期指两周内经历了罕见的“9连阴”行情，主力合约IF1105下跌的9个交易日里，已经累积了5.33%的跌幅。

从IF指数行情图中可以看到，昨日IF指数收于3202.5点，下跌24.3点，跌幅0.75%，盘中最低触及3193.1点，期指指数已经被打至去年期指上市第二个交易日的最低价和收盘价区间范围(3184点——3210点)之内，去年11月16日的最低价、今年1月13日的最高价、2月23日的收盘价、3月22日的最低价均在此范围之内。

可见，在此价格区间附近，总会出现大大小小的“战斗”。分析人士认为，若3220点——3200点关口出现实质性失守，IF指数价格或将向下朝3075点一线而去。

“战斗”的规模在扩大，交易量与持仓量昨日明显增加，主力合约净空单维持6000手高位，多空双方均明显加仓，设置“伏兵”。其中多方前五位加仓更为明显，期货跌幅明显小于现货，分析师认为，这也体现了期货投资者面对恐慌抛盘的理性反应。

主力合约持仓创近期新高

永安期货北京营业部分析师李晶表示，自从上周期指连续下跌以来，IF1105主力合约本周前4个交易日累计跌幅已达3.4%。如果从上周一(4月18日)起算的话，截至本周四(4月28日)，IF1005已经历了九连阴，截止4月28日收盘，IF1005累计跌幅已达5.33%。

一德期货研究院李婷婷表示，昨日期指主力合约高开后早盘一度上攻3250点，但午后空头再度发力，震荡下挫，收盘前跌破3220点重要支撑点位，再创05合约晋级主力合约以来新低。

持仓量方面，主力合约持仓量连续几个交易日扩大，昨日继续扩大至33348手，创近期新高，目前主力合约价格与持仓量出现明显背离现象，短期大跌格局或有所改善。

主力合约的持仓量连续数个交易日呈扩大情势，昨日IF1105合约持仓扩大了2160手，至33348手，创出近期新高。

基差方面，本周一IF1106与IF1105合约的升水缩至合约挂牌以来最低，收盘价差11.2，随后几天价差有所回升。

昨日，沪深300现货指数收于3161.78点，主力合约IF1105则收于3195.2点，基差33.42点。IF1105对沪深300现指的基差在本周三跌至最低点后开始反弹。从升贴水结构来看，套利空间不大。

多因素叠加致期指9连阴

中金所公布的持仓数据显示，持仓前20名的主力机构持净空单手数昨日再度扩大至6000手以上，从期指上市以来，空头基本持续占据主力地位，但近几个交易日主力地位再度明显回升。

李婷婷表示，近两个交易日期指大幅下跌或与A股市场的暴跌有关，但与此同时，政策面的不确定性，空头的绝对主力优势等各类因素叠加都成为期指走出9连阴格局的因素。

李晶认为，通胀压力下市场近期难有大起色。一季度CPI同比上涨5.0%，央行再次上调银行存款准备金率，这已是年内第四次提准。国内在目前下游需求尚无明显下滑情况下，通胀压力难以放缓，市场上行缺少推动力。

弱势震荡短期难改

分析师表示，美联储主席伯南克在刚刚结束的FOMC会议指出，量化宽松货币政策将如期进行，因此美元仍有下跌空间，黄金和原油价格将延续涨势。另一方面，一季度的贸易逆差和欧洲灾情将推动国际大宗商品价格进一步走高。几方面带来的输入型通胀压力使得提准和加息还将继续，笼罩在股市投资者头上的阴霾短期很难散去。

接受记者采访的两位分析师均认为，期指仍面临较大压力，短期弱势震荡格局较难改变，上证已跌至半年线附近，空头能量得到释放，指标已不利于多头，但整体下跌空间有限，短期内宜观望为主，谨慎操作。