铜 低位震荡铝 冲高回落

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日盘中上扬。三个月期铜盘中升至3496美元的高位，终场收报3430美元，涨20美元；三个月期铝收盘报1378美元，微涨2美元。

　　【国内走势】沪铜主力905今日低开后低位震荡，收盘跌1110元报27390元，成交和持仓均略减。沪铜指数跌1002点报27536点。沪铝905今日早盘平开，冲高后回落，收盘跌80元报11910元，成交和持仓均略减。沪铝指数跌74点收报11929点。

　　【基本分析】LME铜库存大增2875吨至519550吨，为2003年10月以来最高；铝库存大增3925吨至2927925吨，再次刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。奥巴马政府正在制定一个针对陷入困境房主的抵押贷款支付补贴计划，这令市场对于楼市的复苏产生了一定的希望，但是经济刺激计划的不确定性令市场承压。同时美总统奥巴马决定组建总统任务小组，监督美国汽车业的重组，通用汽车和克莱斯勒必须在周二前上交新的重组计划。若通用汽车不能成功削减负债和成本，就不得不依靠奥巴马政府推出的扩大后的救援计划，或被迫考虑申请破产。美国汽车行业的衰退将会对全球汽车行业形成重大冲击，会影响铜铝的消费需求尤其是对铝的消费需求打击较大。中国1月份进口未加工的铜及铜才232701吨，环比下降18.8%；中国1月份外贸进出口额连续第三个月出现下降且降幅扩大。中国经济运行状况并非市场想象的那么乐观，且国内铜库存压力不断增加，现货出现贴水，铜价压力较大。

　　【技术分析】LME铜价近期料震荡回落。沪铜905下方关注26500一线支撑。沪铝905在12000一线压力较大。

　　【操作建议】铜铝：逢高短空。(南华期货曹扬慧)

　　天胶

　　未能站稳14000

　　【今日走势】周一沪胶主力合约再次冲击14000之后震荡走低，后905合约收于13470，跌356点，持仓量大幅增加，分歧加重。

　　【基本面分析】

　　上海库存上周增加2410至66065吨，而仓单增加410至23315吨，压力有所增加。

　　国内胶高比价市场市场纷纷预期受高比价影响二月份进口会增多；而中国1月天然橡胶进口同比下降65%至6万吨，给我们留下了实质性需求仍未启动的信号。

　　短期内仍然受到季节性因素和收储的影响使得油价的下跌会表现为沪胶的抵抗性下跌，抵抗性下跌之后在周五出现一波强劲反弹。

　　【技术分析】多空转换以宽幅震荡的形式展开。

　　【操作建议】偏空震荡。(南华期货 金曙光)

　　PTA

　　弱势走低

　　【今日走势】今日PTA905期价继续弱势走低,早盘低开后一路下探,至日内低点后小幅反弹,之后基本维持在6020-6040之间窄幅震荡,持仓量则不断减少,今日成交量较前几日大幅萎缩,日内最高至6130,最低至5982,最终收于6040,持仓量减少7658手至123292手,成交量为280274手.

　　【基本面分析】

　　13日:

　　原油方面,受参众两院通过7870亿美元经济刺激方案影响,上周五国际油价大幅反弹, WTI原油903合约收于37.51美元/桶,上涨3.53美元/桶；日本石脑油日均价444美元/吨,较前一日下跌7美元/吨。FOB韩国MX日均价728美元/吨,较前一日上涨13美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于917.25.00-918.25美元/吨, CFR中国台湾收于935.25-936.25美元/吨,较前一交易日下跌1.5美元/吨;

　　PTA内盘现货日均价6650元/吨，外盘现货795美元/吨，进口PX折合生产成本6104元/吨；进口成本6838元/吨，进口亏损188元/吨。

　　今日:

　　PTA市场弱势调整，内盘主流商谈6650元/吨；外盘报价790-795美元/吨，买家还盘780美元/吨以下，成交稀少

　　MEG市场弱势，内盘买家还盘4300元/吨，但卖家报价4450元/吨，低价惜售；外盘主流商谈520-525美元/吨

　　下游聚酯市场今日总体行情偏弱,瓶片市场交投偏淡,价格略有阴跌,涤纶市场个别厂家仍有百元提价，但销势较差厂家已明显有百元优惠,短纤略能持稳,但产销一般。

　　总评:上游PX价格及聚酯行情略有小幅走弱迹象,聚酯行情转淡,买方观望意向增浓,致使今日PTA期日有所收低。目前的利多可能是随着下游聚酯工厂开工率的增加，从而从需求面推动期价，而利空则表现在上游原料价格的稳中略有趋略，进而使得前期推动聚酯产品走高因素减弱，影响聚酯产品买方意向。

　　【技术分析】RSI和MACD指示显示目前行情总体偏淡,从今日的行情走势来看,早盘交投较为活跃,面对价格走低,多头略有补仓,而随着后市行情明朗化,在价格反弹无力之下,多头减仓意向增浓。

　　【操作建议】多单谨入(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　大幅下行

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅震荡下行，现货回软和多头平仓给期市带来一定压力，预计短期仍将震荡偏软。主力合约0905开于8700，收于8325，最高8725，最低8305，收跌325，成交281018手，持仓66734手，日减仓8114。

　　【基本面分析】PE市场延续上周低迷气氛，价格继续下滑50-100元/吨，下游工厂接货情况不佳。目前市场各牌号多倒挂100-200元/吨，虽然石化有相应优惠政策出台，但是合同户拿货积极性依然不高。多观望石化是否有下一步政策，目前商家多积极出货，消化库存。据悉近期进口料到港较多，商家担忧进口料会冲击市场，多信心不足。华北LLDPE市场今日询盘气氛不佳，商家多观望石化政策，价格小幅下滑50，目前市场倒挂100-150元/吨左右。早间齐鲁化工城市场询盘气氛较为清淡，报价与周末变化不大，暂时成交情况不佳，7042在9050元/吨。华东LLDPE市场今日价格小幅下滑50-100元/吨，下游工厂拿货意向不高，市场成交不多。余姚PE市场继续下滑，成交情况一般，货源正常，贸易商积极出货，心态尚算稳定，7042在9100元/吨。华南LLDPE市场今日商家出货较为积极，多观望石化动态，近期进口到货较多，成交较少。广州PE市场今日周一下游工厂询盘气氛尚可，但是实际成交不多，价格基本与上周持平，7042在9000元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口缩小，短期的跌势暂时不会结束。

　　【操作建议】空单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　先涨后跌

　　【今日走势】因投资资金拖累，今日燃料油早盘跳水，其后维持低位震荡，持仓有所缩减。大越期货减仓7892手，也表明投资者判断下行空间有限。

　　【国际原油】受三天假日的推动，市场紧张状况有所缓解，上周五国际原油期货涨跌互现。根据CFTC持仓报告，截止至2月10日一周，纽约原油期货总持仓：1237590手，基金持仓：多头239563手，空头222985手，净多16578手，套利303667手，净多持仓比上周减少12698手。

　　【基本面分析】贸易商重新建仓和清算账面利润，因近期原油和汽油价格间差拉宽。上周四合约间差距拉宽至19美元/桶，为2007年 7月至今的最大。截止上周五，最小差距为13美元水平以下。上周五的市场相关消息给贸易商带来了一点惊喜。预计欧佩克将消减今年全球原油供应40万桶/天，目前较一年前减少60万桶/天。

　　【技术分析】技术上看，短期内期价属于震荡期

　　【操作建议】持仓观望(南华期货卢惠丽)

　　棉 花

　　冲高回落

　　【今日走势】今天郑棉0905开于12000，横向盘整后午市收盘前大幅冲高，但之后的多头减仓盘使得价格回落至12000附近，最终收于12030，成交27476手，持仓51192手，增加664手。

　　【NYBOT走势】据纽约2月13日消息，NYBOT棉花期货周五触及八周低点，因投机性抛盘，CBOT谷物期货下滑的利空影响，以及全球经济衰退将进一步削减纺织品需求的忧虑拖累。3月棉花合约下跌100点，收报每磅44.03美分，接近44.00美分的盘中低点。5月合约下跌125点至每磅45.22美分，盘中低点为45.06美分。周四棉花库存增加9,182包(500磅/包)至178,817包。持仓量下滑2,027手，总计为116,830手。交易商退出8,181手3月头寸，增持4,655手5月合约及603手7月合约。期货成交量预估为19,485手，成交4,710手看涨期权和2,750手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)2月16日CC index指数为11192，较上一交易日增16。(2)2月13日Cotlook远东指数为54.75，较上一交易日减0.6。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1662张，减少1张，有效预报671张。(4)据美国国家棉花总会(NCC)2月13日发布的首份2009/10年度美国棉花种植意向调查，下年度美预计植棉810.7万英亩，同比下降14%。初步预计绝收面积占总面积的9.4%，收获面积约735万英亩；按平均单产水平，皮棉最终产量277.8万吨，较本年度的283.9减少2%。

　　【技术分析】交易量小幅反弹，持仓小幅增加，总体围绕12000关口盘整。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　白 糖

　　冲高回落

　　【今日走势】今日郑糖小幅高开，早盘一度猛烈上攻，不久即转头向下，午后开始企稳，成交量大幅攀升，持仓量也下降明显，多头获利平仓了结，目前还难言反转。郑糖909开于3610，最高达3676，最低为3540，报收于3568，持仓量381762手，减少68352手。

　　【国际糖走势】由于股市上涨刺激投资者进行空头回补，加上全球原糖供给紧张促使投机商进场买进，周五ICE糖市原糖期货价格创下3个交易日新高。由于0903期约将在2周后摘牌，当日糖市上针对0903期约的转月交易继续向前推进，不过，因周末到来，加上下周一糖市因总统节放假，当日的成交量不是很大。另外，周五伦敦糖市0903期约摘牌时白糖期货价格强劲上涨。当日0903期约糖价上涨13个点，收于13.26美分/磅，0905期约糖价同时上涨8个点，收于13.57美分/磅，0907期约糖价也上涨6个点，收于13.67美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价急剧上涨，成交不好，华中销区或稳或涨，销量欠佳，西南销区稳中见涨，市场购买力弱，华南糖市整体调高，成交清淡，北方市场大幅上调，成交一般；广西市场大幅上谳，成交清淡，南宁现货价3160元/吨，云南报市场观望。

　　【技术分析】均线呈有序多头排列，但多头获利出场，谨慎看涨

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货张 健)

　　豆 类趋势长宜放眼量

　　【今日走势】今日期价平开低走，期价全天稳步下行，新入卖盘气势如虹强攻不止，反观多头则无力反抗溃不成军，期价直接击穿10日均线支撑，终盘以一根长阴报收。主力A0909开盘3550，最高3551，最低3478，收盘3480。收盘较昨日结算价下跌75点，持仓增加28922张。

　　【CBOT】美豆周五继续回调走势，期价连续第四日下跌，周度跌幅接近50美分，虽早盘受玉米走强及美元的疲软提振一度走高，但午间天气预报显示阿根廷产区将再获良好降雨，吸引买盘再度入场，加之周一因总统纪念日休市一天，节前多头避险了结亦对盘面构成压制，目前期价依旧处于整理区间之内，短期需防范连续下跌之后技术性反弹的出现。

　　【基本面分析】产区现货价格较上周基本没有变化，哈尔滨地区油厂报价继续稳定在3480-3500元/吨左右，伴随油厂开工率的上升，其收购量亦有所上扬，加之国储收购的持续，短期产区现货价格将继续获得稳定的支撑，局部地区或有稳步上扬。下游产品方面，豆油价格受需求及油厂销售策略提振继续坚挺走势，豆粕价格则受需求下滑影响出现大范围的下滑。考虑到近期港口积压的大量库存以及上个月美豆对中国的大量装船，后期大量进口大豆的到港将对现货市场价格产生一定压制。

　　【技术分析】由于美国人今日因总统纪念日休息一天，短短的一个交易日还是为多空双方提供了自由发挥的余地。前期对抵制外盘下跌蓄积的压力在今日得到充分的释放，不过外盘尚未走出整理区间，料内盘短期难明朗趋势。稍稍篡改伟大领袖一句名言，投资者看待趋势还应放眼量。

　　【操作建议】空单了结，明日可日内少量短多，止损3450. (王晨希)

　　强麦 大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后振荡下行，直到收盘，最终905小麦收于1987，较昨日收盘价收低23个点，日减仓8446手，远月0909今日也大幅下跌，减仓1686手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,交易商称受大豆市场跌势的溢出卖压拖累.CBOT-3月软红冬小麦合约收跌3-1/4美分,报每蒲式耳5.35-1/2美元.5月合约跌3-1/4美分,报5.48-1/4美元.今日走势震荡,稍早因空头回补一度上涨.

　　【基本面】目前，产区冬小麦干旱形势依然严峻，大部地区农民小麦暂停销售，国内购销市场流通量大幅减少，部分地区价格明显上涨，局部甚至暴涨。如：衡水小麦价格每吨上涨了100元，邯郸每吨上涨60元，临沂、枣庄和运城每吨上涨40元，周口、登封和东海每吨上涨30元，德州和藁城每吨涨了20元，郑州和驻马店每吨涨了10元。

　　【技术分析】今日小麦大幅下跌，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间，909小麦价格区间大致在2150-2300之间。

　　【操作建议】区间操作。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米

　　放量上涨

　　【今日走势】今日连玉米再次走出上周三的放量上涨行情，在大盘大幅下跌的情况下逆市上涨，仍然可看作资金推动结果。主力合约0909以1674开盘，收于1698点，较上一交易日结算价涨22元，总持增加了10652手。

　　【CBOT】受长周末假期前的技术抛售打压，周五CBOT玉米期货市场小幅收低。3月玉米收盘363.25美分，下跌3美分；5月玉米收盘373.25美分，下跌2.75美分；7月玉米收盘383.25美分，下跌2.25美分。分析师表示，玉米技术面疲软同时缺乏利多消息面支撑涨势。市场日内维持横盘整理。近期玉米期价一直围绕10日、20日和50日均线交投，本周市场跌破上述关键支撑位。近月玉米期价当周累计下跌14美分。中西部市场咨询公司总裁Brian Hoops指出，技术抛压增多，且没有积极的影响因素。交易商补充，南美降雨和少量农民抛售增添市场压力，但原油走强提供玉米支撑。

　　【基本面分析】节前传言的出口退税恢复的传言没有兑现，但市场并没有失望而杀跌，随后的华北地区收储再次给予市场信心，尽管收储的消息仍没有得到证实，但增加收储仍值得期待，因此，市场在震荡中等待利好的出台。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1510元/吨；大连港口平舱价1510元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价13800元/吨，广州港口成交价1570元吨。

　　【技术分析】主力909合约放量上涨，有继续向上运行的趋势。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1164.69点，下跌14.54点，南华工业品指数收于1151.29点，下跌20.59点，南华农产品指数收于1353.70点，下跌6.74点。

　　今日所有工业品全线下跌，铜、锌和塑料的跌幅较大，南华工业品指数下跌20.59点。上周末LME库存继续增加2875吨至51.95万吨，期价冲高回落，今日国内现货小幅贴水100元，因近期进口比价利好进口铜，因此进口量维持较高位置，国储已经迈入30万吨铜，将在6月份之间完成交割，而国储可能还会在国外买入20-30万吨精铜，但并未确定价格。今日沪铜大幅下挫，主力905合约跌至27600附近，从技术指标上看沪铜突破前期盘整区间，有向下突破的趋势，但因国内收储和各种政策的影响，铜价下滑空间已经不大，下方26800点附近有较强支撑出现，上方30000点仍旧阻力较强，料维持宽幅震荡走势.

　　今日农产品涨跌互见，棉花、棕榈油、白糖、玉米小幅上涨，其他农产品均以小幅下挫收盘，其中：豆粕和菜油的跌幅较大，南华农产品指数下跌6.74点。白糖今日高开低走，持仓大幅减少，给疯狂的多头大幅降温。尽管今日广西地方收储40万吨白糖，以及现货价格大涨70至3200元/吨，但这依然没有改白糖冲高回落的走势。由于前期对收储预期的炒作已经较为充分，因此本次收储并没有带来实质性的利好。18日国家收储也将如期进行，数量为30万吨，这一消息也将支撑近期糖价。就目前消息传言，广西减产已成定局，具体数字不详，有待于南宁糖会上公布，今日收出一根长上影线的阴线，短期有见顶的信号。

　　今日日本政府公布数据显示，日本2008年第四季度GDP下滑3.3%，萎缩程度为1974年以来最大，大宗商品维持低位震荡走势。

 

 

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