4月19日，华联股份公布年报，公司利润总额比去年减少五成，归属于上市公司股东的净利润为4930.17万元，同比下降34.21%，每股收益约合0.01元。而扣除非经常性损益后，净利润更是变为-2350.36万元。尽管如此，曾经从2002年到2009年中期一毛不拔的华联股份继2009年每10股分红1.5元之后，本次向投资者抛出2010年礼包：拟以总股本744，418，701股为基数，每10股转增2股派现0.60元（含税）。

融资若渴一天抛1500万股华联综超

虽然华联股份在分红方面稍有进步，但其对资金的重度渴求令人印象深刻。在帮助公司“化险为夷”的非经常性损益一栏，占比最大的一项是处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益90，118，885.00元。

华联综超去年12月31日的公告显示，华联股份这接近亿元的关键资金来自于大笔减持华联综超股份。仅2010年12月28日一天，华联股份就通过大宗交易方式减持华联综超1500万股，占华联综超总股本的3.09%。公告还显示，未来未来华联股份将会继续减持华联综超股份。

华联股份不少工作在2010年12月紧锣密鼓地进行，除了通过股票套现的方式回笼资金，公司近年来还两次启动非公开发行。2010年12月16日，华联股份以非公开发行股票的方式向9名特定投资者发行25，056.82万股人民币普通股，募集资金总额为16.54亿元。因此报告期内，公司的货币资金、股本、资本公积等大幅增加。

早在2009年6月，华联股份就向特定对象华联集团非公开发行244，650，501股股份购买其持有的五家商业物业公司各100%的股权。公告显示此次交易价格为8.29亿元。第二次增发完成之后，公司资产总额迅速增加到53.31亿元，同比增幅达102%；净资产达33.39亿元，同比增幅86%。归属于上市公司股东的每股净资产达到4.48元。

记者计算发现，在2010年最后的半个月时间里，华联股份一手抛股一手增发，总计入账17.44亿元。

筹建项目多资金链紧张

华联股份在年报中表示，报告期内，公司下属家购物中心开业，店铺数量和资产规模进一步增加，公司实现主营业务收入5.24亿元，其中购物中心业务收入2.28亿元，同比增幅达195%。不过，这样喜人的业绩却撑不起整个公司的现金流，2010年其经营活动产生的现金流量净额为-2868.88万元。

公司解释说，这是因为新开门店储备管理干部需要使公司管理费用大幅增加，经营活动产生的现金流量净额减少。并且，华联股份的资金需求在短时期内不会减少。公司称目前正处于快速扩张期，筹建项目较多且筹备期较长，公司将在严格控制成本前提下合理确定资金需求，拟订资金使用计划，利用自有资金、银行借款、资本市场融资等方式保障公司资金需求。

华联股份表示，公司自2008年转型完成后，明确了新的发展战略，致力于社区型购物中心的运营管理，通过购买、租赁、受托管理三种途径不断获得店铺资源。公司目前以北京地区为主要发展区域，对合肥、南京、沈阳、兰州等零售业务较发达的重点城市，公司表示，在资金、管理有保障的前提下将进一步拓展。

这种发展战略在年报中已有所印证，2010年，华联股份华北地区营业收入达1.5亿元，同比大幅增加261.75%，西北等地区增长幅度也在1倍左右。