一、行情描述

近期全球商品期货基本处于震荡的阶段，尤其是原油和黄金市场基本没有改变牛市格局，处于高位震荡阶段。隔夜商品期货探低回升对周三国内期货市场一度带来提振作用，多数商品早盘均小幅高开，并一度顺势反弹，但好景不长，在中国股市极为疲弱的拖累下，期货价格于午盘纷纷掉转之下，部分商品一度创出日内新低，市场信心又一度遭遇了严重打击。对于白糖期货市场而言，在原糖期货下跌放缓之际，国内郑糖期货则是高开收涨，早盘资金一度继续抛压，但并未收到成效，在减仓盘的带动下，白糖期货价格终于开始拉升，最高触及6889元，随后盘亘高位，受股指走弱拖累，再度呈现资金抛压举动，无奈价格坚挺，令期价终于以6845元报收，较上一交易日上涨32元。盘中成交量依然维持于低位。而资金仅是小幅增仓，表明在糖市前景不明了情况下，资金短线交易行为为主。从技术形态看，期价高开，但日k线并未能收阳，表明当前市场上涨阻力较大。目前5日均线成为短时重要阻力位，不过均线格局转空头排列，并逐步发散，处于相对弱势。此后，关注前期低点6750附近支撑，等待方向选择。

二、基本面分析

国际市场：

本周二印度食品部负责人表示，上周印度同意通过公开颁发许可证的方式出口50万吨食糖，现有望在此基础上出口更多的食糖。在重新评估印度食糖产量后，食品部将考虑出口更多的食糖。估计拟于9月份结束的制糖年印度食糖产量有望达到2,450-2,500万吨，大幅超过前期预测的2,200万吨尽管近三个月来国际糖价大幅下跌，但价格仍高于国内，糖厂有望抓住机会出口食糖。

墨西哥糖业管理协会本周二表示，截至4月23日，墨西哥食糖产量同比增长了15%，达到472万吨，高出协会预测产量的1%左右。根据协会公布的数据，由于有利的天气条件以及国际糖价高涨鼓励农民增加化肥等农资的投入，当前制糖年甘蔗出糖率从去年的11%增加到12%的水平。上周糖厂用140万吨甘蔗共产糖168,852吨。墨西哥甘蔗可持续发展协会表示，估计墨西哥食糖产量有望从上一制糖年的480万吨增加到520万吨的水平。

目前全球食糖市场上，新榨季主产国的食糖产量将会继续增加，而且印度再度提出增加出口额度会加大市场利空冲击，在此时食糖消费旺盛的季节并未真正到来，此阶段食糖供求正处于宽松的局面。所以，食糖价格短期反弹幅度会比较有限，仍处于震荡偏弱的格局中。

国内市场：

国内现货市场情况：柳州：中间商报价7170元/吨,报价较上昨日下午上调30元/吨,成交一般。制糖集团顺价销售,成交一般。南宁：中间商今日报价7210元/吨，报价较昨日下午上调10元/吨,成交一般.制糖集团顺价销售，成交一般。贵港：中间商今日报价7200--7210元/吨，报价较昨日下午上调10--20元/吨，成交一般。

三、后市研判

综上所述，在印度增加出口额度以及全球食糖增产背景下，国际原糖期货一直处于疲弱态势，而进口成本低廉也为国家进口提供了有利条件，目前国储糖充裕情况下，国内糖价面临较强政策压力。近期偏弱的震荡走势基本对糖会做出反应。操作上，关注6700-7000区间表现，短线参与。