铜铝：反弹乏力
有色业重组提速，业内看好铜
九部门紧急叫停电解铝扩张，产能过剩有望缓解
 国内沪铜、沪铝反弹无力，震荡走低
国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价71500元/吨~71950元/吨，平水100~ 升水150元/吨；A00铝现货报价16620元/吨~16640元/吨，贴水 50~30元/吨。 铜行业动态： 按照有色金属行业“十二五”规划，到2015年，将有3至5家有色金属企业进入世界500强，销售额超过1000亿元的企业达到10家以上，有色金属行业重组风云再起。业内人士认为，“十二五”时期，尤为看好铜与稀土板块的市场前景。 铝行业动态： 昨天，工信部网站上，刊登了国家发改委、监察部、国土资源部、环境保护部等9部门联合印发的《关于遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》，要求各地立即叫停拟建电解铝项目，坚决制止任何扩大产能的新建项目的违规审批行为，并取消地方出台的各项优惠政策。通知要求立即叫停拟建电解铝项目，并透露目前全国拟建电解铝项目23个，总规模774万吨，总投资770亿元。如果拟建项目全部建成投产，到“十二五”末期，全国产能将超过3000万吨，产能过剩的矛盾将进一步加剧。 隔夜外盘：全美不动产协会(NAR)周三公布，美国3月成屋销售年率为510万户，预估为500万户；美国3月成屋销售增长3.7%，预估为增长2.5%。在美国公布成屋销售数据高于预期后，和经济成长息息相关的期铜应声上涨。从隔夜外盘伦敦铜价格的走势看，出现长阳拉升。铜价突破9420美元的强压力后，进一步向上逼近9570美元的又一关键位臵。在隔夜市场利好的推动下，铜价收复了部分失地，但是从技术角度看，上方的60日线的压制作用仍旧存在。如果60日线不能有效收复的话，我们认为，短期反弹行情宣告结束。近期在操作上重点关注上方60日线的突破情况。隔夜伦敦铝价格继续高位逞强，已经走出了自己的独立行情，并创出2745美元的阶段性新高。
在外盘走势的提振下，今日国内市场呈现高开之势，沪铜1106早盘稍有冲高后便震荡回落，铜价再度回到71500之下，上方的抛压沉重，反弹无力，操作上，70000-71500宽幅震荡思路。沪铝1106今日也呈现震荡走低的态势，上方均线系统压制明显，维持震荡偏空思路。
工业品日报 2011 年 4 月 21 日星期四

铅锌：偏弱格局尚未发生改变
全球前2个月锌市供应过剩11.8万吨
全球前2个月铅市供应过剩3.4万吨

沪锌、沪铅市场震荡偏弱格局尚未发生改变
国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价， 0#锌现货报价17500元/吨~17600元/吨，贴水320元/吨~220元/吨；1#铅现货报价17000元/吨~17200元/吨。 锌行业动态： 世界金属统计局(WBMS)周三表示，全球1-2月锌市场供应过剩118000吨。精炼锌产量及消费量较2010年初非常低水准的增幅相近。1-2月全球锌需求量较2010年同期高120000吨。中国表观需求量为802000吨，相当于全球需求总量的41%。2月，锌板产量为104.0万吨，消费量为979100吨。 铅行业动态： 世界金属统计局(WBMS)4月20日表示，全球1-2月铅市供应过剩33900吨，2010年同期供应过剩10000吨。WBMS称全球铅矿产量为568800吨，较2010年前两个月高8%。1-2月精炼铅产量为150万吨。WBMS称，今年前两个月铅总需求量较去年同期增加10%。今年前两个月中国表观消费量为677000吨，较去年同期高158000吨。 从全球锌和铅市场看，2011年过剩的压力依然较大。特别是在中国紧缩货币政策，中国需求放缓的背景下，预计2011年全球过剩的局面难以改变。目前锌市和铅市的自身基本面情况都是非常糟糕的，产能过剩的局面是始终制约价格上涨的最大阻力。 隔夜美国公布了优于预期的成屋销售数据，在经济形势预期向好的感召下，隔夜伦锌和伦铅价格集体出现了反弹行情。伦锌反弹至（2229-2555）回撤的0.618的位臵，即2350美元后价格显得有些犹豫不前，短线关注2350美元处的争夺，我们倾向于锌价在此位臵遇阻的可能性更大。伦铅价格同样受制于2640美元的压制，短线铅价有回试2580美元的可能。操作上，偏空思路为主。
国内沪锌、沪铅市场今日在外盘的带动下，早盘都有冲高，但是反弹乏力，之后都呈现震荡走低的态势，整体看，目前的震荡偏弱格局尚未发生改变。

钢材：冲高回落
钢材期价今日冲高回落，成交比昨日增加，但持仓继续缩减
现货价格小幅回升，原材料价格维持平稳。钢厂调价谨慎，目前期货价格远低于现货价格，因此期价下方空间有限
从图形上来看，期价目前势头不强，可能会在4800-4900间震荡
钢材期价今日虽然高开后震荡上行，但是却总体呈现出冲高回落的走势。主力1110合约今日开盘于4832元，之后一度震荡走高至4874元，但下午盘遭遇压力回落，最终收盘报4849元，涨幅缩窄至0.9%。今日合约成交量略有增长，但持仓则继续减少。今日现货市场价格稳中有升，北京上海等地报价持稳，广州地区报价上调20-30元。钢之家重点统计的28个城市中，三级螺纹均价报5023元，小幅走高4元。原材料价格稳中有升，因此生产成本对于钢价的支撑依然存在。 最近两日钢材价格虽然出现反弹，但是从钢厂调价的状况来看，钢厂对于价格反弹依然持谨慎态度。沙钢最新出台了4月下旬的部分产品出厂价政策，其中对高线的出厂价上调了50元至4850元，而对螺纹钢的价格则维持平稳，三级螺纹价格维持在4920元。目前期货价格与现货和钢厂出厂价格都处于倒挂状态，所以期价下跌的空间不会太大。 国际钢铁协会最新数据显示，3月份全球粗钢产量与2010年同期相比增加了7%至1.29亿吨，其中中国3月份粗钢产量同比增长9%至5940万吨，日本的粗钢产量则同比下滑了2.7%至910万吨。欧盟27国的产量为1624.6万吨，同比增长4%。中国粗钢产量的增长幅度已经连续两月超过了全球粗钢增幅，这再度凸显出我国钢铁资源供应的压力。 总体来看，近期建筑钢材的社会需求在逐步回升，社会库存逐步降低，对钢材价格形成一定支撑。不过由于宏观调控的压力不断加剧，房地产市场调控措施增加，因此建筑钢材的价格也仍然承受着一定的压力。
从图形上来看，今日K线收出长上影线的阳线，上方10日均线处压力比较大，下方5日均线和20日均线交叉，形成比较强的支撑，钢价短期可能会在4800-4900元之间震荡，对反弹高度不宜乐观。

焦炭：窄幅震荡
 焦炭期货今日窄幅震荡
今日成交量和持仓量均出现回落
 目前主力合约J1109的期现价差在200元/吨左右
今日行情： 焦炭期货今日呈现窄幅震荡的走势。主力合约J1109今日上午最高为2363元/吨，最低为2323元/吨，盘终报收2335元/吨，较前一交易日下跌0.72%或17元/吨，成交9.75万手，持仓2.22万手。 4月21日焦炭现货市场上，天津港一级冶金焦的含税平仓价为2130元/吨，连云港一级冶金焦的含税平仓价为2100元/吨，山西介休市场的一级冶金焦的含税出厂价为1880元/吨，唐山市场的准一级冶金焦的含税到厂价为2050-2080元/吨。 基本分析：
国内焦炭现货市场进入平稳期，目前焦化企业基本没有利润，大部分企业维持正常出货水平。而上游炼焦煤价格则比较稳定，大矿报价没有变化，地煤价格也保持平稳，炼焦煤价格的高位运行对冶金焦成本起到支撑作用，以至于焦炭市场短期没有降价可能,又因焦炭期货的上市，对现货市场的规避风险有一定积极作用。预计，后期焦炭现货市场短期以稳为主，观望态势较为强烈。 由于焦炭是大合约，投机相对清淡。目前主力合约的期现价差在200元/吨左右，经估算目前焦炭的持有成本也在200元/吨左右，相对于前两日套利空间有缩小的趋势。 综合论述： 从15分钟K线图来看，J1109合约的第一支撑位为2320-2330元/吨，第二支撑位为2300-2290元/吨；上方第一压力位为2360-2370元/吨，第二压力位为2390-2400元/吨。预计明日将延续震荡的态势。

 油脂：阴阳交错，重心上移

今日三大油脂走势略显疲弱，期价高开低走，但总体重心仍略有上移，鉴于当前食用油或将受到政府调控不具备上行的动力，短期内期价反弹空间较为有限，建议采取短线震荡思路操作，低位多头逢高做获利了结。
 
 马棕油脂走势：由于棕榈油相对豆油的折价扩大，提高了棕榈油在食物及燃料用途上的吸引力，周三马来西亚棕榈油连续第三个交易日上涨。其中交投最为活跃的7月棕榈油期货收盘上涨1.8个百分点至3,315林吉特（约合1,099美元）/公吨，为愈一周的最高收盘位。
 油脂行情：今日国内三大油脂高开低走，从盘面的总体表现来看，油脂走势显得较为疲弱，截止收盘，豆油1201上涨0.17%，收报10340点，棕榈油1201合约上涨0.59%，收报9240点，菜籽油1109合约上涨0.17%，收报10406点。
 行情分析：当前油脂基本面仍以利空占主导，主要的利空因素有如下几个方面：
 1）夏季临近，令油脂的消费步入淡季；
 2）南美大豆产量预估提升以及马来西亚棕榈产量增加等对油脂构成抑制；
 3）油厂压榨处于亏损降低了其对油脂的采购积极性；
 4）近期豆油和棕榈油港口价格呈现内外倒挂的格局，但当前价差有所缩小，这使得价差因素对国内油脂期价的支撑力度削弱。
 市场资讯：随着4月份步入尾声，冬季油菜籽的收割将逐步提上日程，因此，油菜籽的市场开秤价也成为投资者关心的内容。就目前的市场信息来看，预计今年油菜籽收购价将较全年的1.95元/斤的收购价有较大幅度提升。有油厂估计今年油菜籽的收购价格将在2.3-2.5元/斤，根据目前的菜粕价格，2.3元/斤的油菜籽价格对应菜油成本在9800元/吨，2.5元/斤的油菜籽价格对应菜油成本在10900元/吨。
 操作建议：今日三大油脂走势略显疲弱，期价高开低走，集体收阴，但总体重心仍略有上移，鉴于当前食用油或将受到政府调控不具备上行的动力，短期内期价反弹空间较为有限，建议采取短线震荡思路操作，低位多头逢高做获利了结。

 玉米: 政策调压，期价下行

4月20日报5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为314.4美元/吨，合人民币2053元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2840元/吨，较上日跌51元/吨，比去年同期涨886元/吨。
 外盘走势：隔夜CBOT玉米各合约收跌，因为天气状况预期好转带来了利空压力导致期价快速跳水，昨日达到3年新高的远月12合约以3%跌幅领跌玉米，近月05期价电子盘及场内盘初曾一度努力走高，但在全体合约跳水带动下以收跌2%的幅度形成较长的上阴线，当日最高768美分，最低728.6美分，主力07合约也在同步快速跳水形成了近2%的跌幅，最高775.6美分，最低740.4美分，目前05月与07月期价均已回落至4月初调控缺口上沿处，高位整理形态岌岌可危。
内外消息：1、美国农业部驻印尼大使馆参赞周二表示，2010/11年度，该国玉米进口进口同样将从上一年度的116.7万吨升至250万吨，主要是由于预计2010/11年度玉米产量减少。2、国际谷物理事会（IGC）称，全球玉米播种面积预期将较2010-11年度增加3%，因价格创纪录高位。全球2011/12年度玉米产量预期将增加近5%，至创纪录的8.47亿吨。3、据息，发改委等多个部门日前联合发文，宣布七条玉米市场调控措施，主要包括：2011年深加工企业玉米加工使用量不得超过2009年；严肃处理违规扩建和没有批准的深加工企业；加大深加工企业重组并淘汰落后产能；提高深加工产品增值税率等。目前已经明朗化的为“暂停对中央和地方储备企业以外的各类经营者发放贷款收购玉米”；“暂停部分玉米深加工企业购进玉米增值税抵扣政策”。针对玉米如此密集出台的政策收紧将使得短期内玉米价格承压较大。
现货价格：南方平稳，北方产区玉米价格坚挺，黑龙江地区进厂价2050-2060元/吨，小幅上涨10元/吨；吉林省玉米加工企业陆续停收。长春地区价格坚挺，粮库收购价2080元/吨，饲料厂2080-2100元/吨，与昨日持平。东北港口玉米价格稳定。大连港2180-2190元/吨，锦州港2170-2180元/吨，鲅鱼圈2160-2170元/吨，与昨日持平。广东港口玉米库存压力显现。港口质量较好报价2250-2260元/吨，与昨日基本持平；昨日走货1万吨左右，港口库存约40万吨附近，月底将到货17万吨玉米，港口库存有所增加。
 操作提示：尽管昨日外盘玉米期价大幅跳水，但国内期价盘中大部分时间没有做出明显的调整走弱行情，1109合约尾盘伴随突然增仓打压而突破了前期2370附近的支撑平台位置令空头看到较好的入场机会，1201合约虽下滑幅度未及1109力度，但其2400技术支撑岌岌可危，短线均可依托该处技术位置跟随抛空，并密切关注现货价格下滑的持续性。

 软商品：继续反弹
软商品市场今日继续反弹，在外盘走稳的情况下，国内糖市有望继续反弹，但是高度依旧不容乐观；棉花依旧羸弱，短期仍没有大幅上涨空间。

 期货行情：今日郑州白糖主力合约1109受外盘暴涨刺激出现高开，随后在上冲至7000点后，震荡盘下，最终收于6958点，成交542132手，减仓3038手。郑州棉花主力合约1109今日在昨日结算价附近开盘，早盘冲高后，午后再度回落，最终收于27860点。今日成交2188328手，减仓14738手。
 外盘行情：本周三ICE糖市原糖期货价格全线暴涨，1105期约糖价暴涨93个点（+3.8%），收于25.20美分/磅；1107期约糖价同时暴涨91个点(+4%)，以23.53美分/磅报收。
 4月16日，ICE美棉07月合约再度下挫，技术上继续走弱，收于167.06美分/磅，远月合约1112相对较强，收于128.50美分/磅。
 现货市场：今日上午批发市场行情呈震荡上扬走势，广西主产区现货报价小幅上调，中间商反映销量一般；制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价7260元/吨，报价上调30元/吨，销量一般。柳州：中间商报价7220元/吨，报价上调40元/吨，销量一般。
 中国棉花价格指数跌164元，为28886元/吨。现货报价继续下调，市场对于后市看法继续看低；棉商积极抛售手中存棉，无奈有价无市。即使纺织厂有原材料库存的压力，但是现货市场上利空笼罩，企业采购慎之又慎，后市一片悲观。
 操作策略：今日商品市场受外盘刺激均大幅高开，不过市场追高意愿不足，呈现高开低走之势。软商品市场，白糖走势相对较强，在外盘止跌企稳的助推下，后市有望继续小幅反弹，但是高度不容乐观；棉花继续低位震荡，短期虽然超跌，但是由于现货市场的极度悲观，导致期货反弹的意愿不大。目前仍然不是多单介入的最佳时机。
 

 小麦、早籼稻：双双增仓下跌
今日股市高开横盘收阳上证指数涨0.65%，期市涨跌互相。南华综合指数涨2.24点，南华农业指数跌2.1点，今日行情中金属板块小涨，涨幅居前，农业板块微跌，走势最弱。
今日软商品上来，麦稻双双下跌，资金有所流入，成交清淡。

行情综述：今日股市高开横盘收阳上证指数涨0.65%，期市涨跌互相。南华综合指数涨2.24点，南华农业指数跌2.1点，今日行情中金属板块小涨，涨幅居前，农业板块微跌，走势最弱。农产品期货白糖、棉花今日发力，谷物跌幅最大。谷物类南华玉米指数今日跌0.75%，强麦指数跌0.88%，早籼稻指数跌0.90%。强麦早盘低开后横盘尾盘跳水，持仓量增加。早籼稻期货微幅高开后震荡走低，持仓量增加。强麦主力合约1109以2834开盘，2809报收，跌30，涨幅-1.06%，增1754手至104518手，成交33378手。早稻主力合约1109以2528开盘，2506报收，跌18，涨幅-0.71%，增3456手至81532手，成交17546手。今日软商品上来，麦稻双双下跌，资金有所流入，成交清淡。
 消息面：芝加哥期货交易所(CBOT)指标小麦期货周三收高，市场担心全球主要小麦种植地带乾旱天气影响冬小麦生长,期麦因此受到提振。
 整体上外盘谷物今日再度走强，美玉米连续上涨近0.30%，美小麦连续涨0.32%，这对国内的谷物是个利好。但外盘谷物的领头羊美玉米，昨日大跌，这给谷物带来压力。国内小麦、早籼稻的现货价格保持稳定，这给麦稻期价提供了底部支撑。
 后市展望：美元指数今日再度下滑，在整个大盘偏弱的情况下，今日橡胶下跌、棉花再度翻红，麦稻今日跌幅较深，再次试探支撑位。从技术上看，强麦1109合约今日收带下影线的阴星，成交量清淡，跌穿各均线的支撑，明日若突破2800的支撑，可尝试性做空。早籼稻1109合约今日收光头光脚阴星，绿柱无明显扩大，明日若是跌穿2500，建议空单少量介入。