◆不存在的“连续合约”

在我们的行情软件的报价画面上，尤其是“博弈大师”软件，经常可以看到“XX连续”的字样，这样的合约是什么？

我们以沪铜期货为例：

1、沪铜连续：离现在最近的未交割的铜期货合约。例如现在是2010年2月20日，离现在最近的未交割合约就是沪铜1003合约。

2、沪铜连三：离现在最近的未交割的铜期货合约向后数第三个合约。例如现在是2010年2月20日，离现在最近的未交割合约就是沪铜1003合约。沪铜连三就是沪铜1006合约。

3、沪铜连四：离现在最近的未交割的铜期货合约向后数第四个合约。例如现在是2010年2月20日，离现在最近的未交割合约就是沪铜1003合约。沪铜连四就是沪铜1007合约。

一般来说，在商品期货市场，“XX连续”代表了时间最靠近的期货价格，也就是最接近于“现货”的价格。而向后推3个合约或者4个合约，往往是交易最活跃的月份，所以行情软件帮我们把这些合约检索出来，有一定的参考价值。如图0411

 
图0411：沪铜期货报价画面

然则需要注意的是，所谓的“XX连续”、“XX连三”、“XX连四”只是行情软件商编制出来方便我们观察重点合约的，是将很多合约连接起来的走势图，实际上都是不存在的合约。所以这样的走势图是不能用来做技术分析的，也不可以用这些走势图来测试交易系统，测试的结果和实际发生的状况可能会天差地别。如图0412
 

图0412：螺纹钢连续图