4月25日大连棕榈油期货受周边商品走弱拖累，震荡走低。主力1201合约开盘价9380点，收于9320点，较上周五结算价上涨10点。目前周边市场平静，棕榈油价格与豆油及菜油价差较大，比价有优势，令大连棕榈油相对抗跌。上周棕榈油震荡走高，本周或将延续震荡上扬走势。

外盘方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货周五收高，受买盘兴趣支撑，7月棕榈油期货合约收高1.8%，报每吨3,370令吉。市场预期马来西亚4月下旬棕榈油出口有望转好。

市场消息方面，马来西亚4月下旬棕榈油出口有所好转，令期价获得支撑。马来西亚船运调查机构ITS周一称， 4月1日-25日期间棕榈油出口较上月下滑8%，至865,593吨。而此前4月1-20日棕榈油出口612,342吨，较上月同期下滑15%。市场预期未来几个月亚洲及中东的主要节日将令需求增加。

不过市场信心尚有不足，因本月马来西亚棕油产量继续超过出口需求，库存有可能进一步增加。此外，由于印尼将下调棕油出口关税，5月份的棕榈油出口关税将从目前的22.5%降至17.5%，买家可能将推迟采购。

国内方面，政策打压仍是市场主要压力。26日国储将再次抛售10万吨菜油，这是第12次抛储，令油脂价格承压。棕油现货价格上涨仍有阻力。国内各地区棕榈油4月25日报价稳定，广州港地区报价9150元/吨，50元/吨，市场需求较清淡；张家港地区报价9300-9350元/吨；天津地区报价9300元/吨。

从国内三大油脂的期价来看，目前1201合约棕榈油较豆油低1100元/吨；比菜油低1500元/吨，较大的价差对后期棕榈油价格有利。后期天气转暖，棕榈油消费将增加。此外，国内政策调控对豆油及菜油压力更大，因此棕榈油底部支撑较强。综合来看，目前国内国际市场压力较大，短期维持震荡，中线有望走高。