豆类市场内强外弱，政策支撑效应明显

　　本周CBOT大豆市场冲高回落，豆油及豆粕市场跟随大豆走势。天气主导期货市场行情，南美地区出现降雨，市场削减天气升水。本周南美地区出现降雨，有利于旱情的缓解，对期货市场产生利空影响。不过，目前处于南美大豆生长关键阶段，天气影响仍存在不确定性。另外，美国农业部在2月份供需报告中下调南美大豆产量预估值，也体现了不利天气对于南美大豆生长的不利影响。其中将阿根廷大豆产量下调570万吨至4380万吨，将巴西大豆产量下调200万吨至5700万吨。另外，在报告中下调2008/09年度美国大豆期末库存至2.1亿蒲式耳，而上月预估为2.25亿蒲式耳，市场预估中值为2.03亿蒲式耳。整体来看，报告缺乏意外，对市场影响中性。本周周边市场走势对大豆走势不利。其中原油市场持续下跌，而美元继续反弹，对大豆市场产生双重利空影响。不过，大豆市场仍存在支撑因素。美国大豆出口销售数据强劲，中国仍是最大的买家。通常情况下春节之后，中国市场对美国大豆的采购将出现季节性下降，然而今年中国市场采购热情不减，为美豆走势提供一定支撑作用。综合各方因素来看，近期市场关注的重点仍在于南美天气状况。随着美国大豆种植期的临近，后期市场将步入种植面积炒作阶段。

　　本周连豆市场先扬后抑，豆粕市场走势坚挺，而豆油市场在菜籽油涨势带动下，保持反弹走势。CBOT大豆市场削减天气升水，对国内市场产生不利影响。然而，国内市场在政策支撑下表现强于国际市场。另外，国际海运费持续反弹，提高进口成本，也对国内走势有利。另外，受旱情影响，菜籽油持续走高，带动油脂走势，也激励市场人气。国内大豆市场严重依赖进口的供需结构导致国内市场走势追随国际市场，然而自去年年底以来，两者走势出现一定分离。国家为稳定粮食价格，保证农民种植效益，出台托市收购政策，计划累计收购国产大豆600万吨，对市场产生有利的提振作用。虽然本周国际市场在经济形势不佳以及天气炒作中走势偏弱，然而国内市场得益于政策面的支撑，走势较为坚挺。豆粕及豆油成本虽然受进口大豆影响，但国内市场的支撑因素提振市场走势。豆粕市场持续期现倒挂局面，期价价格向现货价格靠拢。豆油市场则受到菜籽油涨势提振，也出现反弹走势。国内豆类走势整体强于国际市场，不过各品种影响因素不同，走势也将出现一定差异。其中大豆市场受政策支撑明显，上方目标位3600。节后豆粕需求转淡，而油厂因为压榨利润丰厚而加大开机率，豆粕供应量上升，后期现货价格有走弱可能，因此对于期货市场上涨空间不宜期望过高。豆油市场被动跟涨，但如果豆粕走弱将支撑豆油走势。大豆市场保持上升走势，而豆粕及豆油市场上升走势存在变数。

　　从技术上看，A909合约周K线图上上方压力位3636；M905合约周K线图上方压力位2867；Y905合约周K线图上突破短期均线压制，上方目标位6800。

　　新湖期货 吴秋娟

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