进入4月以来，国内外黄金在避险需求和通胀忧虑等因素推动下振荡上行。其中，COMEX黄金主力6月合约一举突破1450美元/盎司的阻力位，并上冲至1500美元/盎司大关附近；沪金主力1112合约也于4月20日触及314.68元/克的历史新高。目前来看，国际“风险事件”的不断出现和全球范围内逐渐升温的通胀预期对金价构成较强支撑，但在经历了前期的升势之后，国内外黄金均出现了短期超买迹象，这令金价高位承压，短期大幅回调概率增强，因此，短线追高需谨慎。

“风险事件”不断增强黄金避险需求

近期，国际上“风险事件”不断，使市场投资者避险需求升温。首先，利比亚政治局势持续动荡。在非盟调停利比亚内战的行动宣告失败之后，利比亚局势再陷僵局，政府军与反政府军4月18日于重镇米苏拉塔爆发激烈巷战，而北约的军事打击行动则陷入进退两难的地步。其次，欧债危机风波不断。继希腊债务可能重组的传言令欧债危机再度升温之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司4月18日下调爱尔兰政府担保的爱尔兰多家银行、保险公司及住房贷款按揭机构的长期存款信用评级，当前所有爱尔兰银行的评级均已降至“垃圾级”。再次，市场对美国的债务忧虑加大。标普公司近日将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6—12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。目前，美国公共债务总额已直逼美国政府的债务上限14.294万亿美元。一波未平一波又起，全球经济复苏的不确定性加大，市场忧虑加剧，避险需求升温，从而助推金价上行。

全球范围内的通胀预期不断升温

国际原油价格高位盘整，市场对通胀的忧虑重燃，也增加了市场的保值需求。

国内方面，虽然国家为稳定物价不断出台各种调控措施，但受前期货币信贷高增长的时滞效应、国际贸易顺差和FDI（对外直接投资）及资本流入等影响，国内整体货币信贷环境仍将较为宽松，国内的通胀压力依然较大。中国3月CPI同比上涨5.4%，超越去年11月5.1%的高点创出32个月新高。而截至今年3月末，广义货币(M2)余额为75.81万亿元，同比增长16.6%。国际方面，随着自身国内经济的复苏发展，虽然欧美等主要经济体的通胀水平仍处于相对低位，但多个国家的通胀水平都有抬头的迹象。

黄金短线追高需谨慎

目前，国际油价进一步上行的动力不足，美元指数跌势缓和，4月以来支撑金价走高的部分短期利多因素的影响有所减弱，黄金承受的高位压力逐渐加大，国际市场金价更是面临1500美元/盎司重要心理关口。而随着黄金价格的上涨，投资者的积极入市使得黄金期货出现短期超买迹象。以COMEX黄金6月合约为例，其7日RSI指标值已接近80，显示市场短期已处于超买状况。从技术上来看，COMEX黄金6合约日K线图显示，在金价上行过程中，持仓虽然呈现持续增加的态势，但成交量却与价格走势时而出现背离现象，在价格屡创新高之时，成交却并未持续放量，显示金价短期上行动力不足。