一、行情回顾

期货方面：

周五沪深 300 指数震荡回落，上午虽然一度翻红，但市场人气不足，金融地产等权重板块集体回调，特别是午后金融地产等权重板块集体下挫，现指出现一波急速跳水，并一度跌破 3300点整数关口，对人气打击较大。活跃市场的仍然是题材股及低价股，黄金、造纸、电力、旅游，航空等板块涨幅居前。截至收盘，沪深 300 指数报收 3299.94 点，下跌 0.55%，成交 835 亿元，较上一交易日有所减少。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现震荡走低趋势，四支合约全部小幅收跌。其中主力合约 IF1105 开盘后震荡走低，虽在现货的推动下震荡上攻，但 10 日线附近压力较大，主力合约震荡回落，午后出现跳水行情，尾盘有所企稳回升，终盘报收 3307.87点，下跌 15.6点，成交与持仓均出现小幅减少，主力合约 IF1105期现价差全日在[2,15]区间波动，仍无套利空间。

二、消息面  

1、IPO 审核时间大幅压缩 受理到发行或只需半年 

消息人士日前向记者透露，随着新股发行改革的逐步推进，证监会近期大幅压缩审核时间，发行节奏市场化特征日益明显。这位人士称，一季度受理主板及中小板的项目申报材料近 200 个，目前创业板在审企业超过 200家，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。

2、人民币兑美元 22 日中间价进入 6.51 区间 再创新高

4月 22日，人民币兑美元中间价一举上破 6.52关口，进入 6.51区间，并再创汇改以来新高。本周以来人民币中间价连破两大关口，升值速度明显加快，这表明了央行以汇率抗通胀的决心。近期人民币兑美元的走高与国际汇市美元跌势加剧有着密切关系，本周以来美元指数大跌近 200 点，隔夜更是一度跌至 74关口下方，从而带动了人民币中间价不断高设。即期市场，美元兑人民币追随中间价呈现低开低走状态，并逐步逼近 6.51关口。

3、唐双宁：外储应控制 8000 亿至 1.3 万亿 过多建议分流

中国光大集团董事长唐双宁 23日说，我国的外汇储备应该控制在 8000亿到 1．3万亿美元的上下限，即人均 600－1000 美元即可，过多的外汇储备建议五路分流。第一，补充国有资本；其次，购买战略资源；第三，扩大海外投资；第四，发行外国债券；第五，鼓励民间持汇。从治本的角度考虑，还须改革外汇储备的生成机制和管理体制，为外汇储备“瘦身”。

三、投资策略

上周热点集中在与人民币升值有关的板块上，影响面相对较小，难以带动股指突破。目前从日线图上看，股指仍有调整需要，但小周期 K线来看，调整空间不大，关注 30分钟底背离的出现，届时可多单介入。操作上，在技术形态未明朗之前，维持震荡思路，高抛低吸。