一季度阳光私募排名出炉，截至4月1日，上海同亿富利投资总监陈铭管理的金诚富利一期今以22.77%的收益获得一季度排名冠军。近日，陈铭接受了本报记者的独家采访。陈铭认为，把握投资主线，重仓主流品种顺势而为，不过于执着是取得良好收益的秘诀。

陈铭指出，中期看，中国经济将处于一个结构化调整期，股市应该是走大的箱体运动。涨的时候别过于乐观，跌的时候别过于悲观。在基本完成经济结构调整，出现新的经济增长领头板块的趋势后，中国股市将走出新的一轮牛市。

太执着留不住利润

陈铭一季度把握了三条投资主线：一是高油价下投资机会的挖掘，重仓持有海通集团和乐山电力;二是保障房投资受益概念的挖掘，重仓山推股份和华新水泥;三是稀缺资源价格弹性放大带来的超额收益。

事实上，一季度市场风格多变，热点也层出不穷，但取得理想收益的产品并不太多。

陈铭分析，现在市场主流的配置方式有以下四种：一是坚持投资低估值的大盘股，如银行和地产;二是坚持投资稳定增长的消费品，如医药和饮料;三是坚持投资拉动的周期性品种，如工程机械和水泥建材;四是坚持投资新兴产业。他指出，这也反映出市场投资者对整体宏观形势缺乏共识，市场也难以形成持续热点。

“事实上坚持各种策略的投资者在一季度的市场中都曾赚到过钱，但如果太执着就留不住利润。”陈铭说。

把握四条投资主线

陈铭认为，今年的投资主线是经济增长和货币紧缩之间纠结的心理博弈过程。

他预测，二季度会出现经济增长预期的改善，经济预期的变化是引发周期性品种走强的源动力。

陈铭指出，今年两会主题是“民生、环境和经济”，因此未来的投资主线可能就有以下四条：民生保障主题，包括现代农业、水泥、建材、家电、汽车，零售;节能环保和可持续性发展产业主题，包括水利、现代物流业、城市智能管理网络以及合同能源管理、环保监测与治理领域;区域经济的发展和体制改革，包括新疆、西藏、成渝经济圈、软件、有线传媒、医药流通产业等;央企资产注入和资产重组，包括一汽系、五矿、中化等都值得关注。

政策放松概率偏大

陈铭认为，未来货币政策导向肯定是以“回收超额流动性、抑制通胀、稳定物价”为主导，连续上调准备金、多次加息已使得政府决心彰显无遗，未来仍可能会有1到2次的加息，存款准备金率可能仍具上调空间，上限或许会达到23%。但是已经接近调控最严厉的时间点了，后续政策随着CPI数值的企稳而逐步放松的概率比较偏大。

他分析，经济政策未来的主要任务是“调结构、完成转型”。从经济的发展周期上看处于高速增长的十年后，从要求增长速度转而要求增长质量，从投资拉动型慢慢转型成为消费拉动型。

人物简介

陈铭：中国人民大学工商管理硕士，历任海通证券海正投资公司投资经理，华夏地产集团总裁助理、投资总监，道通集团投资部高级副总裁、投资总监，北京安保资本管理有限公司投资总监等职。现任上海同亿富利投资管理有限公司董事，投资总监。