铜 尾盘跳水铝 逐级下挫

　　【今日走势】美国股市周四走低，道琼斯工业跌至信贷危机及近六年以来的最低水平，因包括花旗集团和美国银行在内的大型金融股再次遭遇抛售。金融危机的第三波可能到来，预计商品市场仍将感受到寒意。今日沪胶主力905低开震荡，盘终报收，跌点，持仓减少手。

　　【基本面分析】美国经济继续收缩，给商品需求带来压力。此前美国能源部公布美国原油库存自去年12月以来首次出现下降，截至2月13日当周的石油库存减少20万桶，分析师此前的平均预期为增加290万桶，推动原油期货劲涨4.86美元，至每桶39.48美元，涨幅14%，但短期投机性买盘和空头回补并不能掩盖原油需求的不足。并且现在低迷的油价让合成橡胶价格处于低位，显著低于天胶价格，如丁苯胶和顺丁胶价格分别位于11000-12000元和12000-13000元区间，给橡胶的需求带来压力。轮胎方面，日本最大的轮胎制造商普利司通公司周四表示，2009年将使用146万吨橡胶用于轮胎生产，相比于2008年用于轮胎生产的186万吨橡胶需求出现很大下降。由于担心日益加深的全球经济衰退和需求疲软，世界各地的汽车制造商削减产量造成橡胶价格一直保持疲软状态。因此，总体来看低迷的汽车工业和相对较高的橡胶价格仍是未来最大的利空因素。

　　【技术分析】继续考验30日均线，短期内多空争夺依然激烈。预计在基本面没有转好以前，仍将继续震荡下行。

　　【操作建议】空单可谨慎持有。

　　(南华期货曹扬慧)

　　锌岌岌可危

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日继续收成十字星，收在均线价位1125点。微涨5点，涨幅0.45%。

　　【今日走势】今日沪锌主力905行情走势大致遵从前期的震荡区间10100—10250。早盘沪锌垂直地上升，继而垂直下跌。炒手故弄玄虚迹象明显。10200一线处试探多次未果。11时终于冲破直达10270高位，成交量骤然放大。但午后沪锌走势让短线多单蒙受重大损失，午后节节败退，收报10100，跌幅1.08%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日增加1250吨，总量达到354，450吨，再创新高。场外升水为26美元/吨左右水平。据美国世界大企业联合会(Conference Board)19日公布的初步数据显示，1月份的领先指标综合指数上升0.4%，至99.5。修正后的数据显示，08年12月份领先指标综合指数上升0.2%，11月份为下降0.7%。截至1月份的6个月，该指数累计下降1.9%。印度有色巨头下属印度锌业公司传出正在进行三期扩建消息。扩建项目中预计锌的年产能达到21万吨，铅为10万吨。目前印度锌业公司锌的年产能为66.9万吨。国内，湖南有色总公司今年将以结构调整为重点，将把以铅锌为主导的结构转变为以铜铝为主导的结构。

　　【技术分析】伦锌目前面临压力位，沪锌底部仍受支撑；今日沪锌尾盘跳水，但仍能勉强收于60日均线处，近期空头气氛较重。

　　【操作建议】日内短线操作。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 短期压力犹在

　　【今日走势】美国股市周四走低，道琼斯工业跌至信贷危机及近六年以来的最低水平，因包括花旗集团和美国银行在内的大型金融股再次遭遇抛售。金融危机的第三波可能到来，预计商品市场仍将感受到寒意。今日沪胶主力905低开震荡，盘终报收12815元/吨，持仓减少手11084手。

　　【基本面分析】美国经济继续收缩，给商品需求带来压力。此前美国能源部公布美国原油库存自去年12月以来首次出现下降，截至2月13日当周的石油库存减少20万桶，分析师此前的平均预期为增加290万桶，推动原油期货劲涨4.86美元，至每桶39.48美元，涨幅14%，但短期投机性买盘和空头回补并不能掩盖原油需求的不足。并且现在低迷的油价让合成橡胶价格处于低位，显著低于天胶价格，如丁苯胶和顺丁胶价格分别位于11000-12000元和12000-13000元区间，给橡胶的需求带来压力。轮胎方面，日本最大的轮胎制造商普利司通公司周四表示，2009年将使用146万吨橡胶用于轮胎生产，相比于2008年用于轮胎生产的186万吨橡胶需求出现很大下降。由于担心日益加深的全球经济衰退和需求疲软，世界各地的汽车制造商削减产量造成橡胶价格一直保持疲软状态。因此，总体来看低迷的汽车工业和相对较高的橡胶价格仍是未来最大的利空因素。

　　【技术分析】继续考验30日均线，短期内多空争夺依然激烈。预计在基本面没有转好以前，仍将继续震荡下行。

　　【操作建议】空单可谨慎持有。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA

　　油价上涨推动反弹

　　【今日走势】昨日油价的暴涨促使PTA905期价止跌反弹,早盘高开后继续小幅上涨后,基本维持小幅震荡走高趋势,日内最高至5922,最低至5812,最终收于5874,持仓量减少406手至119808手,成交量为165742手.

　　【基本面分析】

　　18日:

　　原油方面,EIA报告显示原油库存意外减少20万桶,致使之前疲软的油价顺势大幅反弹, WTI原油904合约收于40.18美元/桶,上涨2.77美元/桶；日本石脑油日均价399美元/吨,较前一日下跌19美元/吨。FOB韩国MX日均价680美元/吨,较前一日下跌22美元/吨。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于848.00-849.00美元/吨, CFR中国台湾收于866.00-867.00美元/吨,较前一交易日下跌16美元/吨;

　　以现货价计算,PTA内盘现货日均价6250元/吨，外盘现货745美元/吨，进口PX折合生产成本5731元/吨；进口成本6416元/吨，进口亏损145元/吨。

　　今日:

　　PTA现货低价位询盘有所增多，但还盘水平仍多在6100-6200元，而卖方对低于6300以下价位多观望暂不出货;PTA外盘一般台韩现货卖方意向价仍在750美元或偏上，主流成交估价在740-745美元左右。

　　MEG暂稳，但市场分歧增大，内盘大单报4000附近，买方还3800，可能商谈在3900附近;MEG外盘一般近洋船货报490美元附近，可能的商谈水平在480-485美元/吨，市场气氛观望，买方接盘谨慎。

　　总评:本轮下跌趋势原油价可知的持续下滑是其主要诱导因素,致使油价回涨带动PTA暂时性回调,而从近期来看,原料PX厂商开工率的增加,使后期原料供应相对趋于宽松,同时,PTA厂家也相应部分恢复生产,而在目前经济形势下.油价的持续反弹相对力度还偏弱,致使PTA继续反弹上扬缺乏较多利多消息支撑.

　　【技术分析】从今日走势来看,期价的回涨,成交量却相应没有太大的变化,多空间相对保持稳定,等待进一步的市场发展趋势.

　　【操作建议】观望或少量空单持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯

　　宽幅震荡

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905高开后早盘拉涨，午后随着多头介入不力两度跳水，多空争夺和分歧较大，预计今后几日下将以震荡为主，空单获利投资者可考虑止盈。主力合约0905开于7980，收于7820，最高8015，最低8080，收跌55，成交298424手，持仓69880手，日增仓7414。

　　【基本面分析】由于原油价格强劲反弹，早间LLDPE市场略有反弹，但成交依然低迷，贸易商反映拉涨困难。反弹仅限国产料，进口料继续维持低价位。华北LLDPE市场原油暴涨提振商家信心，今日线性价格略有走高，成交情况一般。齐鲁化工城PE市场早间报价小幅走高50元/吨左右，7042在8600元/吨。中原当地LLDPE市场上午成交转好，市场货源不多，7050在8650元/吨有成交。华东LLDPE市场价格止跌回稳，但是成交未有明显改善。余姚PE市场报价混乱，普遍有所下滑，成交低迷，市场库存一般。7042在8700元/吨。华南LLDPE市场价格止跌，但是成交未有明显改善。广州PE市场今日市场价格止跌，基本维持昨日低价位，商家谨慎乐观。7042在8600元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行跌破中轨线，开口缩小，短期仍处弱势，但KDJ指标显示处于超卖。

　　【操作建议】获利空单可离场观望(南华期货史明珠)

　　燃料 油

　　高位震荡

　　【今日走势】受益于隔夜原油暴涨，今日燃油高开震荡，午盘受投机力量打压，有所回落。成交量与持仓量都小幅回落，市场目前处于震荡期，大户投资者影响较大。

　　【国际原油】美国能源部公布美国石油库存自去年12月以来首次出现下降，周四国际原油期货价格升至10日高点。截止2月13日一周，美国商业原油库存减少20万桶达3.506亿桶，较去年同期增加4530万桶；汽油库存增加110万桶达2.187亿桶，较去年同期减少1160万捅。另外，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少80万桶达1.408亿桶，较去年同期增加1830万桶。

　　【基本面分析】推动油价上涨的因素还有美元对欧元汇率下降。近来遭受重压的欧元当天明显反弹，有消息称欧洲领导人可能采取进一步行动防止东欧陷入完全的经济危机中，同时将致力于尽快恢复欧元区经济的活力。通常情况下，美元汇率下降将推动以美元计价的商品价格走升，而石油是这类商品中最重要的一种。

　　【技术分析】技术上看，短期内期价属于震荡期

　　【操作建议】多头谨慎持有

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类了结离场

　　【今日走势】今日连豆强势反抽，受外盘冲高回落影响，连豆平开正常开盘，但全天空头减持推动期价稳步走强，连续突破缺口及5日均线压制，终盘以一根长阴报收。主力A0909开盘3329，最高3427，最低3328，收盘3411。收盘较昨日结算价上涨82点，持仓减少26734张。

　　【CBOT】美豆周四冲高回落，连日急跌积累的超卖风险在昨晚获得一定释放，阿根廷罢工的忧虑、原油的反弹、美元的疲软以及技术性买盘均给期价提供了支撑，但短期支撑难挡趋势压力，终盘多方获利了结回吐了大部分涨幅。关注今晚的美豆销售数据情况。短期若无有力消息推动，美豆在880一线的整理有望持续一段时间。

　　【基本面分析】产区大豆现货价格今日变化不大，基本与昨日持平，销区大豆价格继续出现小幅下挫。持续进行的国储收购亦对期价提供了稳定的支撑，料在国储收购结束之前，产区现货的大豆价格难有明显跌势，但港口大量进口大豆库存的积压及未来更低价格大豆的到港将对销区油豆价格产生一定压制作用。豆粕受库存充足及消费需求疲软影响，今日继续出现大范围的下跌。

　　诡谲多变的南美天气使得期价变现亦反复无常，不过关键生长期的降雨对南美产量的影响至关重要，短期天气变化依然是市场关注的焦点。同时阿根廷罢工传闻使得市场对美豆销售热情再起，如周五出口利好，期价将获得一定支撑。

　　【技术分析】连豆再次率先展开调整，期价击穿缺口压力使得后期完全弥补缺口可能性增加，关注美豆反抽力度。

　　【操作建议】前期空单离场，后期依托缺口上沿少量卖出。

　　(王晨希)

　　强麦小幅反弹

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,开盘之后便围绕日均线小幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2178，较昨日收盘价收高5个点，日增仓1486手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收跌,疲弱的全球经济可能会限制对小麦的需求,小麦价格承压,交易商称。部分商品基金尾盘抛售也给小麦价格带来了压力。空头回补稍早一度提振小麦价格,但外围市场跌势令小麦期货走势改变。美元强势削弱了出口兴趣。CBOT-3月软红冬麦合约收跌4-3/4美分,报每蒲式耳5.10-3/4美元。5月合约跌5美分,报5.23美元。

　　【基本面】据各地市场价格监测，2月18日国内市场面粉批发价格有所上涨。其中：西宁市海湖路蔬菜瓜果综合批发市场平均每公斤(下同)2.65元，上涨0.10元；山西晋城绿欣农产品批发交易中心2.50元，持平；河北三河市建兴农副产品批发市场2.50元，持平；新疆兵团农五师三和农副产品综合批发市场3.20元，上涨0.15元；山西临汾尧丰农副产品批发市场2.20元，下降0.05元；天津市金钟蔬菜批发市场2.50元，上涨0.12元；新疆石河子农产品交易中心2.80元，持平。

　　【技术分析】今日小麦继续回升，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间，909小麦价格区间大致在2150-2300之间。

　　【操作建议】逢高建空。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡上扬

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后呈震荡上扬走势，且成交量与持仓也开始放大，。主力合约0909以1679开盘，收于1689点，较上一交易日结算价上涨16元，总持增加了6206手。

　　【CBOT】受周边市场企稳及空头回补支撑，周四CBOT玉米期货市场小幅弹高。3月玉米收盘353.25美分，上涨4美分；5月玉米收盘362美分，上涨4美分；7月玉米收盘371.5美分，上涨4.25美分。分析师表示，近期下跌过后，市场处于超卖并因技术性反弹而攀高。周边市场原油走高及美元疲软亦帮助确立涨势基调。美国股市虽然下跌，但照前期走势稳定许多。小麦上涨也提供玉米支撑。交易商和分析师补充称，现货市场农民惜售对玉米盘面同样起支撑作用。

　　【基本面分析】国内粮食企业正在收购，而国储局收储1000W吨的传闻也在昨天得到了证实。另一方面国内的粮食消费和经济基础仍然出在比较艰难的时期，真正大幅上涨的基础并不牢固。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1400元/吨；锦州港口平舱价1510元/吨；大连港口平舱价1510元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价13800元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力909合约重返5日均线上方，但能否突破前高有待确认。

　　【操作建议】逢低少量多单

　　(南华期货王成)

　　棉 花

　　减仓反弹

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11630，全天震荡走高，几乎收于日内最高点，最终收于11855，成交47406手，持仓54890手，减少5516手。

　　【NYBOT走势】据纽约2月19日消息，NYBOT棉花期货周四整理下跌，但分析师预期短期内需求将激发涨势。交投最活跃的NYBOT 5月棉花期货合约收低19个点，报每磅44.91美分；近月3月合约收低47个点，报每磅43.42美分。周三NYBOT棉花库存减少319包(每包500磅)，至190,148包。根据交易所数据，周三棉花期货持仓量减少634手，至117,350手。今日市场成交量为11,185手。在选择权交易中，约成交704手看涨期权和1,781手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)2月20日CC index指数为11308，较上一交易日增52。(2)2月19日Cotlook远东指数为53.75，较上一交易日增0.4。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1674张，增加0张，有效预报677张。(4)昨天期货市场价格出现异动，疑是国家收储政策有变，经核实，国家对稳定棉花市场、保护广大棉农利益的政策不会改变，国家制定的收储政策将按计划继续执行。同时春播即将开始，国家也将对市场动向进行密切关注。因此，在国家的大力支持下，棉花下跌空间并不大。

　　【技术分析】交易量小幅萎缩，但持仓大幅缩减，伴随价格升势，可认为是空头离场行为。另外，60日均线和11500价格处支撑明显较强。预计后期走势仍以窄幅震荡为主。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　白 糖

　　震荡上扬

　　【今日走势】今日郑糖低开后呈震荡上行走势，尤其午盘后期价快速上扬，但全天成交量略有回落，持仓有明显增加。郑糖909开于3562，最高达3601，最低为3542，报收于3589，持仓量481448手，增加21996手

　　【国际糖走势】受美元走弱以及周边商品市场上涨的刺激，在技术性买盘的推动下，本周四ICE糖市原糖期货价格全线反弹，不过，因尾市投资者获利回吐，糖价还是从前期的高位有所回落，盘中0903期约糖价一度突破了13美分/磅的整数关。当日0903期约糖价上涨15个点，收于12.84美分/磅，0905期约糖价同时上涨16个点，收于13.17美分/磅，0907期约糖价也上涨18个点，收于13.32美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区销量依旧一片冷清；华南销区糖价糖价大幅调高销售不见好转；华中销区销量匮乏，东北、西北产销区报价多有不同程度的提高；西南糖市价格普遍上调市场销售情况并不理想；广西上午报价持稳或小幅调低，观望居多，成交偏淡。

　　【技术分析】均线呈多头排列，后市仍有可能小幅上涨。

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1146.64，上涨2.68点，南华工业品指数收于1126.91点，下跌2.58点，南华农产品指数收于1343.55点，上涨11.79点。

　　今日工业品涨跌互见，铜、铝、锌和橡胶小幅下挫，燃油和PTA小幅上涨，南华工业品指数下跌2.58点。今日铜高开低走,收盘全线微跌，目前国内铜价现货还算坚挺和中国收储和经济刺激计划题材陆续明朗且缺乏新意,市场关注点再次回到对全球经济下滑所导致的需求忧虑上,库存持续增加，预计下周以铜为首的有色金属品种还将继续维持一种弱势。

　　今日农产品中除强麦和豆粕小幅下挫外，其他农产品均小幅上涨，其中大豆、白糖和油脂类的涨幅较大，南华农产品指数上涨11.79点。美豆在900美分之下运行，下跌也较为谨慎，我们仍考虑的是技术性刺探支撑区，美豆维持振荡可能性偏大，基本面表现出短暂利空，主要来自于降雨，但同时阿根廷政府为预防农民罢工所做的努力在最后一刻宣告失败，尽管4支主要农业团体领导人接受了下周二与阿根廷生产部长的会面邀请，但联合抵制销售的活动仍将从本周五开始。国内大豆0909今日表现非常抢眼，在盘中快速拉高，多头预期美豆下跌有限，有提前入市迹象.

　　下周各国经济数据将密集公布,全球经济形势不容乐观,预计大宗商品呈现震荡偏弱的走势,但国内商品有一定的抗跌性。

 

 

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