【市场回顾】

21 日期指小幅震荡收阴十字星。主力合约 IF1105 收报3320.0 点,涨 4.0 或 0.13%，最低至 3313.0 点，最高至3345.4 点，其成交持仓量分别为 144000 手和 28613 手；上月合约 IF1106 收报 3335.6 点，涨 0.17%；季月合约 IF1109收盘 3378.0 点，涨 0.24%；下季合约 IF1112 收盘 3425.4点，涨 0.40%。

沪深 300 指数 4 月 22 下跌，收盘报 3322.43，行业指数涨跌互现，涨幅前列有能源（2.02%），原材料（1.17%），跌幅前列的有医药卫生（-0.59%），主要消费（-0.27%）。

【全球股市】 

美国股市周四走高，因一轮强劲的公司业绩报告抵消了美国经济数据欠佳的影响。股市周五将因耶稣受难日休市。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨52.45 点，至 12505.99 点，涨幅 0.42%。Travelers 涨3.7%，该公司提高了派息，因第一财季利润超过市场预期。纳斯达克综合指数涨 0.6%，至2820点。标准普尔 500 指数涨 0.5%，至 1337 点。

香港股市周四收盘连续第二个交易日走高，追随美国股市前夜涨势，中国联通(China Unicom)及港口运营商类股领涨，前者得益于 3 月份 3G用户数量强劲增长，而后者则得益于美国强劲的经济数据及相关公司业绩推动了全球经济前景改善。恒生指数涨 242.21 点，至24,138.31 点，涨幅1.0%。该指数盘中在 24,031.42-24,185.49 点区间内波动。市场成交额总计 775.5 亿港元，略高于周三的 725 亿港元。

【重要信息】

1. 中新网报道，财政部昨日发布《2011 年一季度税收收入情况分析》，数据显示，3 月份沪深两市出现复苏迹象，成交金额迅速放大，证券交易印花税收入同比增长 45.1%。

2.中国央行昨日在公开市场操作中发行了 100 亿元 3 月期央票，中标收益率为 2.9168%。昨日央行未进行正回购操作。

3. 据中国之声《新闻晚高峰》报道，根据中国经济景气监测中心和尼尔森公司开展的中国消费者信心调查，2011 年一季度中国消费者信心指数为 108，比 2010 年四季度上升8 点。调查结果显示，消费者对当前经济形势的满意度和对未来经济走势的预期乐观度均明显上升，对未来就业和个人收入增长预期乐观的消费者比重明显增加，消费者及其消费意愿也随之有所增强。

4. 新华网报道，上海市交通港口局局长孙建平 21 日表示，上海将采取综合配套措施，提高出租车驾驶员收益水平，增加出租汽车行业的吸引力。从 5 月1日起，上海出租车将下调承包指标(俗称“份子钱”)，并为出租车减免部分税费支出，每车每月至少可减。

5. 《中国证券报》报道，新一轮房地产压力测试增加了住房成交面积下降等假设情形，并提高了房价下降的轻、中、重三种情况的标准。这三种情形分别是：房价平均下跌 30%、利率上调27 个基点；房价下跌 40%、利率上调 54 个基点；房价下跌 50%、利率上调 108 个基点的情况。这一轮房贷压力测试还将北京、上海、深圳、广州、重庆、杭州、南京等 7 大城市列为房贷高风险地区，需按照房价较大幅度下跌的条件测算房地产贷款受冲击的情况。

6. 《上海证券报》报道，记者昨日从中国饲料行业信息网获悉，21 日仔猪报价突破 30 元/公斤大关，达 30.04 元/公斤，这个价格一个月前的 25 元/公斤，已经上涨了 20%。从供需上看，目前生猪供给和潜在猪肉需求之间存在近 10%的缺口。而在事件因素上，由于双汇事件的影响，“瘦肉精”排查力度加强，这在一定程度上导致猪源减少，加剧了生猪市场供应紧张的局面。

【技术分析】

股指从形态上来看，收出阴十字星，成交量缩小但持仓量有所放大，但是股指日内波幅不大，显示市场多空双方分歧不大，短线股指可能在此位置上继续盘整。

【操作建议】

紧缩政策影响下，市场难以走出大行情，市场前两个交易日的反弹中，涨势突出的是中小盘股和二三线品种，大盘蓝筹表现已经相对落后。对于仍希望在这个市场中获取收益的资金而言，风格轮换应是最优选择。稳住大盘蓝筹既可以避免指数上行压力的增加，又可以稳定市场总体的估值水平，有利于其他品种的表现。保障房主题、消费品估值修复、高景气度行业和轻资产高成长等投资线路可能继续轮番活跃。大盘整体维持振荡的概率较大。