4月21日，国家九部委联合叫停电解铝拟建项目。当日铝生产企业股票出现不同幅度上涨，云铝股份上涨3.9%，焦作万方也延续前一天3.48%的涨势跳空高开。新增供应的“断流”，能否刺激已盘整5个多月的铝价走出泥潭呢？现货市场人士指出，铝基本面的改善还有待进一步观察，当前电力问题已经成为制约我国铝行业发展的关键因素。

上游方面，电力已经取代氧化铝成为电解铝行业成本的主导因素。“按目前国内技术水平，吨铝平均综合电耗约在14000千瓦时，近几年电力占电解铝成本的比例在40%以上。”广州凯投商品信息咨询公司铝产业首席研究员黄福龙告诉期货日报记者。4月15日，有媒体称山西率先上调上网电价2.6分/度，不过此次调价没有向终端销售价转移，令电解铝企业“长出一口气”。据黄福龙介绍，电价每上调1分/度，铝的生产成本就要增加140元/吨。记者从他提供的国内吨铝盈利区间变化图看到，2008年后盈利曲线都围绕着零利润线上下“振动”，与此对应的是，很多电解铝企业都在停产与复产中徘徊。“今年春节后电解铝企业生产每吨铝还有160—300元的利润，但是进入3月下旬后很多企业开始转为亏损，即使盈利最多的企业也不超过200元/吨。如果电价传导到销售价，整个电解铝行业都会陷入亏损。”

电价上调的“靴子”刚落地，电力供应紧张又成为摆在铝上下游企业面前的“新忧”。今年3月以来，浙江、江苏、江西、广东陆续开始限电，实行一周内“停二（天）开五（天）”，6月1日后，电力供应将进一步紧张到“停三开四”。“电力紧张会影响到铝产业上下游的正常供应，电价已经退居其次了。”黄福龙对记者表示。

据介绍，自春节以来，广东地区就一直存在对铝加工企业限制电力供应的现象，但由于一季度以来下游消费订单增长有限，企业可以通过错峰生产来完成订单，因此一周两天限电的状况并未影响到广东地区铝加工企业的生产。在浙江、江苏、山东、江西、湖南、福建等地，同样也实行了限电政策，具体实施措施各有不同。电力供应趋紧是造成上述地区限电的主要原因。与此同时，北方铝企电力供应同样不轻松，自3月以来铝企复产势头受阻，一方面由于煤等能源价格上涨推高铝企自备电厂生产成本，另一方面电力供应逐渐趋紧也是不争的事实。

“当前正是下游行业铝消费旺季，一季度国内铝消费表现平平，现在正需电力供应助力之时，但是提前到来的电荒或将对今年铝市造成重创，二季度国内铝的实际消费有可能因此受到打击。”黄福龙表示。但是，他不认为铝价就会下跌，因为电力问题影响的是整个铝产业链，而并非只是上游或下游单个市场。尽管我国西南地区已经进入丰水期，但仍无法从根本上扭转电力供应对国内铝行业的“钳制”。