智诚海威合伙人、投资总监张弩表示，用两个字来概括今年行情，就像一首歌唱的《忐忑》，往上一盘棋，往下一盘棋。往上大家经历过08年以后心理还没调整过来，往下担心又担心会不会涨，今年下半年有可能会走出小牛市，市场是逆大家的心理来走的。

以下为访谈实录：

主持人：各位网友大家好，欢迎收看金牛阳光私募基金论坛，我们今天是在金牛阳光私募基金颁奖现场，我们有请请请了张总来到。首先恭喜您今天拿到了金牛大奖。

张弩：谢谢。

主持人：张总是智诚海威的总监，张老师有17年的证券期货投资经验，投资经验非常的丰富，希望今天给我们的网友分享一些经验，张老师首先请问未来私募基金创新的发展方向是怎样的？

张弩：看一下国外的基金的发展，国外主要是私募比较多，比对冲基金发展的势头还猛，未来的私募也有一个发展的方向，现在主要做的是跨境市场，现在股指期货出来了我们可以做一些对冲，控制下行的风险，增加下行力。创新可以做一些行业的，有专门投未来发展方向比较确定行业主题基金。

主持人：2011年下半年您比较看好哪些产业？

张弩：从今年的情况看，前面三个月已经有一些方向出来了，一些周期性的行业和大盘蓝筹都走得比较稳健，有一部分资金开始关注这些行业，为什么有资金开始关注了呢？去年炒的是成长股，新的产业的股票，今年回过头来一看发现金融，比如银行，比如一些老的传统的商业的股票，比如水泥、地产，其实它的成长性也还可以，有人在这个阶段把钱投到这个方向，未来这些股票会比较的活跃。投资再看远一些呢，今年下半年这些会比较好，看得更远一些，中国前面20年发展得比较快，那个时候是制造业，比如说彩电、包括小型的制造业，后面是地产，所以出来了万科，万科当时翻了一百多倍。

今年的机会蓝筹股是有机会，但是真正的机会还是在未来行业贡献巨大的行业上。

主持人：根据您说的行业发展趋势，您建议2011年下半年投资者应该调整怎样的投资策略呢？

张弩：从这个角度来说，创新走得是比较好的下半年应该有机会。这段行情用两个字来概括，有一首歌唱的《忐忑》，往上一盘棋，往下一盘棋。往上大家经历过08 年以后心理还没调整过来，往下担心又担心会不会涨，今年下半年有可能会走出小牛市，市场是逆大家的心理来走的。我们现在仓位也算是比较重。

主持人：您觉得私募基金如何做好风险的控制。

张弩：风险的控制主要是两点，第一是仓位控制，在行情不好的时候会仓位轻一点，其实另外最主要控制的方法是对各股的选择，因为买各股的时候首先是要看它的价值，它是不是值这个钱，如果涨了才去买这个风险就很难控制，比如说最近这个行业比较的火爆买了，到时候这个跌起来的时候风险会控制不住，最主要的风险控制是对各股买的价值判断，通过价值的判断选择合适的价位买，这是最主要的风险控制的办法。

主持人：谢谢，谢谢您参加我们的论坛，再次恭喜您今天拿到了金牛大奖，谢谢。

张弩：谢谢！