主要观点：

1、  昨日内盘：周二商品整体仍然较弱，早盘大幅低开后弱势震荡。其中，豆类尾盘收低，出现补跌；表现较强的只有螺纹，收盘站上了60日均线。

 

2、  隔夜外盘：美指继续下行，进入到08年第二季度（2008年3月-7月）的盘整区间；道指、黄金继续上扬；原油强势震荡；农产品分化，美豆强势整理，美棉再现跌停；伦敦金属补跌，但盘中有所回升，留下来了较长的下影线。

 

3、  今日观点：

商品仍处于阶段性震荡调整的过程中。除黄金、螺纹钢、股指等品种外，大部分都受到中短期均线系统的压制。

对于棉花、橡胶、锌等弱势品种，仍维持逢高做空的思路。

白糖1109合约昨日跳空低开，跌破6850一带支撑位，盘中虽有反弹，但力度有限，逢高仍可沽空。

LLDPE、PVC近期较为抗跌，以区间震荡来对待。

螺纹钢昨日站上60日均线，表现较强，但目前均线仍在下行，不可有过高期望。

股指现货指数昨日在60日均线处得到一定支撑，存在短线反弹的可能。

 

财经消息：

1、欧盟公布赤字、债务比率

欧盟统计局4月26日公布的数据显示，欧元区2010年整体预算赤字有所下降，因大多数欧元区国家削减政府开支以重建市场信心。不过，欧元区债务仍然有所上升。欧元区2010年赤字占GDP之比为6.0%。欧元区2010年债务占GDP之比为85.1%。欧盟2010年赤字占GDP之比为6.4%；欧盟2010年债务占GDP之比为80%。

其中希腊2010年赤字占GDP之比为10.5%，债务占GDP之比为142.8%。爱尔兰2010年赤字占GDP之比为32.4%；债务占GDP之比为96.2%。葡萄牙2010年赤字占GDP之比为9.1%；债务占GDP之比为93%。

点评：也许这些数字仅仅是表象，深层次的应该是各国经济结构和竞争力差异与统一货币政策之间的矛盾。

2、希腊债务重组并非不可避免

欧盟主席范龙佩 4月26日表示，希腊国债是可持续的，且不应进行重组。他表示，希腊债务重组并非不可避免，希腊当前并未坐以待毙任事态发展，他们在积极推进各项重大改革，包括总价值为500亿欧元的私有化计划。他强调，希腊政府如果被允许有足够的时间来处理问题，那希腊国债将是可承受的。他还批评道，一些没有耐心的经济专家们仓促预测希腊将失败，草草结论而不给后续改革措施留出余地。他指出，比利时在20世纪90年代被给予7年时间来修正总量为7.5%国内生产总值的预算赤字。

点评：范龙佩的观点是正确的。确实应该给希腊足够的时间。希腊财政部最近表示，将采取一切必要措施以满足欧盟/国际货币基金组织援助计划中设定的财政目标。其在声明中说，希腊政府仍致力于实现计划设定的赤字目标。(赤字状况)出现偏差主要缘于经济的衰退程度超预期。但人们也应记住，市场常常又是非理性的，它缺乏耐心。

3、2011年欧盟钢材进口将快速增长

欧洲钢铁工业联合会预计，2011年欧盟进口钢材预计增长12%，钢材表观消费量增长约6%。2011年1月的海关数据进一步支持了这个预测。欧洲钢铁工业联合会称，这一预测的主要风险是国内需求低于预期。如果欧盟的生产没有随之进行调整，将致使进口量会暂时升高。2010年欧盟进口钢材同比增长30%，高于表观消费量的增长。

中国是欧盟扁平材的主要来源国，2010年占扁平材进口总量的25%。

点评：如果事实按预测方向发展，则对我国钢铁行业构成一定利好，将支撑钢价。

4、阿根廷大豆、玉米收割进展迅速

阿根廷农业部25日在其周度作物报告中称，大豆、玉米收割进展迅速。

阿根廷大豆产量预估提高至5040万吨，因降雨改善单产，之前预估为5000万吨。截至上周四，政府报告称种植户已经收割完52%的大豆作物，较前一周提高18%。

截至周四，政府报告称阿根廷农户已经收割完49%的玉米作物，较前一周提高9%。玉米产量的预估上调至2090万吨，之前预估为2080万吨。大豆玉米收割率均较去年同期落后2%。

美国农业部预估阿根廷2010/11年度大豆产量为4950万吨，玉米产量为2200万吨。

点评：大豆玉米如期收获，且产量较预期略有增加，可能加快推动大豆玉米价格季节性回落。另讯，巴西大豆收割完成91%，预期产量将达到7056万吨的纪录高位。

5、国际板渐行渐近

已筹备两年的上海国际板，最快有望在下半年登场。《21世纪经济报道》从中介机构获得的国际板草案文件显示，证监会将限制首批约10家海外上市公司在国际板发行上市，以中移动为首的红筹公司料将成为首批试点，预计红筹公司发行标准或低于境外上市公司。据报道，国际板的技术准备工作将于上半年全部完成。

中国证监会、香港证监会以及沪、深、港三交易所最近在杭州举行了联席监管会议，讨论重点就是红筹回归的管理办法，监管机构也确定了数家符合回归条件的红筹股作为试点，争取在下月会有一家进入实质性操作。

点评：从建设国际金融中心角度，推出国际板势在必行，但国内投资、监管等与国际接轨的问题也相当突出。国际板的推出对于主板而言必将分流一部分资金。

6、私募参与期指的热情高涨

近日，《信托公司参与股指期货交易指引》征求意见稿已下发到各家信托公司。监管层在准入资质、交易细则等方面对信托产品参与期指交易作了详细规定。信托公司、阳光私募即将获准进入股指期货市场。

点评：据调查，信托参与股指期货一旦政策放行，25.64%的阳光私募将在1个月内进入期指市场；38.46%的阳光私募计划在6个月内参与。另外，有35.90%的阳光私募表示暂时不参与。由于没有相应的股指期货人才储备，部分私募对股指期货仍持有观望的态度。信托与阳光私募的参与，势必给股指期货市场带来新鲜血液，加快推动期指投资者机构化趋势。 

7、《产业结构调整指导目录》发布

国家发改委25日发布《产业结构调整指导目录(2011年本)》，新能源、公共安全与应急产品等成为新增鼓励类产业的关键词。《目录》条目共1399条，其中鼓励类750条，限制类223条，淘汰类426条。鼓励类新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输、公共安全与应急产品等14个门类；限制类新增了民爆产品门类；淘汰类新增了船舶和民爆产品等门类。

点评：几乎所有制造业门类中均增加了清洁生产工艺、节能减排、循环利用等内容。目录的发布有利于缓解国内部分行业产能过剩的矛盾，减少资源浪费现象，加速技术进步。对于新能源、高科技等板块具有一定的利好影响。

8、巨额外汇储备考验政府能力

截至2011年3月底，中国的外汇储备已经高达3.04万亿美元。

点评：近来多位重量级人士对此发表看法。巨额外汇储备确实给中国央行带来很大压力，一方面货币政策失去自主性；另一方面，持有的1.15万亿美元美国国债由于美国的宽松政策正在不断缩水贬值之中。横向比较看，我国央行持有黄金比重严重偏低，不排除未来中国央行大幅买进黄金的可能。