股指：
1、在欧美股指企稳的背景下，昨日A股市场横盘震荡，沪深300平收，期指跌0.06%。板块中，300多数板块反弹，医药领涨，进入补涨行情，但由于银监会要求开展新一轮房地产贷款压力测试，银行地产承压，金融板块全日弱势，拖累股指。A股市场上，上证站稳3000点关口，个股涨多跌少，涨跌比2:1，两市成交缩量15%左右，市场偏谨慎。
2、期指持仓方面，多空增仓，分歧加大。前20会员整体净空持仓减少300手，但前5会员净空仓量增加200手。
3、国务院：调整完善房地产税收政策
4、在一季度CPI增速已高达5%的背景下，后期通胀的压力似乎有增无减。发改委价格司副司长周望军昨日公开表示，在全球流动性过剩、国际市场大宗商品价格大幅攀升的背景下，预计二季度CPI仍将处于高位运行。
5、根据数据显示，93家上市房企资产负债率攀升，房地产企业存货量大幅增加，现金流继续恶化。
6、周三美股大幅收高，道指创近3年最高收盘水平。多家科技企业财报利好，美国二手房销售数据超出预期，提升了市场情绪。
7、小结：通胀走高，央行表示货币政策收紧将持续，前期放松的紧缩预期再度强化。但经济数据表明多数均超预期良好。短期缓解市场对调控政策导致经济过快下滑的担忧。趋势上股指继续保持震荡偏强格局。

橡胶：
1、SICOM全部站上5000美金，烟胶和20号近月价差走阔达到900美金
2、泰国逐步进入割胶季节，关注割胶是否正常，但真正上量还需要时间
3、上海5-9月价差也达到最近最大的位置的3500，东京也是9日元的到价差，都有很大，市场都在反映很大的预期，这种预期对不对有待验证
4、国内期货库存继续下降，青岛库存还是偏大，由于比价太低，库存下降动力充足，观察青岛库存下降的速度
5、 接下来美国市场开始休市
小结：面对历史最大倒价差，但宏观又弱的情况，交易后期变的困难

铜铝：
1、LME铜成交9.6万手，持仓29.88万手，增7963手。现货三个月贴水C23.5，库存增1750吨，注销仓单增3175吨。铝成交22.09万 手，持仓786.29万手，增加77540手，C16.5，库存增9275吨，注销仓单增7875吨。伦铝持仓大幅放量。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价升水100元/吨到升水200元/吨，平水铜成交价格71250-71450元/吨，升水铜成交价 格71300-71500元/吨。沪期铜反弹现铜升水维稳，下游按需采购表现也较稳定，成交尚可。市场出现部分进口铜，显现近期比值 略提，国内维持升水状态下，进口铜流量有所增加。上海铝现货成交价格16610-16640元/吨，贴水40-贴水10元/吨，低铁铝 16680-16720元/吨，无锡现货成交价格16610-16640元/吨。沪期铝高开高走推动现铝价格反弹，采购商买兴提振，但临近午时价 格略有回落买盘转弱，今供货商出货积极性尚可，整体成交较昨日有改善。

铅锌：
3、LME锌成交6.9万手，现货三个月升贴水C20，持仓25.62万手，增17362手。铅成交3.85万手，持仓12.49万手，增2581手，铅现 货三个月升水B30美元。伦铅库存继续大增3525吨，主要增加地马来西亚。伦铅近期库存、升水和持仓都与今年1月下旬的情况类 似，库存似有进一步增加的可能。伦锌库存增26500吨，增加地新奥尔良。
4、前一交易日现货：今日沪铅虽早盘企稳,早市多围绕低位区间运行，受其影响贸易商交投热情降低，下游接货谨慎，国内总体 成交淡静。品牌铅成交于16950-17020元/吨，个旧铅缺货几乎无报价。今沪期锌主力于低位盘整，今日贴水维持在300-330元/吨 区间，0号锌早盘成交价在17450-17500元/吨附近，午盘期锌因空头平仓推升至17800元/吨上方，一度触及17875元/吨日内高点， 现锌价格跟涨至17500-17550元/吨区间，1号锌成交价在17400-17450元/吨区间，昨日下游逢低接货较为充分，今日成交不及昨日 活跃。
综合新闻：
5.由工信部牵头的九部门日前联合下发《关于遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》，总规模774万 吨，总投资770亿元，拟建的23个电解铝项目被叫停。
6.麦格理：2010年中国市场镍库存减少约6.5-7万吨，2011年前2月减少了约2万吨。据此，我们估算2010年中国市场镍实际消费量 约60万吨，高于此前估计的50万吨。
7.阿联酋Emal铝业计划通过提升旗下Taweelah冶炼厂的产量50,000吨，从而令其在2012年铝年产量达800,000吨，因需求强劲。该 公司一起工程在2009年12月投产，在今年1月实现全部设计年产能750,000吨。
结论：金属反弹，依然在震荡区间内。LME金属持仓都有放大，伦铝持仓猛增。

钢材：
1. 今日国内钢材市场窄幅调整。其中建筑钢材市场弱势盘整；热轧板价格维持稳定；冷板市场价格弱势盘整；中厚板价格表现趋弱；涂镀市场窄幅调整；带钢价格基本稳定；焊管价格部分回落；无缝管整体盘整；型材市场趋弱。
2. 中国2011年3月的粗钢产量为5940万吨，较去年同期增长9%，日本同期产量下滑2.7%至910万吨。
3.必和必拓周三称，2011年1季度铁矿石产量同比增长6.6%至3323万吨，但较上一季度下降了1.3%。
4.机构方面，海通减持空单，中钢减多增空。
5.上海三级螺纹1750（-），二级螺纹4650（-），6.5高线4720（-），5.5热轧4780（-），唐山铁精粉1410（-10），唐山二级冶金焦1960（-），唐山普碳钢坯4400（+20）。
6.近期钢市回调整理，但深跌可能不大，主力合约较五月合约近乎平水亦不利空头，后市发展需关注下游消费的变化。

黄金：
1、美元指数跌势如潮，包括原油在内的商品价格大幅上扬，通胀担忧加剧，金价一举攻破千五大关并首次收于该水平上方。
2、美国4月15日当周原油库存减少232万桶。油价强势上扬
3、西班牙财政部周三发售了33.72亿欧元的10年期及13年期国债，发售结果较为理想。
4、SPDR黄金ETF基金维持在1230.249吨；巴克来白银ETF基金增持66.77吨至11183.69吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.15万盎司，钯金ETF基金维持在106.19万盎司。
5、美国十年期国债收益率反弹至3.43%；金银比价降至33.31。上海黄金期货比伦敦黄金低2元。COMEX银库存增加17万盎司至1.028亿盎司。伦敦白银1年期拆借利率降至0.04%，黄金的拆借利率为0.39%，国内现货黄金转为空付多。
6、麦格理分析师 Hayden Atkins指出："长期来看，中国未来通胀较过去十年将进一步走高的市场主题对于黄金来将是一个稳固的支撑，因此相较以往，黄金在中国将被视为更具有吸引力的资产种类。
7、小结：欧洲债务危机仍旧，避险需求支撑。欧洲的通胀环境也是推动黄金高位维持的另一动力。因为美国和中国实际利率仍处低位背景下，且美国评级下调，美元破位下跌势头下，金价将会维持高位。
豆类油脂：
1、成本推动，豆类期货强势上涨。大豆增仓43880手，豆粕增仓10802手，豆油减仓242手，棕榈油减仓4330手，菜油增仓1462手。油脂库存消费比低，现货相对抗跌，豆油现货升水200，菜油现货升水14。豆粕库存压力依旧大，处于去库存的进程。有迹象显示：豆粕的需求正在转向。夜盘CBOT大豆因原油上涨，美元下跌收高。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.92%(巴西大豆)，9月压榨利润-1.21%；1月压榨利润为0.6%。豆油现货进口亏损25，豆油9月进口亏损292，1月进口亏损242。棕榈油现货进口亏损661，9月进口亏损102，1月进口盈利41。
3、广州港棕榈油现货报价9050 (+0)；张家港大厂四级豆油现货报价10050 (+0)，成交良好；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3060 (+10)，成交放量；南通菜籽油现货报价9750 (+0)。青岛港进口大豆分销价4030 (+0)。
4、国内港口棕榈油库存45.3(-0.7)万吨，国内港口大豆库存637.6(+9.05)万吨。
5、社科院：今年农产品生产价格涨9％ 粮价涨10％。
6、油世界：中国可能取消更多的大豆定单。
7、SGS: 4月1-20日马来西亚共出口了638,666吨棕榈油，较3月1-20日的734,897吨下降13%。
8、最新的天气预报显示：美国中西部未来8-15天有转干升温的趋势。从往年看，只要天气在5月转干，玉米播种应该能迅速完成，且单产所受影响不大。
9、注册仓单数量如下：豆油9785手(+100)，大豆5390手(+1061)，豆粕3500手(+0)，菜籽油12591(+409)。
10、中粮等现货企业在豆粕上增空单3534手，在豆油上平空单704手，在大豆上增空单15209手，在棕榈油上增空单874手，在菜籽油上增空单302手。
11、美商品基金买入大豆4000手，买入豆油3000手，买入豆粕1000手，买入小麦2000手, 卖出玉米8000手。
12、CBOT周五因复活节休市。
小结：美豆牛市尚未走完，需中国刚性买盘和天气升水配合。短期受南美产量高，中国需求弱和马盘棕油增产预期限制，震荡概率大。
PTA：
1、原油WTI至111.45（+3.17）；石脑油至1052（+19），MX至1323（+10）。
2、亚洲PX至1569（-4）美元，折合PTA成本9321.52元/吨。
3、现货内盘PTA至10800（-0），外盘台产1381.5（-12），进口成本11312.8元/吨，内外价差-512.8。
4、PTA装置开工率95.5（+0）%，下游聚酯开工率84.2（+0）%。
5、刚性需求支撑涤丝产销多在7-9成，部分勉强做平或略超；局部优惠促销力度增大，个别低价大单成交显现，个别稳定多数有50元的下跌。
6、中国轻纺城面料市场总成交量662（+25）万米，其中化纤布527（+15）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂5-20天。
因原油供应意外减少，原油WTI价格周三大涨；尽管石脑油及MX继续跟涨，但亚洲PX继续小幅下跌，短期供应略显宽松及下游PTA阴跌不止，PX将保持弱势，对PTA难有支撑；市场人气继续清淡，需求无起色，PTA的弱势仍将持续。另考虑PTA装置集中检修仍未结束，PTA的下跌空间将受到些抑制，TA1109在10000附近面临考验。
 棉花：
1、20日主产区棉花现货价格：229级新疆30707 (-180)，328级冀鲁豫29126 (-131)，东南沿海29109 (-82)，长江中下游29024 (-78)，西北内陆28900 (-135)。
2、20日中国棉花价格指数29050(-130)，2级30546(-85)，4级28221(-82)，5级26473(-75)。
3、20日撮合成交16260,订货量84060,1104合约结算价27494(-157),1105合约结算价27378(-174),1106合约结算价27494(-142)。
4、20日郑棉总成交2077508(-427716),总持仓590306(+11354),105合约结算价28040(+40),109合约结算价27715(-75),201合约结算价24925(-80)。
5、20日进口棉价格指数SM报214.59美分(-6.72)，M报211.27美分(-6.49)，SLM报208.99美分(-6.09)。本日提货美国CAM报213.73美分/磅(-6)，滑准税下港口提货价35836元/吨(-982)，1%关税下折35541元/吨(-993)。
6、20日美期棉ICE1105合约结算价183.17美分(-6.65),1107合约结算价167.06美分(-4.1),1110合约结算价147美分(-1.73)。
7、20日美期棉ICE库存192008(+1209)。
8、20日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至36000(0)，43520(0)，29550(-100)。
9、20日中国轻纺城面料市场总成交量662(+25)万米，其中棉布135(+10)万米。
国内棉花现货继续低迷，纺织企业棉花采购谨慎产品降价促销，但其库存仍不断增加，春季广交会纺织专场将于5月初开展，市场普遍寄希望于广交会带动下游市场回暖，增强涉棉企业对后市的信心。外盘方面，因担忧价格损及需求，ICE期棉周三收于七周低位。综合各方面情况看，尽管郑棉的弱势仍可能持续， CF1109的27000点面临考验，但低位仍不宜盲目杀跌。
LLDPE：
1、LLDPE现货价格持稳，连塑短期有超跌反弹需求。
2、石脑油折LLDPE生产成本11747（-)，华北市场价10950（+30），华东市场价11100（+30），华南市场价11300（+0），华东LLDPE现货价区间10800-11200。LDPE华北市场价13450(+30)，HDPE华北市场价11400（-50），PP华北市场价12700（+0）。
4、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1395（-0)，折合进口成本11134，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12051元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为10800-11300元/吨。
5、交易所仓单量14864（+585）。
6、生产成本高位维持，等到现货市场再次去库存化之后，将重新具备很好的买入价值，在后续进口量下滑的影响下，短期内塑料将持续去库存化阶段，短期下跌空间有限，近期指标看，库存逐步趋于正常甚至可能偏低，LLDPE现货比价低估下，11500支撑强劲，反弹动力暂未现衰竭，11800下方逢低买入仍是主要操作策略。
焦炭：
1、焦炭期货合约现货标的价格2080元/吨。
2、山西古交2号炼焦精煤车板价1480元/吨，山西古交2号焦煤车板价与坑口价差715元/吨。
3、焦煤与大同优混动力煤比价为2.79，仍处于相对高位，显示近期焦煤需求较旺。
4、目前正值焦炭消费旺季，随着下游钢铁行业需求抬升，焦炭后市需求将逐步走高，而预计澳大利亚供应问题仍将制约焦炭原料焦煤的进口供应，短期内焦炭价格将震荡走强，但在钢厂低毛利压力下，上行幅度较为有限。
5、按照2080的现货基准价，考虑到持有成本和交割问题，焦炭期货9月合约在价格2180-2340区间无操作空间，按照旺季焦炭上涨10%，焦化企业盈利回归200元/吨，以及资金成本计算，焦炭主力的抛空高评级价位提升至2550，考虑到移仓收益，2400以上推荐逢高抛空9月，但是焦炭基本面驱动走旺，空单仓位谨慎。近期远月基本面转好基调下，反套操作较为适宜，9-1反套目标位120点附近。此外，后市重点关注焦炭和螺纹钢之间的对冲机会。
pvc：
1、高供给打压涨势，现货PVC近日维稳。
2、东南亚PVC均价1211美元(+0)，折合国内进口完税价为9855。
3、远东VCM报价1051美元(+0)。
4、华东乙烯法均价8450(+0)，华东电石法均价8000(+0)。
5、产销地价差325（-0）。
6、华中电石价3925（+0），西北电石价3550(+25)，华北电石4000(+0)。
6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7870-7916，大厂货源华东市场价7878-7932；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8300-8400，高端乙烯料PVC华东市场价8400-8500。
7、华东32%离子膜烧碱价格905（+0)，华北离子膜烧碱732（+27）。
8、受电石价格上涨影响，成本支撑明显，近期现货价格趋稳，期货在前期调整后，已处低位，后市继续下行空间有限，8150支撑明显。但是受高供给影响，PVC价格大幅上调可能性偏小，近期仍将区间震荡为主。
燃料油：
1、WTI原油期货周三跳升2.9%，因政府数据显示，上周美国原油和油品库存大跌，且股市上扬、美元走软。
2、EIA公布截止上周五的周度库存数据：原油库存下降230万桶（其中库欣下降77万桶），汽油下降160万桶；馏分油下降250万桶；原油加工量增加9万桶/日，开工率82.5（+1.1）；原油进口下降52万桶/日，总需求上升2万桶/日，总库存下降670万桶。
3、美国天然气升至2周多的高位，因预期北部取暖需求和南部发电需求将增加。
4、伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水12.4美元（-0.65）（最高15.94）。WTI原油次月对当月合约升水比率为0.41%（-0.01%）； Brent 现货月升水0.28%（+0.03%）。周二WTI原油总持仓下降0.5万张至154万张（13日低点）伴随原油涨0.55%。
5、周三亚洲石脑油价格和裂解价差反弹，跨月价差触及四日高点。
6、华南黄埔180库提估价5015元/吨（+10）；上海180估价5040（+0），舟山市场5025（+0）。
7、近1个半月国内各地沥青价格持续上涨，涨幅远超燃料油；近期华东调油原料大幅上涨。
8、华南高硫渣油估价4325元/吨（+0）；华东国产250估价5075（+0）；山东油浆估价4650（+0）。
9、黄埔现货较上海燃油9月转为升水120元（-23）；上期所仓单448200吨（-2000）。
10、机构观点，仅供参考：
高盛报告（4月12）：价格恢复至2008年春季水平，但供需基本面没有当时紧张
我们认为当前与2008年春季的基本面存在差异：当前库存和闲置产能高得多，且净投机头寸是2008年6月的四倍。我们预计油价将大幅回调，布伦特油价将接近我们105美元/桶的短期目标。摩根大通（3月24）：上调2011年油价预估，因利比亚供应中断延长以及夏季需求的上升，要求石油输出国组织(OPEC)增加供应。摩根大通将布兰特原油的第二季价格预估从105美元上调至每桶118美元，同时还以较小幅度调高第三季和第四季价格预估，这使得2011年全年的价格预估上调6美元至每桶110美元。摩根大通对2011年全球原油需求增长的预估不变，维持在每日170万桶,因利比亚和埃及等一些经济合作暨发展组织(OECD)成员国需求的下降，将被预测中的日本30万桶的日需求增幅以及中国的需求增大所抵消。
小结：WTI原油上涨，因原油库存意外下降（进口降幅较大），成品油降幅超预期，且股市上扬、美元走软；亚洲石脑油价格和裂解价差反弹，跨月价差触及四日高点。华南180小涨，其他持稳；现货较近月升水较大；上海燃料油期货仓单连续10周下降。高盛报告（4月12）：价格恢复至2008年春季水平，但供需基本面没有当时紧张，高盛预计布兰特原油价格可能在未来数月跌至每桶105美元。
白糖：
1：柳州中间商报价7170（+40）元；柳州电子盘10044合约收盘价7161（+55）元/吨，11054合约收盘价7155（+49）元/吨，11094合约收盘价7120（+50）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水51（-16）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-79（-16）元/吨；柳州9月-郑糖9月=189（-7）元，昆明9月-郑糖9月=116（+22）元；
 销区库存较低，订货量略回暖；
上个交易日注册仓单量1019（-10），有效预报2145（-30）；广西电子盘可供提前交割库存36870（+0）吨，近日昆明可供提前交割库存增加较快；
2：根据中糖协最新公布的3月数据，本榨季产量可能再1050万吨上下，算上抛储，表观消费量正常，产销余额较低即显性库存不足；
3：ICE原糖5月合约上涨3.83%收于25.2美分，泰国进口糖升水0.72（-0.18），完税进口价6300元/吨，进口盈利870（-140）元，巴西白糖完税进口价6470元/吨，进口盈利700（-187）元，升水0.4（+0.1），分月盘面进口盈亏见每日观察；
4：泰国产量很可能达到900万吨，将有620万吨由于出口；有机构认为中国在未来三四个月内将大量进口糖；
5：多头方面，珠江加仓1493手，中粮加仓1519手；空头方面，大地加仓2395手，华泰加仓2686手；
6：3月因阴雨天气较多，出苗率不理想，今年春播情况取决于4月天气； 3月糖进口量约5万吨；
小结：
A美元带动反弹，巴西FOB升水走弱，纽约FOB持续走弱；
B：现货领涨，从电子盘与郑盘价差来看，仍有反弹空间；
玉米：
1：华北部分销区价格小幅上涨，大连港口平舱价2170（+0）元，锦州港2170（+0）元，南北港口价差80（+0）元/吨；
  大连现货对连盘1105合约升水-56（-1）元/吨，长春现货对连盘1105合约升水-176（-1）元/吨；大连商品交易所玉米仓单995（+0）张；
 5月船期CBOT玉米完税成本2892(+25)元/吨，深圳港口价2250（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1780（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4470（+0）元/吨；
 大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为108（+4）元/吨。
2：玉米种植面积预估为9217.8万英亩，低于市场平均预测的9184万英亩；
3：有机构预测，目前美国的降水有利于小麦种植，但是不利于玉米；
4：港口承压，但是农民手中余量已经不多；随着天气转暖，不易保存的水分高的玉米或将进一步掉价，但是饲料企业库存低，14.5个水的玉米价格仍将坚挺；
5：持仓变化不大；
小结：
A：美国季度库存低，中国进口、玉米乙醇等因素推动价格上涨；
B：低水分玉米紧俏，南北倒挂依然存在，观察政策对深加工的压力能否传导到下游；
早籼稻：
1:江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2200（+0）元；安徽芜湖大米批发市场入库价2160（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2240（+0）元，新余市粮食局收购价报价2200（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2360（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场出库价2060（+0）元/吨，销区广东德庆德城国家粮食中转储备库收购价2460（+0）元/吨；
注册仓单6438（+0），有效预报39（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2470（+10）元/吨，合肥2380（+0）元/吨，九江2450（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3680（+0）元/吨，九江晚籼米3700（+20）元/吨，武汉晚籼米3450（+0）元/吨；
4:国家早籼稻库存充足，临储拍卖持续低迷；
5：瑞奇加多单1054手；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）