股指：
1、      周一沪深300惯性下跌1.53%，上证指数跌破3000点关口。300板块中，能源，钢铁，工程机械获利回吐，领跌市场，银行板块为唯一收红权重板。整个市场上看，由于一季报众多公司低于预期及限售股解禁，昨日出现罕见24只跌停股，主要集中在中小板和创业板，成为市场下跌主因。
2、      期指持仓方面，前20会员多头大幅加仓1171手，而空头仅加仓192手，国泰君安增多减空，净空持仓减少400手。
3、      上海银行间拆借利率（SHIBOR）长期短保持稳定，但7日利率昨日跳升50个基点，突破上周四上交准备金创下的短期峰值。临近月底及五一假期，银行流动性再度紧张。
4、      中国央行周一公告称，将于4月26日发行30亿元1年期央票，该发行量较上期大幅减少520亿元。
5、      昨日中国外汇交易中心数据显示，美元兑人民币中间价为6.5161，继上周五突破6.52这一重要关口后继续保持在6.51区间。4月份以来，人民币汇率呈现加速升值态势，人民币对美元汇率升值幅度接近0.5%。
6、小结： 中小、创业板公司业绩低于预期及限售股解禁，出现大幅调整使得市场承压。节前资金面偏紧也成为另一个不利因素，股指短期有压力。中期上看，今年大盘股上涨的故事主要来源于对政策预期充分给出的低估值以及稳定业绩推动，沪深300整体去年35%以上的盈利增长，及一季度银行股业绩有望继续超预期，使得大盘估值优势保持，总体上看，目前无重大系统性风险，下跌空间有限，期指接近震荡下沿，预计将获支撑。

橡胶：
1、24日在西双版纳召开的天然橡胶会议上偏空思的人多一些，原因主要是供给将增加和需求偏弱
2、主力空头大幅度增仓，5月合约破位下跌，对行情构成压力
3、虽然预期供给增加，但上海5-9月价差也达到最近最大的位置的4100，东京也是10日元的到价差，都有很大，都反应短期供给还是紧张
4、泰国逐步进入割胶季节，关注割胶是否正常，但真正上量还需要时间
5、国内比价虽然在修复但还是低，库存还有下降动力，观察青岛库存下降的速度
6、技术分析看，国内很多品种向下破位，包括天然橡胶
7、一极度长安汽车销量减少7%
小结：面对历史最大倒价差，但宏观又弱的情况；供给增加，但短期去库存化又达到一定的阶段，令交易后期变的困难

铜铝：
1、电子盘开盘后LME各金属均有不同程度下跌。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价升水200元/吨到升水300元/吨，平水铜成交价格71400-71550元/吨，升水铜成交价 格71450-71650元/吨。沪期铜探低，现货升水欲拉高，但市场对后市抱调整下行之预期，令投机商畏跌，成交先扬后抑，消费企 业仍占上午接货主体。上海铝现货成交价格16570-16600元/吨，贴水50-贴水20元/吨，低铁铝16670-16710元/吨，无锡现货成交 价格16580-16620元/吨。今日沪期铝当月迅速跳水后反弹试图测试16700元/吨一线压力，月末消费冷清制约现铝价格跟涨难有突 破，整体市况维持清淡。

铅锌：
3.沪锌上周库存增4746吨，沪铅库存增14125吨。
4、前一交易日现货：铅市进一步受挫，铅价报于16720-16800元/吨，高价难成交。因成交价较低，冶炼厂越发惜售，而贸易商参 与保值，成交稍有改善。今日无外盘指引，沪铅呈下跌走势，下游对后市信心不足，采购谨慎。沪期锌换月，1107合约成为主力 ，今沪期锌主力再度开盘走低，一度下探至17400元/吨下方，现货市场0号锌早市在17200-17250元/吨处尚可成交，而后期锌跳水 0号锌成交价在17150元/吨附近，对1107贴水维持在300-350元/吨区间，盘面低时甚至有17100元/吨低位出现，1号锌成交价在 17050-17100元/吨，下游逢低接货，但因锌价走势不明朗，接货量不大。
综合新闻：
5.据SMM消息，浙江省长兴县铅酸蓄电池企业近日已接到"停四开三"限电通知，限电举措实施日期仍未确定，目前当地供电正常 。
6.据北京4月25日消息，中国工业和信息化部周一称,会同发展改革委、国土资源部研究确定了2011年稀有金属矿产品和冶炼分离 产品指令性生产计划,其中锡精矿今年生产控制指标为7.3万吨(折金属量)。
7.记者近日从湖北省环保厅获悉，铅蓄电池生产企业建设项目的环境影响评价审批权，全部上收到省环保厅。这意味着地方将无 权新上铅蓄电池项目。
结论：金属总体依然维持震荡行情。沪锌基本面较弱，增仓下行，技术图形弱，关注持仓变化。

钢材：
1. 昨日国内钢材市场整体小幅走高。主导城市长材、板材均有拉涨，成交情况一般，市场逢高出货的操作明显。钢坯较周五小幅下跌。
2. 最近几天，济南钢铁、莱钢股份、沙钢股份等钢厂陆续公布了一季报，业绩同比均出现下滑，而武钢股份和包钢股份则同比增长。已经公布的一季报和一些公布了业绩预告的公司来看，一季度业绩同比下滑的数量，依然是多于同比大增的企业。
3. 由于中国餐饮封装罐需求预期将大幅增长，日本新日铁与中国武汉钢铁集团将联合投资约2.93亿美元在中国武汉成立镀锡板制造合资公司，双方各持合资公司50%股份，年产预计20万吨镀锡板。
4.机构方面，中钢减空增多，海通减持多单。
5.上海三级螺纹4760（+10），二级螺纹4670（+20），6.5高线4730（+10），5.5热轧4820（+20），唐山铁精粉1410,（-），唐山二级冶金焦1960（-），唐山普碳钢坯4430（-10）。
6.短期内钢市无明显矛盾点，中期基本面看好，预计今日走势平稳。

黄金：
1、白银期货周一收盘温和上扬，盘中一度暴涨8%直逼1980年所创的纪录高位，但上攻失败后受压于技术性抛盘而大幅回落。另外，本交易日白银期货成交量创下历史纪录。黄金投资者在美联储政策会议前保持谨慎，部分投资者选择锁定盈利。
2、一季度中国外汇储备首次突破3万亿美元大关，有权威人士表示，央行正打算按专业分类成立外汇储备投资基金，其中就包括黄金等贵金属基金。
3、美国3月新屋销售年化月率上升11.1%，总数年化30万户，超出经济学家预期的28万户。
4、SPDR黄金ETF基金维持在1229.643吨；巴克来白银ETF基金增持239.76吨至11390.06吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在44.15万盎司，钯金ETF基金维持在106.19万盎司。
5、美国十年期国债收益率降至3.39%；金银比价降至32.3。上海黄金期货比伦敦黄金低2元。COMEX银库存减少48万盎司（相当于12吨）盎司至1.025亿盎司（3.1万吨）。伦敦白银1年期拆借利率降至-0.02%，黄金的拆借利率为0.34%，国内现货黄金转为多付空。
6、汇丰银行(HSBC)指出，市场认为美联储将按原计划实施第二轮量化宽松政策(QE2)，这对金价有利。
7、小结：欧洲债务危机仍旧，避险需求支撑。欧洲的通胀环境也是推动黄金高位维持的另一动力。因为美国和中国实际利率仍处低位背景下，且实际利率预期仍有向下走的预期，因此我们认为金价将会维持高位。

豆类油脂：
1、成本支撑，重心缓慢上移，无明显趋势，区间震荡为主。大豆增仓3272手，豆粕减仓3350手，豆油减仓4378手，棕榈油减仓8038手，菜油减仓8038手。油脂库存消费比低，现货相对抗跌；同时现货又因为限价和抛储，滞涨。豆油现货升水36。豆粕库存压力依旧大，处于去库存的进程。有迹象显示：豆粕的需求正在转向。豆粕91价差在现货驱动和进口成本驱动下连续收缩。夜盘CBOT大豆因玉米小麦强势收高，但继续上冲需要基本面消息的配合。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-4.55%(巴西大豆)，9月压榨利润-1.59%；1月压榨利润为-1.23%。豆油现货进口亏损84，豆油9月进口亏损273，1月进口亏损139。棕榈油现货进口亏损691，9月进口亏损195，1月进口亏损13。
3、广州港棕榈油现货报价9150 (+50)；张家港大厂四级豆油现货报价10100(+0)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3080 (+20)，整体成交一般，低价位成交良好；南通菜籽油现货报价9750 (+0)。青岛港进口大豆分销价4050(+0)。
4、国内港口棕榈油库存42.3(-1)万吨，国内港口大豆库存640.1(+8.9)万吨。
5、中国大豆进口或较先前预期下降5%-7%。
6、黑龙江省各地天气状况不佳，东部地区甚至遭遇暴雪天气，对于即将展开的春耕生产工作十分不利。
7、SGS: 4月1-25日马来西亚共出口了947,470棕榈油，较3月1-25日的954,441万吨下降0.8%。
8、USDA：截止4月25日，美豆出口检验833.6万蒲，市场的预测区间为(1200-2000)。
9、USDA：截止4月24日，玉米播种率仅有9-14%，远低于去年的46%和5年平均的23%，部分地区的土地可能转向大豆。
10、注册仓单数量如下：豆油9785手(+0)，大豆5994手(+604)，豆粕3500手(+0)，菜籽油14172(-27)。
11、中粮等现货企业在豆粕上增空单3520手，在豆油上平空单1077手，在大豆上增空单104手，在棕榈油上平空单1127手，在菜籽油上增空单951手。
12、美商品基金买入大豆2000手，买入豆油1000手，买入豆粕1000手，买入小麦4000手, 买入玉米9000手。
小结：美豆牛市尚未走完，需中国刚性买盘和天气升水配合。短期受南美产量高，中国需求弱和马盘棕油增产预期限制，震荡概率大。
LLDPE：
1、LLDPE现货价格持稳，但近期HDPE现货走强，料短期LLDPE现货仍有走强空间。
2、石脑油折LLDPE生产成本12058（-0)，华北市场价11020（+70），华东市场价11250（+150），华南市场价11150（-0），华东LLDPE现货价区间10850-11200。LDPE华北市场价13520(+50)，HDPE华北市场价11750（+230），PP华北市场价12700（+0）。
4、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1390（-0)，折合进口成本11448，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1460美元，折合进口成本12051元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为10800-11300元/吨。
5、交易所仓单量17586（+1082）。
6、生产成本高位维持，等到现货市场再次去库存化之后，将重新具备很好的买入价值，料在5月进口量下滑的影响下，塑料去库存化将加速，短期下跌空间有限，近期指标看，库存逐步趋于正常甚至可能偏低，LLDPE现货比价低估下，11500支撑强劲，反弹动力暂未现衰竭，11800下方战略性逢低买入时机逐步成熟。
焦炭：
1、焦炭期货合约现货标的价格2080元/吨。
2、山西古交2号炼焦精煤车板价1480元/吨，山西古交2号焦煤车板价与坑口价差715元/吨。
3、焦煤与大同优混动力煤比价为1.72，仍处于相对低，焦煤后市仍有走强空间。
4、目前正值焦炭消费旺季，随着下游钢铁行业需求抬升，焦炭后市需求将逐步走高，而预计澳大利亚供应问题仍将制约焦炭原料焦煤的进口供应，短期内焦炭价格将震荡走强，但上行幅度较为有限。
5、按照2080的现货基准价，考虑到持有成本和交割问题，焦炭期货9月合约在价格2180-2340区间无操作空间，按照旺季焦炭上涨10%，焦化企业盈利回归200元/吨，以及资金成本计算，焦炭主力的抛空高评级价位提升至2550，考虑到移仓收益，2400为基准推荐逢高抛空9月，但是焦炭基本面驱动走旺，空单仓位谨慎。近期远月基本面转好基调下，反套操作较为适宜，9-1反套目标位120点附近，100附近月差反套可逐步平仓。
pvc：
1、夏季需求高峰到来前，PVC仍将震荡调整为主。。
2、东南亚PVC均价1211美元(+0)，折合国内进口完税价为9832。
3、远东VCM报价1061美元(+0)。
4、华东乙烯法均价8450(+0)，华东电石法均价8025(+50)。
5、产销地价差350（+50）。
6、华中电石价3925（+0），西北电石价3550(+0)，华北电石4000(+0)。
7、电石法PVC：小厂货源华东市场价8020-8070，大厂货源华东市场价8050-8088；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8350-8450，高端乙烯料PVC华东市场价8450-8550。
8、华东32%离子膜烧碱价格915（+5)，华北离子膜烧碱742（+0）。
9、受期市带动，昨日PVC现货价格有所回升。但值得关注下游需求依然偏弱，PVC供应依然宽松，供过于求局面决定近期PVC仍难有突破性表现。烧碱方面，供求依然偏紧，烧碱价格延续了前期稳中有所走势，而此决定近期氯碱企业仍将维系高开工率，PVC供应量依然偏高，预计在夏季需求高峰到来之前，PVC将震荡调整为主。
燃料油：
1、周一纽约商交所（NYMEX）汽油期货升至近三年来最高水平，因市场预期美国汽油供应进一步下降。WTI原油持稳，Brent小幅下跌，尽管周末叙利亚发生暴力冲突。
2、美国天然气从4周高位回调，因市场预期天气温和而承压，尽管数据显示发电需求可能增加。
3、伦敦Brent原油（6月）较美国WTI原油升水11.38美元（-0.32）（最高15.94）。WTI原油次月对当月合约升水比率为0.42%（+0.01%）； Brent 现货月升水0.30%（+0.01%）。周四WTI原油总持仓持平于154.7万张（13日低点）伴随原油涨0.75%。
4、亚洲石脑油价格周一触及32个月新高，裂解价差连续第三天上涨，来到三个月高点，供给吃紧支撑涨势。
5、华南黄埔180库提估价5065元/吨（+0）；上海180估价5040（+0），舟山市场5025（+0）。
6、近2个月国内各地沥青价格涨幅远超燃料油；期间华东调油原料也出现较大涨幅。
7、华南高硫渣油估价4375元/吨（+0）；华东国产250估价5075（+0）；山东油浆估价4650（+0）。
8、黄埔现货较上海燃油9月转为升水135元（-2）；上期所仓单433600吨（-10700）。
9、机构观点，仅供参考：
高盛报告（4月12）：价格恢复至2008年春季水平，但供需基本面没有当时紧张
我们认为当前与2008年春季的基本面存在差异：当前库存和闲置产能高得多，且净投机头寸是2008年6月的四倍。我们预计油价将大幅回调，布伦特油价将接近我们105美元/桶的短期目标。摩根大通（3月24）：上调2011年油价预估，因利比亚供应中断延长以及夏季需求的上升，要求石油输出国组织(OPEC)增加供应。摩根大通将布兰特原油的第二季价格预估从105美元上调至每桶118美元，同时还以较小幅度调高第三季和第四季价格预估，这使得2011年全年的价格预估上调6美元至每桶110美元。摩根大通对2011年全球原油需求增长的预估不变，维持在每日170万桶,因利比亚和埃及等一些经济合作暨发展组织(OECD)成员国需求的下降，将被预测中的日本30万桶的日需求增幅以及中国的需求增大所抵消。
小结：Brent原油小幅下跌，尽管周末叙利亚发生暴力冲突，其原油产能约40万桶/日；纽约汽油升至3年最高位，预期库存进一步下滑。华南180现货持稳于两年半高位；现货较近月升水较大；上海燃料油期货仓单连续11周下降。高盛报告（4月12）：价格恢复至2008年春季水平，但供需基本面没有当时紧张，高盛预计布兰特原油价格可能在未来数月跌至每桶105美元。
白糖：
1：柳州中间商报价7190（+40）元；11054合约收盘价7168（+8）元/吨，11094合约收盘价7080（-30）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水55（+40）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-60（+0）元/吨；柳州9月-郑糖9月=198（+21）元，昆明9月-郑糖9月=126（+52）元；
部分地区糖厂在柳盘挺价，目前电子盘广西糖源很少，中间商主要在昆明接货；
上个交易日注册仓单量1855（-10），有效预报1295（+0）；广西电子盘可供提前交割库存36580（-90）吨，近日昆明可供提前交割库存增加较快；
2：根据中糖协最新公布的3月数据，本榨季产量可能再1050万吨上下，算上抛储，表观消费量正常，产销余额较低即显性库存不足；
3上周巴西中南部糖厂几乎把所有收到的甘蔗转化为了酒精；巴西国内有机构认为糖产量将减到3210万吨，上榨季为3350万吨；5月开始，印尼将进口5万吨原糖；
4：多头方面，中粮减仓2185手；空头方面，大地加仓1888手；
5： 3月糖进口量约5万吨；4月25日昆明糖会，政府调控糖价态度坚决，会议传达的数据基本符合预期；
小结：
A：预期巴西更多的生产酒精，但是泰糖升水还在走弱，震荡行情概率高；
B：从盘间价差角度看，短线反弹概率高，但是趋势上涨行情短期无望；
玉米：
1：大连港口平舱价2170（+0）元，锦州港2170（+0）元，南北港口价差80（+0）元/吨；
大连现货对连盘1105合约升水-50（-3）元/吨，长春现货对连盘1105合约升水-170（-3）元/吨；大连商品交易所玉米仓单1578（+0）张；
5月船期CBOT玉米完税成本2817(+0)元/吨，深圳港口价2250（+0）元/吨；
DDGS全国均价1790（+3）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4500（+0）元/吨；
大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为113（-5）元/吨。
2：玉米种植面积预估为9217.8万英亩，低于市场平均预测的9184万英亩；
3：有机构预测，目前美国的降水有利于小麦种植，但是不利于玉米；
4：港口承压，但是农民手中余量已经不多；随着天气转暖，不易保存的水分高的玉米或将进一步掉价，但是饲料企业库存低，14.5个水的玉米价格仍将坚挺；
5：多日减持后国投增持空单1081手；
小结：
A：美国季度库存低，中国进口、玉米乙醇等因素推动价格上涨；
B：对于深加工企业而言，进项税取消政策向下游传导不利，深加工企业普遍原料库存较大，保有1个半月的库存，中字头国企库存转国储必然减少可流通现货，震荡格局；
早籼稻：
1：江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2200（+0）元；安徽芜湖大米批发市场入库价2160（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2200（+0）元，新余市粮食局收购价报价2220（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2360（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场出库价2080（+0）元/吨，销区广东德庆德城国家粮食中转储备库收购价2460（+0）元/吨；
注册仓单6438（+0），有效预报269（+0）；
2：粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2470（+10）元/吨，合肥2380（+0）元/吨，九江2450（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3680（+0）元/吨，九江晚籼米3700（+0）元/吨，武汉晚籼米3520（+20）元/吨；
4：持仓整体变化不大；
 
永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）