郑棉今日再度震荡走低，主力1109合约收盘报每吨28585元，较昨日结算价下跌了795元/吨，跌幅2.71%；主力成交213万手，大增23万手，持仓40万手，增加近5000手。操作策略上，后市或进一步走低，投资者可关注每吨28000元的支撑位是否有效。

今日国内棉花现货市场报价保持平稳，买方购销不积极，市场成交量比较小。今日中国棉花价格指数（CC Index）29353跌99，2级30769跌82，4级28440跌55，5级26677跌44。今日全国棉花交易市场的棉花电子撮合交易1109合同的收盘价为每吨28260元，比郑棉1109合约28585元的收盘价低了325元，价差较昨日缩小。

棉花现货市场疲软的主要原因是纺织下游接单能力呈现弱势。当前由于替代效应较显著，棉纱销售不畅，使得纺织企业资金不能快速回笼。虽然纺织企业棉花库存较低，但资金捉襟见肘，棉花采购的积极性不高。另外当前浙江方面的一些纺织企业已经出现限电情况，并且电价受煤价上涨影响，将会上调，不利因素也在增加。而棉花企业方面，棉花企业顺价销售困难，如当前保留较好的新疆棉花目前棉企报价降至30000元/吨，心理价位出现调低。地产棉的销售情况更加不如新疆棉。预计近期现货市场弱势将较难扭转。

另一方面，本年度棉花供求紧张的问题依然存在。根据中国棉花协会棉花仓储分会对127家仓储会员单位统计，截至2011年3月底，我国商品棉周转库存总量为126.8万吨（其中内地49.8万吨、新疆77万吨），环比减少11.3万吨，同比减少60万吨。据此推算，全国商品棉周转库存总量约为143.4万吨，较上月减少7.7万吨。

在多空因素制衡作用下，郑棉或继续演绎震荡市，操作策略上应以高抛低吸为主，不建议追高或追空操作。