一、行情回顾

期货方面：

受隔夜美国股市大涨带动，周四沪深 300指数高开 10余点，但震荡走低后一度冲高回落，但随后金融板块整体反弹，特别是券商板块一马当先集体大涨，带动现指强劲上涨近，但午后金融板块未能延续上午的强势，集体冲高回落且成交量未能有效放大，同时煤炭石油、券商、保险等板块也出现回调，从而拖累指数未能继续上午的涨势，呈现窄幅震荡整理走势。截至收盘，沪深 300 指数报收 3317.37点，上涨 0.66%，成交 967亿元，与上一交易日基本持平。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，四支合约全部小幅收涨。其中主力合约 IF1105高开 20余点，开盘后震荡走低，10点之后在现货的带动下开始出现探底回升，但上攻到10日均线遇阻回落，一路震荡走低至收盘，终盘报收 3320点，上涨 0.33%，成交量较上一交易日有所增加，但持仓量减少 1089 手至 28613 手。主力合约 IF1105 期现价差在周三稍有扩大后周四有所收敛，仍无套利空间。

二、消息面

1、社科院：全年 CPI 或超4% 翘尾影响月均达 2.6%

据中国经济时报 4月 21日报道，“预计 2011年我国 GDP增速为 9.6%左右， 增速比上年回落 0.7个百分点。作为拉动经济增长的‘三驾马车’，投资将保持平稳增长，消费、外贸增长速度将比上年出现不同程度的回落。”2011年全年 CPI有可能超过 4%的预期目标；据中国社科院测算，价格翘尾因素对 2011年中国 CPI的月度平均影响将达 2.6%。

2、财政部：一季度全国税收总收入 23438.85 亿元 同比增 32.4%

2011年 1-3月，全国税收总收入完成 23438.85亿元，同比增长 32.4%，增收 5736.30亿元，增速比去年同期回落 3.5 个百分点。一季度税收收入实现快速增长的主要原因：一是经济平稳较快增长，企业效益大幅提高，与税收关联度较高的经济指标快速增长。二是外贸进口继续保持快速增长，1-3月，一般贸易进口额增长 37.4%，带动进口环节税收快速增长。三是价格水平上涨使得以现价计算的税收收入较快增长。

3、环境保护“十二五”规划有望近期出台

环境保护部部长周生贤 21日表示，国家环境保护“十二五”规划有望近期出台。该规划将重点在土壤治理、空气质量、水质量等方面有所突破。中国环境宏观战略研究提出，未来要完善环境公共财政体系，加大环境保护投入；完善环境经济政策，全面推进生产、流通、分配、消费领域的环境保护；建立稳定的环境保护投入机制，努力提高环保资金使用效率；加强环境系统管理，建立综合协调管理体制；加强环境法制建设；加强环境科技支撑等。

三、投资策略

昨日在能源、材料类板块的带领下，股指企稳反弹，但上方均线压制明显，最终未能突破，盘中跳空缺口未能完全回补，量能稍有萎缩。目前上方有 19日留下的缺口，下方有昨日缺口，这两个缺口是短期的压力和支撑位，短期板块轮动较快，缺乏共振和持续性，今日股指有望继续在此区间内震荡，操作上，维持高抛低吸的震荡思路。