行情回顾
 
　　上周螺纹钢主力RB1110先抑后扬，下半周受外盘金属走强提振强劲反弹，重回4860一线，但整体仍呈现震荡走势，周线收阳涨0.95%。近期基本面表现平平，需求由集中放量转变为释放反复，成交走低，原料价格大幅拉高后出现高位回落，唐山坯价较前一周回落40元到4420元/吨，进口铁矿石价格基本维稳在186美元/吨。库存持续减仓却依然面临粗钢产量再创新高的窘境，4月上旬全国粗钢日产量再创197.92万吨的新高，加之央行再度上调准备金率，宏观利空不断涌现，业内对反弹也是分歧不断。现货市场不再坚挺，但由于经销商手中库存压力不大，心态相对稳定，价格还算比较抗跌，同时钢厂价格继续小幅上调也带来支撑，截止上周五，mysteel网站上海地区三级螺纹钢4750元/吨，环比下降20元。预计本周螺纹钢期货主力继续维持在4730-4900区间震荡概率较大。

基本面重要信息分析
 
　　1、资金面骤然趋紧利率飙升，紧缩预期丝毫不减

21日是今年第四次上缴存款准备金的日子，面对约3600亿元资金的缴款“洪峰”，银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，21日当天跳升了180个基点。业内人士分析，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能。
 
　　自央行行长周小川发表“中国的存款准备金率不存在绝对的上限”的言论后，市场更是加大了未来对存款准备金率上调的预期。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，从二季度需对冲规模增长看，央行应会继续并用央票发行及提高准备金率来进行常规性对冲。3月份物价压力上升，意味着“三率齐发”的紧缩政策组合会再现，物价在5%上下波动会延续到三季度。
 
　　2、抑制通胀导致经济下滑，各地一季度GDP增速普遍放缓

尽管今年首季的GDP增速有所下滑，但总体好于年初时所预定的全年经济增长预期。各地今年一季度GDP与全国GDP一样，同比增速普遍出现回落，北京和宁夏分别回落高达6.3和9.2个百分点。由于一季度CPI增速高达5%超预期，有官员认为，今年全年的CPI走势将是前高后不低。这意味着紧缩政策不会在短时间内取消，甚至仍有强化迹象，这或将导致经济增速进一步下降。同时，今年是“十二五”的开局之年，转变发展方式和调整经济结构还将成为地方政策的主线，为此许多省份都下调了2011年经济增速，东部地区将尤其明显。
 
　　3、工信部表示，钢铁等高耗能行业今年淘汰落后任务较突出

20日工信部总工程师朱宏任在新闻发布会上表示，当前国际金融危机深层次影响仍未根本消除，世界经济还没有走上正常增长的轨道，我国的输入型通胀压力增大，主要能源、原材料价格大幅攀升，生产要素约束明显强化，结构调整压力加大。2011年涉及淘汰落后产能的18个工业行业中有10个行业目标任务比去年有较大增加，部分行业产能过剩问题仍然突出，电解铝、平板玻璃、钢铁、水泥、煤化工等行业遏制产能过剩任务十分繁重。

4、中钢协表示，4月上旬粗钢日产量续创新高
 
　　受1-2月份产能释放较快、钢材库存偏高和国家货币政策调整等影响，钢材价格2月中旬起明显回落，随后钢厂纷纷下调出厂价，但是传统消费旺季的到来使得钢价自3月下旬起又出现了反弹。钢价反弹行情令钢厂生产热情膨胀，中钢协数据显示，4月上旬中国粗钢产量全国估算值为1979.2万吨，其中76家会员企业粗钢产量为1653.4万吨，日产达165.34万吨，旬环比增加2.4%。中国钢铁工业协会近日表示，国内钢铁生产较快增长，钢材库存续降但仍居高位，预计未来国内市场仍呈供大于求局面。

5、全国螺纹钢库存今春以来第一次同比下降

上周上海螺纹钢库存为48.737万吨，与前一周相比，减少2.621万吨，减幅5.1%；而与去年同期（2010-4-23）相比，螺纹钢同比继续减少22.995万吨，同比减幅32.06%。整体看来上海市场螺纹钢库存下降速度再次加快，且与去年同期相比的下降幅度增大。上周全国螺纹钢库存量周环比继续下降。上周全国主要城市螺纹钢库存为637.15万吨，与前一周相比，上周全国螺纹钢库存减少24.215万吨，减幅为3.66%；与去年同期（2010-4-23）相比，减少3.981万吨，同比减幅为0.26%。整体来看，全国市场库存量环比下降幅度增大，且自今年春节过后以来与去年同期相比首次下降。

技术分析
 
　　日线图上，螺纹钢主力RB1110合约周中下探至前期成交密集区后反弹，5日线下穿10日线、20日线后转而向上，MACD指标红柱缩短快慢线粘合，KDJ指标低位快速回升三线将成金叉之势，周线图上MACD死叉但KDJ金叉，技术上看整体来说螺纹纲主力短期仍将维持宽幅震荡格局，上方4900处有压力，下方4730处有支撑。预计本周将继续震荡整理，操作上建议高抛低吸短线操作或观望。