继续回落钢市熊市难改

　　今日上海大宗钢铁电子交易市场螺纹钢小幅上涨，主力0906合约开于3700元/吨，报收3655元/吨，下跌45元。成交3055吨。

　　上周上海大宗钢铁电子交易市场电子盘显示，总体继续回落调整，期间有所反弹，但未能上行突破。本周电子盘螺纹钢主力合约L0906基本保持震荡整理行情，连续几日小阳收盘，突破未果，周末调整下滑。本周开盘3700元，上探3828元，下探3620元，最终收于3650元，较上周末收盘价下跌70元。上周螺纹钢各品种共成交10240吨，至周末订货量达6235吨。现货市场价格同步出现弱势调整，市场报价比较混乱。

　　钢市仍在回调过程中，当前的价格走向很不明朗，从大格局来看，钢材价格还处于熊市之中，但近几个月的反弹较猛，短线维持谨慎做空思路。笔者认为宜看作3400-4000的箱体震荡为宜，在区间的高点做空为宜，在区间的低点做多为宜，一旦突破该箱体，及时调整思路，以追市、顺势交易为主。

　　(执笔：宋聪)

　　日本经济大幅滑坡 沪伦两铜大幅低开

　　LME市场三个月铜上周五小幅收高，但今日在日本第四季度利空经济数据的打压下大幅低开。沪铜方面，今日905合约低开1.5个百分点，全天呈现跌势，尾盘小幅收高，最后收报于27390元/吨收盘，较上个交易日下跌1050元/吨，持仓16万余手，较上个交易日减少1千余手，成交量36万余手，较上个交易日减少6万余手。

　　库存方面，LME上周库存增加2875吨至519550吨，上期所库存增加853吨至9430吨。周边市场上，科威特最高石油委员会表示，即便石油输出国组织(OPEC)在3月会议上决定减产原油超过200万桶/日，油价也不会很快回升至40美元/桶上方。而美元指数今日再创阶段性新高。

　　日本公布的2008年第四季度GDP数据创下1974年以来最大跌幅引发投资者对全球经济复苏的担忧。世界三大经济体之一的日本经济严重滑坡，使得市场对美国经济刺激计划所带来的正面影响的期望进一步降低。麦格理银行最新观点表示，铜价走势很难判断，市场信号表现不一。受全球经济下滑影响，终端用户的需求一直疲软，自2008年末熊市以来，铜库存大幅增加，这反映出市场供应大量过剩。但该影响被生产商减产及中国国家储备局采购铜的消息所抵消。此外，投机客，特别是投机基金，认为短期内铜价将会走高，但市场担心如果需求持续疲软，铜价可能再次面临下档压力。

　　因此，我们认为受到美国次贷危机所引发的世界金融危机破坏力尚未见底，全球经济仍未度过最困难的时期，铜的需求短期仍难恢复。

　　(执笔：方俊锋)

　　经济数据再度打压金属市场人气受挫

　　LME基本金属上周五涨跌互现，高库存的压力以及新的激励计划的提振共同影响着市场，目前以区间震荡为主。LME三个月场内锌合约昨日下跌2美元至1154美元/吨。

　　国内市场，沪锌主力合约0905今日低开于10390元/吨，全日处于震荡下行姿态，收于10250元/吨，较上个交易日收盘价格下跌210元。成交量减至126512手，持仓量增加2940手至133818手。

　　LME锌库存上周五减少275吨至351250吨，库存增加地区主要来自柔佛的450吨，库存减少地区主要来自新加坡的725吨及迪拜的125吨。国内现货今日下跌150元，成交区间报10300-10400元/吨。高企的锌库存近几日出现下滑迹象，增速远远小于前期，给与LME期锌一定支撑。库存的变化状况仍是关注重点，

　　今日国内期市金属仍由沪铜领跌，虽然美国经济刺激计划有所提振，但救市力度多少让市场感到失望，且日本由于出口骤减的拖累，2008年第四季度GDP数据年率下降12.7%，创下1974年来最大跌幅，市场信心蒙阴。目前经济局势继续恶化的背景下，很难有理由说服买盘大批入市。短线维持谨慎偏空思路，关注9500-10000区间的支撑。

　　(执笔：宋聪)

　　黄金短期回调，但涨势未休

　　隔夜外盘行情简述：伦敦金上周五上午定盘价为939.25美元/盎司，下午定盘价为935.5美元/盎司，盘中自948.35美元高位回落，最低触及932.82美元，报收941.18美元/盎司。周一早盘国际现货金报940美元/盎司一线，金价遭遇回调，但仍站于均线系统上方。由于今日适逢美国总统日假日，黄金市场只开电子盘，因忌惮金融市场近期动荡或将加剧，获利平仓盘涌现。

　　沪金日内行情简述：沪金市场开盘后最低下探至204.8元/克，最高价205.68元/克，盘终报收205.52元/克，较上周五收盘略有收低0.56元，成交仅13036手，持仓也略减少208手至42244手。

　　原油方面，NYMEX原油期货周五收盘走高，自近5年低点绝地反弹，创下09以来的最大单日涨幅，结算价收涨10.4%至37.51美元。

　　消息方面，美国参众两院先后通过了7870亿美元的经济刺激计划，但是市场对于该计划能否成功帮助美国走出经济衰退表示怀疑，失望情绪依然笼罩市场。

　　日本今日公布08年第四季度GDP实际下降12.7%，创下近35年来最大季度跌幅。同时2008年全年，日本经济实际增长率为-0.7%。糟糕的经济数据无疑对于市场上出现过早的盲目乐观提出了警告。

　　七国集团会议声明显示，七国集团在继续致力于稳定经济和金融形势的同时，强调要反对贸易保护主义。随着美国经济刺激计划的尘埃落定，避险需求并未出现明显降温，美元继续走强，而国际黄金虽然略有回落，但是幅度有限。此外，救市计划中的贸易保护条款将继续引发各国担忧。

　　全球最大黄金ETF—SPDR Gold Shares的黄金持有量截至上周五已经达到985.86吨的记录高位，较2009年初增加了205.63吨或26.3%。

　　ETF基金对黄金的狂热追捧成为近期黄金上涨主要的直接推动力，金融市场动荡下金价可能继续回测925美元一线，但是避险需求下黄金的上涨势头尚未结束。

　　(执笔：李曼)

　　黄金短期回调，但涨势未休

　　隔夜外盘行情简述：伦敦金上周五上午定盘价为939.25美元/盎司，下午定盘价为935.5美元/盎司，盘中自948.35美元高位回落，最低触及932.82美元，报收941.18美元/盎司。周一早盘国际现货金报940美元/盎司一线，金价遭遇回调，但仍站于均线系统上方。由于今日适逢美国总统日假日，黄金市场只开电子盘，因忌惮金融市场近期动荡或将加剧，获利平仓盘涌现。

　　沪金日内行情简述：沪金市场开盘后最低下探至204.8元/克，最高价205.68元/克，盘终报收205.52元/克，较上周五收盘略有收低0.56元，成交仅13036手，持仓也略减少208手至42244手。

　　原油方面，NYMEX原油期货周五收盘走高，自近5年低点绝地反弹，创下09以来的最大单日涨幅，结算价收涨10.4%至37.51美元。

　　消息方面，美国参众两院先后通过了7870亿美元的经济刺激计划，但是市场对于该计划能否成功帮助美国走出经济衰退表示怀疑，失望情绪依然笼罩市场。

　　日本今日公布08年第四季度GDP实际下降12.7%，创下近35年来最大季度跌幅。同时2008年全年，日本经济实际增长率为-0.7%。糟糕的经济数据无疑对于市场上出现过早的盲目乐观提出了警告。

　　七国集团会议声明显示，七国集团在继续致力于稳定经济和金融形势的同时，强调要反对贸易保护主义。随着美国经济刺激计划的尘埃落定，避险需求并未出现明显降温，美元继续走强，而国际黄金虽然略有回落，但是幅度有限。此外，救市计划中的贸易保护条款将继续引发各国担忧。

　　全球最大黄金ETF—SPDR Gold Shares的黄金持有量截至上周五已经达到985.86吨的记录高位，较2009年初增加了205.63吨或26.3%。

　　ETF基金对黄金的狂热追捧成为近期黄金上涨主要的直接推动力，金融市场动荡下金价可能继续回测925美元一线，但是避险需求下黄金的上涨势头尚未结束。

　　(执笔：李曼)

　　塑料回调继续，后市不容乐观

　　由于预期美国经济刺激法案将会完成通过程序，从而有助于抑制原油需求放缓，上周五NYMEX原油期货自近五年低点大幅上涨，录得12月31日以来最大单日涨幅，NYMEX3月原油期货结算价劲扬3.53美元或10.39%，报每桶37.51美元。

　　今日国内塑料主力905合约小幅高开，但是随后期价一路震荡走低，日内弱势明显。最终报收于8325元/吨，较上个交易日暴跌340点，成交量缩小至281018手，持仓量增加8114手至66734手。

　　今日，今日中石化销售上海分公司LLDPE出厂价格稳定，扬子石化7042价格维持9300元/吨，1801价格维持9300元/吨，1802价格维持9350元/吨；今日中石化销售广州分公司LLDPE出厂价格稳定，广州石化7042价格维持9100元/吨，2001价格维持9100元/吨，茂名石化7042价格维持9100元/吨；今日中石化销售北京分公司LLDPE出厂价格稳定，齐鲁石化7042价格维持9200元/吨，中原乙烯9050K价格维持9200元/吨，7050价格维持9200元/吨，9088价格维持9200元/吨。

　　另外，上周五亚洲乙烯市场价格小幅下跌。CFR东南亚乙烯价格维持605.00-615.00美元/吨；CFR东北亚乙烯价格为695-705美元/吨，较前一交易日下跌了10美元/吨。

　　虽然，上周五国际原油期价大幅走高，同时，国内石化双雄的塑料出厂价格依然维持稳定，但是，从上周五亚洲乙烯市场的报价也可以看出，在经过前期的上涨、持稳之后，开始出现回落的迹象，而上周五原油期价的大幅上涨不是基本面变化导致的，而是由于期权空头在合约到期前大幅平仓导致的，因此，这样的反弹很难延续。更重要的是，下游需求没有跟进，且对高价位有抵触情绪，同时，贸易商对后市的担忧逐渐加大，心态由乐观迅速转为悲观，这也使得国内各地塑料现货价格开始走软。从技术形态上来看，目前国内塑料期价的回调恐还将延续，短期内难以有效企稳。

　　(执笔：李宙雷)

　　持仓进一步增加 天胶后期分歧加大

　　今日沪胶905以13800元/吨小幅高开，早盘开市短暂上冲后大幅下挫，午盘震荡，尾盘报收于13470元/吨，较上一交易日下跌365元/吨，持仓量14万余手，较上一交易日增加1万余手，成交量75万余手，较上一交易日增加10万余手。外盘方面，今日日胶延续震荡，其成交量和持仓量有进一步缩减态势。

　　库存上，今日上期货橡胶库存增加800吨至24115吨。而1月份日本天胶库存也是大幅增加。2009年复合胶关税将至0后国内现货市场将受到大量复合胶冲击，国内现货市场面临较大压力。

　　目前橡胶下游产品汽车产业，国内政府出台了《汽车产业调整振兴规划》，特别是购置税优惠政策带动了一月份的汽车销售。有乐观的分析师认为，2009年中国汽车产销将呈前低后高态势，可望实现一成的增长。但是国外汽车产业并不理想，14日消息，面临破产的通用汽车公司与工会就员工医疗基金的关键谈判破裂，通用已开始考虑申请破产保护。因此，作为全球第一大轮胎出口国的中国而言，天胶整体需求压力较大。

　　今日持仓进一步加大，多空双方分歧更深。而日本方面，最新公布的2008年第四季度GDP数据创下1974年以来最大跌幅引发了投资者对全球经济复苏的担忧，更使得市场对美国经济刺激计划所带来的正面影响的期望进一步降低。

　　(执笔：方俊锋)

　　受旱面积下降，小麦重创下挫

　　国内小麦期货市场行情概述：今日国内主力合约0909低开低走，午盘价格受到空方打压，价格持续下跌，收盘价2153元/吨，较上周五收盘价下跌，成交量增加23764手至12.4万手，持仓量减少1686手至93280手。

　　CBOT小麦期货行情概述：CBOT-3月软红冬小麦合约收跌3-1/4美分,报每蒲式耳5.35-1/2美元.5月合约跌3-1/4美分,报5.48-1/4美元。交易商称受大豆市场跌势的溢出卖压拖累。 国内市场消息：据国家防总消息，截至2月15日，全国作物受旱面积降至1.04亿亩，重旱3033万亩，河北、山西、江苏、安徽、河南、山东、陕西、甘肃等8省冬麦区受旱面积总计8842万亩。2月14日，冬麦区基本无有效降水，北方冬麦区8省新完成浇灌面积511万亩，累计完成抗旱浇灌面积1.94亿亩次，其中浇灌冬小麦1.83亿亩次。

　　数名消息人士周一称,中国计划从东北地区增加收储1,000万吨玉米,以提振国内粮食价格.这使中国的玉米总收储量达到4,000万吨,占去年玉米总产量的24%左右.消息人士并称,中国亦考虑在北方收购更多玉米,以帮助当地受旱农民."在北方地区收储的决定会在3月以前出台,"一位消息人士表示。根据中国国家粮油信息中心做出的预测,中国2008年玉米产量将达到1.655亿吨,较上年增长9%,将创历史新高。

　　联合国粮农组织(FAO)周四称，全球2008年小麦产量增加12.4%，至6.86亿吨，推动全球粮食产量增加至纪录高位。 FAO在报告中称，但今年小麦种植面积减少且天气状况不佳料将导致主产国小麦及其它谷物产量下降。 FAO称，预期今年南非及南美玉米产量将下降，这些地区的干燥天气损及主要生产区，且农户已经下调播种计划，因生产成本高涨。去年，全球粮食产量增加6.6%，至创纪录的22.72亿吨，令供需恢复平衡。

　　综合上述：受旱面积的减少是导致今日小麦价格继续下跌的主要因素之一。但值得注意的是，河南省自然降水低迷，完全通过人工措施进行。另外，国家将收储玉米的消息称似乎给期待国家进一步提高小麦最低收购价的小麦市场当头一棒。短期内，强麦主力合约0909趋于弱势，下方支撑2130元/吨附近。 (执笔：经琢成)

 

 

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