新湖点评：

今日商品市场整体涨多跌少，除粮食品种外，多以涨报收。在市场整体向好带动下，郑棉1109合约冲高回落，28000以上的压力较为明显。截至收盘郑棉1109上涨145元/吨，报收于27860元/吨，成交量较上交易日放大359358手至2188328手，持仓减少14738手。1201今日上涨160元/吨，成交量较上交易日放大57194手，持仓增加3248手。从多空力量对比来看，今日1109多单平仓占优，1201空单开仓占优。
21日，CCIndex 328继续回落，下跌164元/吨，报28886元/吨；国际棉价回落明显，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价34091元/吨，滑准税价34400元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。今日郑棉1109对现货贴水1026元/吨。

从商品市场整体走势来看，所有品种下行压力较大；而且，目前国家正在收紧流动性，处于加息通道中，产业链各环节的资金压力均在增加；美国经济复苏进度也低于市场预期；欧债危机和欧洲通胀风险均对商品形成压力；日本的核辐射仍无明确的时间表。从国内外市场整体来看，5-6月下游好转的难度在增加。

目前郑棉1109合约仍处在现货27000-27500元/吨的成本区间，但现货市场仍是有价无市，笔者分析现货的成本支撑目前看来是形同虚设，对期货价格的支撑有限。我们目前最为关注的纱线销售情况仍无明显好转，市场回暖趋势仍未呈现；下游全棉布价格上周又出现本月初以来的第二次降价，以抓住销售旺季，回笼资金。笔者分析棉市短期内仍偏空。今日1109反弹，主要受市场做多力量带动，从今日走势来看28000以上压力较为明显，预计仍将维持弱势格局。