铜 高开震荡铝 高开走跌

　　【外盘走势】LME三个月期铜跌至两周低位，收盘报3185美元，比上一交易日跌145美元；三个月期铝收盘报1330美元，跌18美元。

　　【国内走势】沪铜主力905今日高开后小幅回落，收盘涨310元报26700元，成交略减持仓略增。沪铜指数涨312点报26815点。沪铝905今日早盘高开，盘中一度拉升至12155元的高点，之后回落走跌，尾盘跌50元报11965元，成交大减持仓略增。沪铝指数跌21点收报12005点。

　　【基本分析】LME铜库存减少1125吨至525300吨，为2008年10月来首次降幅超过1000吨；铝库存大增13.97万吨使库存一举达到3088075吨，再次刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。美国商务部周三公布数据显示，美国1月份新屋开工数连续第七个月下降，较前一月下降16.8%，折合年率为46.6万套，比上年同期下降56.2%，同时建筑许可也大幅减少，下降4.8%，折合年率为52.1万套。住房库存量高居不下以及经济的衰退促使建筑商进一步削减建筑活动。美联储昨日公布美国1月份工业产值继续下降1.8%，开工率降至72%，为1983年2月份以来的最低水平。经济数据的恶化使铜铝价格承压。通用汽车表示其欧洲业务需要削减12亿美元成本，可能意味着关闭工厂和裁员数千，巩固了铝需求下滑的忧虑。

　　【技术分析】LME铜价在连续的下跌后可能会出现小幅反弹。沪铜905下方26500支撑较强。沪铝905多空双方在12000一线分歧较大，价格短期料在12000一线震荡。

　　【操作建议】铜：逢低短多；铝：短线操作。

　　(南华期货曹扬慧)

　　锌

　　横盘整理

　　【外盘走势】LME金属昨日涨跌互现。伦外锌上一交易日基本处于横盘整理，上方压力依存，横盘之后便是后市的测验，若能突破均线的压制将有望迎来下一波反弹。LME期锌昨日收报1120美元，少量上涨10美元，涨幅0.90%。成交和持仓微减。

　　【今日走势】今日沪锌主力905今日高开低走。今日盘中不断试探一万关口，给投资者带来恐慌。当然这和燃油盘中出现的急速回调有关，但也撼动了多头信心，很多投资者保持观望，导致成交量骤减，持仓微减。盘中沪锌0905最低10100元。午后的上涨一直乏力，最终锌收报10175，微涨0.35%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少3250吨，总量达到353，200吨。场外升水为27美元/吨左右水平。外盘来看，锌的库存屡创新高，汽车行业又有坏消息传出。通用汽车表示其欧洲业务要削减12亿美元成本，可能意味着关闭工厂和裁员数千。这在一定程度上影响锌需求。另外，印度斯坦锌业公司下调锌售价。国内方面，收储传言还未得到证实，该传言并没有支撑锌价的继续走强，今日沪锌高开低走的态势显示锌上涨乏力。

　　【技术分析】伦锌目前面临压力位，沪锌底部仍受支撑；今日沪锌勉强收于620日均线上方。再次面临关键点位的试探，可谨慎。

　　【操作建议】日内短线操作。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶

　　衰退向上橡胶向下

　　【今日走势】美联储下调经济预期，加上东欧货币大幅贬值可能加剧西欧经济的颓势，悲观情绪的加深把黄金和美元推上了天。今日沪胶主力905开盘后急挫，盘终封停，报收12695，跌670点，持仓减少21504手。

　　【基本面分析】美国经济向下已成事实，美国联邦公开市场委员会周三称，预计2009年美国GDP将萎缩至多1.3%，降幅高于其在去年10月份预计的水平，理由是实体经济活动继续大幅收缩。此外，经济衰退在东欧经济体全面扩散，带来东欧货币的大幅贬值，而这很有可能会扩散并进一步杀伤到欧洲经济体。亚洲经济亦不容乐观，据国际劳工组织预测，受全球经济危机影响，2009年亚洲失业人数可能会较去年增加720万人， 09年亚洲失业大军可能会膨胀到9,700万人。在这一系列的经济问题之下，对经济的担忧转化成对商品需求的担忧，尤其体现在不断下挫的原油价格上。橡胶市场存在同样的情况，美国汽车行业的危机不退加上对奥巴马财政刺激政策的不信任和东欧经济的问题，橡胶的需求难以看到改观的迹象。

　　【技术分析】今日胶价跌破30日均线，料明日价格仍将会继续下探，预计未来胶价将要下探到60日均线附近才能找到支撑。

　　【操作建议】仍以震荡下行行情为主，空单可继续持有。

　　(南华期货 胡浩)

　　白 糖

　　高开低走

　　【今日走势】今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡下行，尾盘有所回升，全天收于光头下影阴线，成交量有所萎缩，市场开始有观望心态。郑糖909开于3580，最高达3580，最低为3512，报收于3545，持仓量459452手，增加14482手。

　　【国际糖走势】由于投机商对经济前景担忧而进行清结算操作，加上美元走势强劲、需求减弱，本周三ICE糖市原糖期货价格继续大幅下挫。当日0903期约糖价下跌29个点，收于12.69美分/磅，0905期约糖价同时下跌27个点，收于13.01美分/磅，0907期约糖价也下跌29个点，收于13.14美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，成交一般，华中销区持稳，购销清淡，西南销区维持淡销，市场或稳或跌，华南糖市大体持稳，成交量清淡，北方市场大体持稳，成交乏量；广西市场小幅上调，观望居多，南宁现货价3220元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】MACD有向下交叉趋势，后市回调压力大

　　【操作建议】多单减仓

　　(南华期货张 健)

　　PTA

　　继续走低

　　【今日走势】随着PX价格继续大幅走弱,今日PTA弱势依旧,早盘开盘后继续震荡下行,至日内低点后略有小幅回升,之后基本维持窄幅震荡行情,尾盘则略有收高,持仓量和成交量继续萎缩,日内最高至5852,最低至5696,最终收于5784,持仓量减少6576手至120214手,成交量为185414手.

　　【基本面分析】18日:

　　原油方面,美原油价格大幅走弱, WTI原油904合约收于37.41美元/桶,下跌1.13美元/桶；日本石脑油日均价418美元/吨,较前一日下跌15美元/吨。FOB韩国MX日均价702美元/吨,较前一日下跌13美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于864.00-865.00美元/吨, CFR中国台湾收于882.00-883.00美元/吨,较前一交易日下跌30.75美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价6500元/吨，外盘现货772美元/吨，进口PX折合生产成本6074元/吨；进口成本6645元/吨，进口亏损145元/吨。

　　今日:

　　PTA市场继续呈现跌势，内盘主流商谈6100-6200元/吨左右；外盘主流商谈750美元/吨略偏下水平，交投气氛清淡。

　　MEG市场仍延续跌势，内盘小单商谈4000-4050元/吨；外盘主流商谈480-490美元/吨，买家意向不浓。

　　下游聚酯市场依旧维持低迷状况,涤丝经历昨日产销极其低落之后,今日仍难有起色,价格普遍有100-200元的下跌.

　　总评:在国际原油价格继续大幅回落的形势下,PTA原料成本涨势暂告一段落,进入阶段性回调态势,虽然PTA目前库存量仍较少,但需求的缺失及买方观望心态使得PTA价格难以得到有效支撑.

　　【技术分析】从今日走势来看,目前的弱势仍在继续,盘中价格回升力度偏弱;技术指标显示,目前行情总体仍处偏弱下行态势

　　【操作建议】多单谨入

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　下跌震幅收窄

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905低开后全天维持区间震荡，红绿之间翻来覆去，多空争夺和分歧较大，预计今后几日下探幅度将大为收缩，空单获利投资者可考虑止盈。主力合约0905开于7830，收于7885，最高8015，最低7750，收跌105，成交358544手，持仓62466手，日增仓2656。

　　【基本面分析】石化全面挂牌，市场态势混乱，早间LLDPE价格倾泻而下，跌幅最高200元/吨，交易仍然较弱，买方采购水平较低。华北LLDPE市场中石化挂牌销售之后，市场气氛依然不佳，商家信心不足，依然抛货。齐鲁化工城PE市场早间询盘气氛一般，市场价格小幅下滑20-30元/吨，但部分有货商家认为价格太低，7042在8500元/吨。华东LLDPE市场中石化挂牌之后，市场气氛未有明显好转，商家信心不足，依然抛货。余姚PE市场今日市场稳中略跌，贸易商出货积极，但买方按需拿货，需求较差，成交有限。7042在8900元/吨。华南LLDPE市场商家信心崩溃，积极抛货，价格继续下滑100-200元/吨，工厂接货不多。广州PE市场今日商家心态依然悲观，价格继续走软，幅度在100元/吨左右，行情未有明显改善，成交依旧不佳。7042在8600-8700元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行跌破中轨线，开口缩小，短期仍处弱势，但KDJ指标显示处于超卖。

　　【操作建议】前期获利空单可平部分仓位(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　宽幅震荡

　　【今日走势】受原油拖累，今日燃油开盘走阴，早盘一度被打压，随后这波做空资金迅速立场，期价回升。接近尾盘时，空头资金再次出现离场高潮，种种迹象表明，投资者做空信心开始不足，转而谨慎做多。

　　【国际原油】因全球经济及石油需求逐步走软。周三又出现了新一轮的悲观预测，周四国际原油期货价格继续走低。投资者越来越担心一系列政府救助计划及经济刺激计划可能无法阻止长期经济滑，而这在美国股市的走势上得到了反映。道琼斯工业股票平均价格指数今日一直在接近6年低点的水平徘徊。

　　【基本面分析】截至2月13日当周原油库存将增加290万桶，汽油库存将下降60万桶，馏分油库存，包括取暖油和柴油，预期将下降100万桶。炼厂开工率将下降0.1个百分点，至81.5%的低点。API报道称，石油库存增加160万桶，汽油库存增加160万桶以及馏分油库存下降90万桶。

　　但如果美国能源部公布同样的数据，油价将会看涨，因库存增幅小于预期，此前几周曾大幅增加，

　　【技术分析】技术上看，短期内期价属于震荡期

　　【操作建议】多头谨慎入场

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类整 理

　　【今日走势】今日期价弱势震荡，虽外盘再度下挫，但内盘前期的领先调整及对期价技术性调整的预期支撑内盘期价，小幅高开之后受下游产区疲软带动震荡下滑，但尾盘受空头了结推动，回补部分跌幅，终盘以阴十字星报收。主力A0909开盘3340，最高3357，最低3306，收盘3338。收盘较昨日结算价下跌5点，持仓减少5138张。

　　【CBOT】美豆周三继续大幅下挫，两个月来期价再度回到900美分之下，基本面消息的平淡使得南美种植天气利空影响凸显，经济下滑的忧虑奠定了商品市场整体的疲软格局，原油隔夜的走低亦对期价构成压制，但美元在前高附近遭遇技术性压力展开盘整为期价带来一定不确定性，短期关注855一线支撑强度

　　【基本面分析】期货的暴跌终于传导至现货市场，产区现货部分地区出现40-80元/吨的降幅，但哈尔滨地区主要油厂收购报价并未发生太大变化。究其原因，节后各市场主体收购意愿的增强使得部分出现一定惜售心理，而持续进行的国储收购亦对期价提供了稳定的支撑，料在国储收购结束之前，产区现货的大豆价格难有明显跌势，这将直接导致销区商品豆价格保持高位运行。但港口大量进口大豆库存的积压及未来更低价格大豆的到港将对销区油豆价格产生一定压制作用。下游产品放方面，豆粕受库存充足及消费需求疲软影响，今日继续大幅下挫，后期对需求的悲观预期或将继续压制豆粕价格。

　　【技术分析】美豆急剧下挫使得超卖风险累积，后期可能展开调整回试前期通道压力，并修复期价与均线系统偏离，外盘关注均线压力，连豆则注意缺口技术作用。

　　【操作建议】继续保持逢高沽空策略

　　(王晨希)

　　强麦小幅反弹

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,开盘之后便围绕日均线小幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2178，较昨日收盘价收高5个点，日增仓1486手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收跌,疲弱的全球经济可能会限制对小麦的需求,小麦价格承压,交易商称。部分商品基金尾盘抛售也给小麦价格带来了压力。空头回补稍早一度提振小麦价格,但外围市场跌势令小麦期货走势改变。美元强势削弱了出口兴趣。CBOT-3月软红冬麦合约收跌4-3/4美分,报每蒲式耳5.10-3/4美元。5月合约跌5美分,报5.23美元。

　　【基本面】据各地市场价格监测，2月18日国内市场面粉批发价格有所上涨。其中：西宁市海湖路蔬菜瓜果综合批发市场平均每公斤(下同)2.65元，上涨0.10元；山西晋城绿欣农产品批发交易中心2.50元，持平；河北三河市建兴农副产品批发市场2.50元，持平；新疆兵团农五师三和农副产品综合批发市场3.20元，上涨0.15元；山西临汾尧丰农副产品批发市场2.20元，下降0.05元；天津市金钟蔬菜批发市场2.50元，上涨0.12元；新疆石河子农产品交易中心2.80元，持平。

　　【技术分析】今日小麦继续回升，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间，909小麦价格区间大致在2150-2300之间。

　　【操作建议】逢高建空。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米

　　横盘整理

　　【今日走势】今日连玉米全天呈窄幅震荡走势，且远月合约与近月合约出现分化，市场成交大幅萎缩。主力合约0909以1675开盘，收于1677点，较上一交易日结算价上涨9元，总持增加了338手。

　　【CBOT】受大豆疲软及利多消息不足打压，周三CBOT玉米期货市场大部合约收低。3月玉米收盘349.25美分，和前一交易日持平；5月玉米收盘358美分；7月玉米收盘367.25美分，下跌1.5美分。尽管大豆走疲，但玉米市场全天多数时间里呈现小幅上涨，不过当大豆期价扩大跌幅之际，玉米期价也滑向盘面弱势区。降雨增多的气象预报对大豆利空压制作用胜过玉米，因玉米产量基本已定，而大豆产量仍具反弹潜力。玉米自身缺乏支撑性消息，分析师表示，“需求面仍是老调重弹。”他所指的是乙醇和饲料加工利润较差。全球经济不景气令买家保持场边观望，尽管交易商表示部分终端用户买盘提供潜在支撑。

　　【基本面分析】现货市场依旧维持平稳，而从近期政策面影响因素看，由于收储仍在北方开展，而且管理层意图明显，只要有需要随之可以增加收储数量，在这样的背景下，预计连玉米短期难以大幅回落。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1400元/吨；锦州港口平舱价1510元/吨；大连港口平舱价1510元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价13800元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力909合约10日均线处支撑明显，多头仍呈增仓状态。

　　【操作建议】逢低少量多单

　　(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1143.96，下跌5.76点，南华工业品指数收于1129.49点，下跌5.27点，南华农产品指数收于1331.76点，下跌7.39点。

　　今日工业品涨跌互见，橡胶收于跌停，塑料、PTA和铝也小幅下挫，铜、燃油和锌小幅上涨，南华工业品指数下跌5.27点。橡胶市场小幅高开后迅速下挫，不断突破前期支撑位，下探12695跌停位后作小幅回拉调整，午盘后重新下跌并封至跌停。近期一直支撑市场的国储收胶消息至今仍未得到官方消息，市场多头信心有所减弱，905合约一改前期上午增仓势态，今日上午减仓8632手。远月合约连续两天跌停，跌破前期反弹趋势。目前国内现货月价格相对坚挺，与复合胶价差扩大至2500元/吨，后期国内市场将承受不小压力。国际方面汽车产业仍然非常不景气，倍受关注的美国通用汽车公司与工会就员工医疗基金的关键谈判破裂，通用正考虑提起破产保护申请，以期能够剥离不良资产，重组公司优质业务，这些消息无疑对胶价带来巨大压力，估计沪胶再创新低的概率相对较大。

　　除强麦小幅上涨外，其他农产品小幅下挫，白糖和油脂类跌幅较大，南华农产品指数下跌7.39点。玉米0909维持震荡走势，成交量大幅降低，持仓量维持高位，多空分歧激烈。经过昨日的暴跌，国内股市及商品市场今日有所企稳，但投资人做多热情已遭打击，短期内难以恢复。对玉米而言，走势受到国家收储传闻以及现货市场回暖的提振表现相对稳健，但是春节以后猪肉及禽肉价格不断下滑，加上疫病影响，农户补栏不积极，影响了玉米下游需求，市场已步入区间震荡格局。

　　近期美元持续走强、油价疲弱以及大宗商品普遍下跌，南华商品期货综合指数有望进一步走弱。

 

 

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