10,930万吨增长320万吨，增幅2.93%。

　　【技术分析】今日小麦小幅上涨，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间，909小麦价格区间大致在2150-2300之间。

　　【操作建议】区间操作。(南华期货郑施红)

　　玉米 小幅震荡

　　【今日走势】今日连玉米在昨日上涨之后再次进入调整，全天呈小幅震荡走势，成交再次大幅萎缩，持仓减少，同时也证明了昨日上涨为资金推动。主力合约0905以1604开盘，收于1602点，较上一交易日结算价涨2元，总持减少7346手。

　　【CBOT】由于自身缺乏利多消息加之周边市场打压，周三CBOT玉米期货市场大幅收低。3月玉米收盘368.5美分；5月玉米收盘378.5美分，下跌8.5美分；7月玉米收盘388美分，下跌9.25美分。交易商表示，原油疲软、全球经济和需求前景整体低迷对玉米市场构成压制。阿根廷周二降雨量好于预期的消息打压大豆市场，同时对玉米市场形成溢压。大豆、小麦今日下跌均超过10美分，导致玉米收盘位于日内低点附近。一分析师指出，3月玉米合约跌破372.25美分的10日均线支撑，或许是引发更多抛售的原因所在。周四盘前，美农业部将公布截至2月5日一周出口销售报告。分析师预计，当周美国玉米净出口销售量为85-120万吨区间。在销售水平创出年度新低之后，玉米近期出口销售量已连续3周突破100万吨。

　　【基本面分析】受大旱影响，部分地区粮食价格上涨，水价上涨开始提速。为解决抗旱资金问题，不排除国家在华北再次收储玉米释放农户资金压力的可能。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1510元/吨；大连港口平舱价1510元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价13800元/吨，广州港口成交价1560元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价昨日突破整理平台，今日小幅整理，均线系统呈多头排列。

　　【操作建议】观望

　　(南华期货王成)

　　白 糖量价齐升

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一路走高，早盘临近收盘时有所下挫，午后开盘继续走高，全天收出光头光脚大阳线，成交量也大幅攀升，消息面却相对平静，多头谨慎跟进。郑糖909开于3405，最高达3500，最低为3405，报收于3499，持仓量392076手，增加61952手。

　　【国际糖走势】尽管本周三道琼斯工业指数和其他商品市场上涨之际ICE糖市也收复了失地，但收盘时各期约糖价较前一交易日变化甚微。由于0903期约将在2周半后摘牌，在糖市上针对0903期约的转月交易继续向前推进的背景下，本周三糖价仍在周二的运行范围内震荡。当日0903期约糖价下跌4个点，收于13.19美分/磅，0905期约糖价没有涨跌，仍收于13.50美分/磅，0907期约糖价则上涨3个点，收于13.62美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价普遍上涨，成交不好，华中销区多数调，销量欠佳，西南销区稳中见涨，量价配合欠佳，华南糖市继续调高，成交清淡，北方市场普遍上调，观望氛围较浓；广西市场小幅上调，成交有待配合，南宁现货价3080元/吨，云南报价普遍上调，成交情况尚可。

　　【技术分析】均线呈有序多头排列，后市看涨

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货张 健)

　　PTA震荡走高

　　【今日走势】经历了昨日的午盘跳水,在现货继续走强的压力下,今日PTA905继续震荡走高,日内最高至6248,最低至6150,最终收于6238,持仓量减少2248手至140352手,成交量为406932手.

　　【基本面分析】

　　10日:

　　原油方面,受库存增加因素影响,国际油价继续走低,WTI原油903合约收于35.94美元/桶,下跌1.61美元/桶； Brent原油903合约收于44.28美元/桶,小幅下跌0.33美元/桶;日本石脑油日均价432美元/吨,较前一日上涨14美元/吨。FOB韩国MX日均价731美元/吨,较前一日上涨1美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于919.00-920.00美元/吨, CFR中国台湾收于937.00-938.00美元/吨,较前一交易日上涨2美元/吨;

　　PTA内盘现货日均价6700元/吨，外盘现货800美元/吨，进口PX折合生产成本6113元/吨；进口成本6879元/吨，进口亏损179元/吨。

　　今日:

　　PTA市场平稳调整，内盘买家意向6600-6650元/吨；外盘主流商谈在800-810美元/吨，个别卖家略有出货意向.

　　MEG市场弱势回调，内盘主流商谈略降至4450-4500元/吨左右；外盘卖家出货意向降至540美元/吨，看淡气氛略升.

　　下游聚酯行情价格短纤和长丝继续有百元左右的上扬,切片和瓶片价格基本持稳.

　　总评:成本的上涨,加之现货市场价格的持继走强,继续推动PTA期价上扬,短期内涨势继续的可能性较大.

　　【技术分析】RSI和MACD指标继续显强,今日行情走势来看,尾盘在价格回高中持仓量明显收缩,价格可能进入盘整期

　　【操作建议】观望(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯低开震荡小幅反弹

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905盘中基本上以窄幅震荡调整为主,午盘略有小幅上扬,持仓量继大幅萎缩,日0905开于8615，收于8695，最高8740，最低8505，收跌190，成交263404手，持仓51176手，日减仓12302。

　　【基本面分析】 PE市场普遍开始回落，跌幅50-100元/吨，主要体现在LLDPE。成交量明显萎缩，买方转向观望。石化方面出库量有明显减少，但当前库存水平仍然低于正常，尚不存在压力。顺德LLDPE市场报价开始走软，询盘气氛低沉，商家担忧心态进一步升温，仍以积极走货为主，广石化/茂名7042报8650元/吨，广石化2001报8550元/吨，218W报8700元/吨，以上均为不含税报价。汕头LLDPE市场报价较昨日小幅回调，询盘气氛清淡，广石化/茂名7042无税报8700元/吨，广石化2001无税报8650元/吨，吉化/兰化7042无税报8700元/吨，218W无税报8700元/吨。扬子石化LLDPE装置产1802，今日定价稳定：1801/7042定9300元/吨，1802定9350元/吨。齐鲁石化LLDPE装置产7042，今日定价平稳，QLLP01定9200元/吨；7042定9200元/吨。

　　亚洲乙烯最新收盘平稳，CFR东北亚报705-715美元/吨，CFR东南亚报605-615美元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，DIFF线下穿DEA形成死叉,绿色柱状线初探,期价徘徊在20均线左右,显示目前行情略显弱势

　　【操作建议】多单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】因外盘疲软以及多头主力资金抽逃，今日燃油继续大幅走低，但幅度有所缩小。

　　【国际原油】因市场需求低迷导致美国原油库存升至近16年高点的水平，周三国际原油期货收盘走低。美国能源情报署(EIA)公布油品库存报告显示，截止2月6日一周，美国商业原油库存增加470万桶达3.508亿桶，较去年同期增加4970万桶；汽油库存减少260万桶达2.176亿桶，较去年同期减少1160万捅。另外，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少100万桶达1.416亿桶，较去年同期增加1460万桶。

　　【基本面分析】如果下周库存出现类似增幅，则美国原油库存将达到1993年以来的最高水平，表明全球经济低迷引发的需求疲软将导致原油供应大幅上升。只有当需求反弹或欧佩克的产油国根据需求进行减产时，库存不断上升的趋势才可能得以缓解。但这两种情况似乎都不会很快发生，因为欧佩克计划在3月份的会议上再度进行减产，而国际能源署周三公布预测显示，2009全球石油日需求量将减少100万桶。

　　【技术分析】技术上看，短期内期价有可能继续回落

　　【操作建议】多头离场观望(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1174.39点，上涨13.26点，南华工业品指数收于1169.00点，上涨14.89点，南华农产品指数收于1351.72点，上涨12.52点。

　　今日工业品涨跌互见，铝、锌小幅上涨，其他工业品小幅下挫，其中塑料的跌幅较大，南华工业品指数上涨14.89点。沪铜开盘后承接昨日跌停之势继续快速下跌；午后，随着股市的大幅反弹，在铝价快速拉升的带领之下收复失地。如今，欧美日经济陷入深渊不能自拔，伦敦铜库存以每天数千吨的量在不断增加，铜价的压力是可想而知的；但另一方面，随着中国股市的强劲反弹，多头寄希望于中国需求的复苏和政府的收储来刺激铜价上扬，在这种情况下，多空双方分歧较大，势均力敌，加大了铜价的波动幅度。因此，投资者近期应以震荡思维为主.

　　今日农产品涨跌互见，棉花和油脂类小幅下挫，其他农产品小幅上涨，其中：白糖和豆粕的涨幅较大，南华农产品指数上涨12.52点。今日白糖SR0909收盘于3499元/吨，上涨了95点，白糖批发市场继续也出现整体大幅上涨的走势。但从1月末的数据显示来看，不管是糖份还是混合出糖率都低于去年同期水平，到1月底，广西全区的整体混产率提升11.6—11.7%，较上榨季同期偏低0.5—0.6个百分点，截至1月末，累计入榨甘蔗量高于去年同期，但是食糖产量却低于去年同期，这主要是混合出糖率低的问题。虽然减产已成定局，但需求下降的幅度现在还没有明确的数据可以对照，估计全国今年供大于求的状况在一段时间内不会改变。在需求走低，供需矛盾较为突出的背景之下，糖价大幅上冲的困难比较大。

　　中国国家发展改革委员会周四公布，1月份全国70个大中城市房屋销售价格较上年同期下降0.9%，降幅较2008年12月份的0.4%扩大，欧美日经济也没有复苏的迹象，大宗商品维持震荡走势。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。