一、行情回顾

期货方面：

周二沪深 300 指数小幅低开，在权重板块的带动下走出一波反弹后便快速回落，随后展开窄幅震荡走势，在中小板、创业板业绩低于预期作用下，小盘股的杀跌仍在继续拖累指数上攻动能，加之钢铁、黄金、造纸等板块的做空，现指呈现震荡下挫走势。午后现指延续低位震荡格局，之后多方携煤炭板块展开一轮上攻，但随后再次探底，多空在现指密集支撑区激烈交战。截止收盘，沪深300指数报 3230.96点，跌 18.61，跌幅 0.57%，成交较上一交易日有所减少。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，四支合约全部小幅收跌。其中主力合约 IF1105低开高走，窄幅震荡，上午尾盘再度跳水，市场震荡重心下移，午后低位震荡，全天表现弱势，现货收盘后十五分钟，主力合约止跌回升。截止收盘，主力合约报 3252.8点，下跌 12.4点，跌幅 0.38%，量能有所减少，但持仓量增加 2470 手。主力合约 IF1105 期现价差进一步扩大，但仍无套利空间。

二、消息面  

1、中国银监会证实已对五大行提出最低资本充足率标准

针对媒体报道五大国有商业银行最低资本充足率被提高一事，中国银监会26 日向记者证实，确实已发文将标准提高到11．5％以上，但这是因为新资本协议的要求，而不是媒体报道的“担忧信贷风险”。 银监会的一位官员指出，事实上即使上调商业银行的资本金充足率也不会产生太大影响，因为自去年底以来中国各大商业银行的资本金充足率平均都保持在 12.2％以上。

2、国家发改委拟对商品住房实施反暴利规定

中国房地产市场调控料将进一步升级。国家发改委价格监督检查司司长许昆林 26日晚间在接受中新社记者独家专访时称，发改委正在研究在商品住房领域实施反暴利规定，以使商品房价格能够保持在合理水平。《商品房销售明码标价规定》将于 5月 1日起实施，坊间对此颇为关注。记者就此采访许昆林时，他表示，在规定实施之后，官方还会陆续出台一系列规范房地产行业价格行为的政策措施。这当中，实施反暴利法规定是最重要的措施之一。

3、新股 IPO 发行密集被否 审核从严将成常态

本周一，华力特、金洋电子、远洋电缆三家公司的首次公开发行股票（IPO）申请均未获发审委通过，而此前华海电脑数码通讯广场、利步瑞服饰也双双被否。据统计，春节以来约有五分之一公司IPO被否。在新股发行节奏加快的同时，审核从严也将成为常态。

三、投资策略

近期一季报的杀伤力比较大，很大中小板创业板高价股业绩纷纷低于预期，导致股价大幅下跌，使得市场人气受损。同时月末以及节日因素影响，市场资金面相对紧张，投资者较为谨慎，成交量持续萎缩，但目前股指已调整至 60日线附近，下跌速度有所降低，风险释放的较为充分，随着量能的萎缩，股指有望节前在 60日线处企稳。操作上，多单可适当介入，介入时机为短周期底背离共振以及现指明显缩量。