业内人士称,今年到期资金的前高后低格局已基本形成 近期股市震荡走低、成交低迷,而昨日债券市场亦出现交投清淡、收益率小涨的格局。究其原因,分析人士称,临近五一假期商业银行现金备付率调升、准备金上缴的累计效应进一步减弱货币乘数等因素,导致银行间市场资金拆借利率走高,谨慎心态抬头。 对此,某国有大行人民币管理中心人士昨日向记者表示,近期银行间市场资金趋紧的另一个突发原因,在于企业税款的集中大量入库,使大行头寸不复宽裕,进而对整个货币市场利率水平抬升起到决定性作用。 以大行报价为基准的SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)各期限价格,自上周初以来,的确呈现稳步上扬的态势。上述大行人士介绍,央行4月17日宣布提准,市场中跨越准备金缴款及月末贷存比考核的资金价格便轮番上涨,从阶段性因素来看,并无特别之处。数据显示,关键期限7天Shibor从18日起的4个交易日内,连续上涨了约158个基点。 “大行加入借钱的行列,自然就抬高了整个价格中枢。不过,五一假期结束后,这一紧态肯定难以持久。”上海某货币经纪公司人士说。 实际上,上周四准备金缴款当日,财政部、央行招标了一期九个月的国库现金定存,结果显示前期疯狂的“抢筹”局面已明显缓解,银行体系流动性或并未实质性收紧。参与当日投标的城商行交易员表示,该期九个月定存中标利率为5.70%,低于3月和1月份两期六个月品种6.23%和5.90%的水平。 中金公司流动性报告对此分析称,国库定存利率低于市场预期,可能意味着当前中小银行流动性的好转。结合Shibor来看,这两类利率指标出现冲突,意味着后期市场流动性的不确定性上升。 对此,中国农业银行高级研究员马永波告诉记者,未来的美元走势,或许就是影响消费者物价指数(CPI)及国内货币政策的最大不确定性之一。他表示,美元指数从“跌无可跌”到“一跌再跌”,中期内出现区间震荡及反弹的概率正在加大。即使考虑到需求上升对大宗商品价格的支撑,其大幅走低或难以出现,但对于抑制国内CPI继续创新高,仍有一定的帮助。 而从央行公开市场到期资金数量来看,4月最后一周也是关键时期,除了其绝对数量为年内新高的近3000亿外,央行上周开始操作规模明显缩量是否会延续,也将决定未来的市场流动性状况。实际上,仅从今日将招标的一年期品种来分析,其30亿的规模已濒临前期10亿元的历史地量,流动性应难以继续变紧。 Wind统计显示,本周到期量2960亿元,随后两周仍将维持1170亿、1980亿的相对较高水平。不过,即使央行依旧操作大规模28天期正回购,把到期资金滚动至后续月份,也将难以再现每周动辄数千亿的状况。业内人士称,今年到期资金的前高后低格局已基本形成。 责任编辑:李婷 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313
七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
七禾网 | 沈良宏观 | 七禾调研 | 价值投资君 | 七禾网APP安卓&鸿蒙 | 七禾网APP苹果 | 七禾网投顾平台 | 傅海棠自媒体 | 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]