近期，国内糖价强劲反弹，期价一度上破MA60一线压力，随后受国际原糖大幅走低影响，郑糖重回振荡区间。

国际市场上，巴西已开始新榨季生产，而印度则受良好的天气因素影响，食糖产量明显增加，且出口量也随之增长。全球食糖供给量相应增加将在一定程度上打压糖价，近日国际糖价已创下6个月以来新低。国内糖厂已进入收榨高峰期，后市将进入纯消费期。从目前生产情况看，预计本年度食糖产量仍偏低，将在一定程度上支撑糖价。笔者认为，目前市场多空基本面仍胶着，振荡将是短期糖价运行的主旋律。

经过连续3年的全球食糖供应不足，本年度食糖产量有望超过需求量。目前，全球最大的食糖生产国巴西已经开始新榨季生产，后市糖价或随着巴西食糖产量的增加有进一步下行可能。而印度一高级政府官员表示，维持其食糖产量2450万—2500万吨的预估数据不变，远高于上一市场年度的1900万吨，其国内消费量预计2250万吨。美国农业部公布的4月份供需报告维持2010/2011市场年度国内糖供应预估不变，糖库存与使用比为10.4%，较上月持平，但低于上年度同期的13.3%。另外，泰国、墨西哥等主产国食糖产量也有增加预期，总体来看，后市随着巴西甘蔗作物收割，且印度、泰国、墨西哥等主产国食糖产量及出口量料增加的预期，国际原糖价格将面临较大的压力。

截止到4月12日，广西已有100家糖厂收榨，剩余未收榨糖厂数3家，预计近期广西所有糖厂都将收榨完毕。而其他主产区基本全部收榨，因此国内2010/2011榨季食糖产量形势将进一步明朗。据中糖协公布最新产销数据，截止到3月31日，本制糖期全国已累计产糖980.42万吨，上制糖期同期产糖1031.4万吨；累计销售食糖447.26万吨，上制糖期同期销售食糖499.28万吨；累计销糖率45.62%，上制糖期同期48.41%。从产销数据来看，虽然全球食糖产量增加，但国内食糖减产已基本成为事实，而消费量的降低主要是由于消费淡季来临、消费量减少，且高糖价下淀粉糖替代作用增加的影响。总体来看，国内市场供需缺口犹存，将在长期内支撑糖价，而目前由于处于消费淡季，糖价上行空间较小，短期或进入振荡格局。

综合分析，国际糖价仍运行于振荡区间内，近期走势偏弱；而国内市场仍处于消费淡季，糖价出现单边市概率较小。笔者认为，郑糖短期内振荡格局料延续。