从上周板块运行特征看，板块快速轮动，除钢铁板块涨幅偏大外，电力、化工、农业、金融等涨幅都比较平均，而各板块启动的特点也类似，即以绝对价低、绝对涨幅偏小的品种为突破口，通过快速拉升带动行业中其他相关品种。由于板块轮动较快，操作节奏比较难掌握，市场参与热情慢慢减弱，表现在量能不能有效放大。上周跌幅较大的是有色、水泥、机械等前期机构介入较深的板块，也表明场内资金不是特别充裕。

大盘走势上，我们认为目前较难走出单边上升行情，预计后市仍以板块轮动来维系市场人气。没有量能配合后市可能只能是振荡，而高位振荡时间拉长则有可能导致抛压增加，更不利于行情的发展。就短期市场来说，本周将是方向选择的时段，暂静观其变。

操作上，仍建议持相对谨慎的策略，等待大盘确认上升方向后再考虑加仓。目前选择调整较为充分且具有一定成长性的品种进行防御可能是近期机构的操作思路，顺着机构的调仓节奏可适当关注商业、医药等前期调整较多的防御类品种。