“高标准、稳起步、强监管、防风险、重功能、促发展”，从诞生之初，股指期货制度设计便深深打上了这18字方针的烙印。尽管推出刚满一年，但股指期货的功能作用及其对市场的影响已初见端倪，股指期货的制度设计经受住了时间和实践的检验。

“在过去的一年中，中金所发布的相关股指期货的规则对期指市场平稳运行起到了积极有效的保障作用。”上海中期金融期货分析师经琢成表示，例如其中关于交割结算价是以最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价进行计算，有利于控制交割日当日可能出现“到期日效应”，避免到期日市场出现过度投机现象，更好地稳定市场运行。

在确保市场平稳运行的同时，中金所一直大力弘扬风险管理文化，积极培育机构投资者。中金所出台的套期保值管理办法就很好地给予市场套保者的灵活性，比如根据规定，套保者一旦获得套期保值额度，可自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，这有利于提高套保者的展期效率。

股指期货的制度设计还十分强化对投资者的保护和教育。股指期货投资者适当性制度，是中国证监会为确保股指期货平稳推出、安全运行，保护投资者合法权益而作出的一项重要制度创新。这一制度，也为市场其他创新品种的推出，提供了经验，探索了路径。

“股指期货制度设计所体现和弘扬的这些理念和文化，将对证券市场和期货市场的发展产生深远的影响。”经琢成表示，随着未来股指期货功能的进一步发挥，将对股票市场的运行机制和资本市场发展，对机构和个人投资者，对中介机构逐步带来新的积极变化。

作为规避股市系统性风险的一种有效工具，股指期货在优化股市运行模式、提升市场运行效率、降低股市波动、减缓市场冲击等方面发挥了积极作用。股指期货的诞生，进一步完善了资本市场的结构，在股票一级市场和二级市场基础上，股指期货市场以期货交易的方式复制了现货交易，建构了服务和服从于股票市场的影子市场，使股市风险变得可表征、可分割、可转移和可管理。同时，沪深300股指期货的推出，为市场提供了一篮子股票的多空双向交易机制，为股票市场增加了内在“稳定器”，促进市场合理估值。

股指期货有利于改善股票市场的生态环境，促进券商、机构、投资者等市场主体转变靠天吃饭的盈利模式，逐渐形成股票市场专业化、机构化、长期化的投资趋势。股指期货的推出，使得机构逐渐从传统的高风险、方向性投资，转为以市场中性策略为主的低风险、稳定收益的业务模式。通过这些策略的运用，证券公司等机构投资者逐步过渡到非方向性投资，业务经营风险可测、可控，为其不断做大、做强提供了有力支撑。

长期来看，股指期货将逐渐改变股票投资者风险收益分布水平，一些参与股指期货套保交易的投资者已成功规避了几次股市下跌的风险，未来，股指期货将进一步改变机构同质化竞争的局面，增强机构投资者的分化趋势。同时，股指期货将逐渐影响股票市场投资者行为，使机构投资者更加理性，进一步增强避险意识；个人投资者也将逐步适应股指期货时代的市场运行模式，更加关注股市基本面因素，对庄股、题材股的追逐趋于谨慎。

对普通个人投资者来说，股指期货还将提供多元化的投资选择。当前，我国金融市场仍然面临产品结构单一、品种匮乏、投资策略趋同等问题，尚不能满足广大居民日益增长的财产性收入增长需求。股指期货的推出，金融机构将根据客户的风险承受能力，利用股指期货等工具对股票、债券等传统投资品种进行分解组合，形成特点各异的投资产品，使产品收益和风险特性与客户收益预期和风险偏好相适应，为客户提供完整的个性化金融服务。

股指期货改变的还有中介机构。作为股指期货市场的一项制度创新，投资者适当性制度在立足于保护投资者利益的同时，还在实施过程中潜移默化地对期货公司的经营理念，乃至整个资本市场的基础文化产生深远影响。伴随着股指期货一年的上市运行，“了解你的客户”、“将适当的产品卖给适当的投资者”等理念，已经逐渐深入到期货公司的经营理念中。落实投资者适当性制度，为期货公司客户分类管理和专业化、个性化服务提供了基础。同时，投资者适当性制度有效地控制了市场风险，大大降低了期货公司与客户之间发生纠纷的可能性，有助于实现公司和客户共赢。