1．行情回顾

周二（4 月 19 日）由于隔夜标准普尔公司下调美国政府评级展望至负面，并引发世界各主要股指纷纷下挫，沪指早盘大幅低开后，在金融、有色等权重股集体杀跌带动下持续低走，午后沪指跟随中小盘的企稳回升而有所反弹，不过尾盘再次走弱，显示市场短线仍处于弱势态势当中；现指最终报收于 3295.81 点，重挫 63.63点，或1.89%，收成光头光脚大阴线；成交金额 1043.69 亿，较上一交易日略有缩小。

期指方面，主力 IF1105 合约以 3343.4点开盘，最高3344.6 点，最低 3302.2点，尾盘收于3311.4点，下跌47.8点或跌1.42%；成交量16.91万手，成交量下降1.40%；持仓量2.72万手，仓差 207 手。

股指期货市场总成交量为 17.65 万手，成交量下降 0.91%；总持仓量为 3.64 万手，仓差 248 手。

从盘后持仓看，主力 IF1105 合约的前 20 位买单持有量为 1.84 万手，同比增仓316手；前 20 名空单持有量为 2.42 万手，同比增仓 134 手；前５位多单持有量同比增仓 316手，前5 位空单持有量同比增仓 134 手。

2. 基差分析

主力合约IF1105期现价差最高15.59点，最低2.25点，均值9.4点；IF1106-IF1105跨期价差最高 19.2 点，最低 14.6，均值 16.2 点；IF1109-IF1106 价差波动范围最大，为 26 点，价差 IF1106-IF1105波动范围最小，仅为 4.6 点。

3.市场消息面

（1）汇丰中国 PMI 4 月预览指数与3月持平。汇丰 19 日称，4 月份汇丰中国制造业采购经理人指数的预览指数为51.8，与 3月份终值持平，显示中国制造业处于缓慢复苏之中。

（2）中国 3 月份外商直接投资同比增长 32.9%。商务部 19 日公布的数据显示，中国 3 月份实际外商直接投资 125.2亿美元，较上年同期增长 32.9%；1-3 月份实际外商直接投资 303.4 亿美元，较上年同期增长29.4%。

（3）胡晓炼：抑制通胀仍是货币政策首要任务。央行副行长胡晓炼 19 日在央行网站发表文章称，抑制通货膨胀仍是当前货币政策的首要任务，未来存款准备金率的上调仍有相当空间。

4. 后市看法

由于股指今日收成光头光脚大阴线，盘中大盘蓝筹股集体杀跌，显示在经过连日的估值修复后，多头的上涨信心已较为脆弱，在美国政府评级被下调和 4月份汇丰中国 PMI显示中国制造业仍延续疲软态势等非预期利空消息的刺激下，股指重挫。笔者认为，大阴线后期指短线走势较为关键，如继续弱势下探可意味本轮估值修复行情的结束；否则，期指后市期指仍有继续冲高的可能；操作上，前期空单可继续作短线持有。