一、主要观点：

1、  昨日内盘：国内期货市场日内波动剧烈，在美联储议息会议决定发布之后，市场悲观情绪有所缓和，国内早盘各品种大多高开高走，大有展开阶段性反弹之势。然而趋势走弱的情况下，几大品种盘中弱势再现，尤其是铜、橡胶、棉花盘中冲高回落。谷物下跌幅度继续较大。

2、  隔夜外盘：道琼斯指数走势维持强劲，尽管经济数据不及预期，在缺乏新利多的情况下，短期不排除出现休整。美元继续下跌，在08年二季度的底部区间寻求支撑。原油刷新短期高点，维持高位震荡。受美元疲软影响，黄金继续上涨，多头形态继续保持良好。伦铜震荡，小幅收跌，三角收敛下破。美豆大幅下跌，受谷物市场拖累，因天气条件改善利于种植。美棉和美糖小幅下跌，收长下影线。

3、  今日观点：

当前棉花、ta、橡胶维持跌势，铜、豆油、白糖面临三角收敛区间下沿的支撑，应予以关注。尤其是白糖，反弹减仓，且未能放量，注意支撑下破则跟进做空。强麦下跌空间打开，维持空头思路。

财经消息：

1、意大利4月消费者信心指数下降

意大利国家统计局27日公布，意大利4月消费者信心指数降至103.7，为2009年3月以来最低水平。 其3月消费者信心指数经修正后为105.1，初值为105.2。经济学家此前预计，意大利4月消费者信心指数为105。

点评：消费者信心下降主要是因为家庭对国家未来经济形势以及就业形势感到担忧。受能源和食品价格上涨推动，意大利3月消费者价格指数升至2008年10月以来最高水平。由于中东局势短期没有改善迹象，预计未来油价仍将高企，这会促使意大利通胀形势继续恶化。

2、德国4月CPI月比上升0.2%

德国联邦统计局27日公布数据显示，德国4月消费者物价指数月比上升0.2%，年比上升2.4%。

点评：德国最新公布的通胀数据料将继续给欧央行的利率政策施加压力。一些欧央行官员暗示，为抑制通胀，央行可能继续上调利率，但面对希腊、葡萄牙和爱尔兰等外围国家仍深陷债务危机的泥潭，欧央行的政策方向亦是左右为难。市场预期欧元区4月通胀将加速至2.7%，而欧央行设定的通胀目标是接近且低于2%。

3、日本3月核心CPI下降0.1%

日本政府4月28日公布，受持续的通缩影响，日本3月全国核心消费者物价指数年比下降0.1%，标志着该指数连续第25个月下降。但是，近几个月CPI下降的速度已经放缓，主要归因于石油和其他商品价格飙升。该指数2月年比下跌了0.3%。    政府公布的数据还显示，日本4月东京都市区核心CPI年比上升0.2%。东京都市区核心CPI是全国趋势先行指标。

点评：此次东京都市区核心CPI上涨是2009年3月以来首次，部分是由于政府自2010年4月全免高中学费的消失效应影响。经济学家目前预计，出于同样的原因，日本全国核心CPI将在4月转为正值。

4、USDA预期俄罗斯甜菜增产

美国农业部（USDA）周三表示，估计2011-12制糖年俄罗斯甜菜产量有望大幅增长40%，进口量将随之减少，向国际市场的出口量则有望增加。如果天气未出现反常，甜菜种植面积增加24%，达到120万公顷，估计2011年甜菜产量有望从去年的2,150万吨增加到3,000万吨。估计食糖进口量将从2010-11制糖年的300万吨减少到200万吨左右。

点评：俄罗斯2011年甜菜产量大幅增加，其原糖进口量将减少。由于供应量超预期，本月国际糖价大幅下跌。估计糖价还有继续下跌的空间。

5、泰国糖产量有望创纪录

泰国蔗糖管理委员会28日表示，由于雨水充沛提高了单产，泰国的食糖产量有望创历史新高达到947万吨，估计食糖出口量将增加到667万吨。上一制糖年泰国共产糖693万吨，出口463万吨。

点评：泰国食糖供应量增加的预期将引发国际糖价下跌。此前由于印度和巴西增产预期已导致国际糖价从历史新高下跌了36%左右。但由于泰国大幅增产不在市场预料之中，所以估计对糖价造成的冲击也不小。去年不断攀升的糖价刺激了农民的积极性，预期产量将创下历史新高。

6、电煤不足或致金属价格走低

中国主要工业省份4月发电厂煤炭供应意外短缺，已经导致终端用户铝和铅需求下降，可能迫使部分小型冶炼厂关闭，而大中型冶炼厂则面临着价格走低。业内观察人士称，今年发电厂热焦煤供应短缺要较往年提前，并造成东部的江苏和浙江省，南部的广东省和中部的河南省电力供应减少。政府高层官员已经警告称，由于热焦煤供应吃紧且需求猛涨，今年夏季国内或面临着最为严重的电力短缺。

点评：电力供应短缺，加上较为严格的环境控制，很多电池厂放缓生产。不过大型铝和铅冶炼厂例外，因地方政府为避免高昂的重启费用而维持这些工厂正常运转。3月铝产量升至142.8万吨纪录高位，预计4月产量将进一步增加。3月铅产量较上年同期猛增近40%，后续增产可能较大

7、EIA数据

截至4月22日当周，美国汽油库存下降251万桶，至2.0559亿桶，连续第十周下降，降幅是分析师预估的下降110万桶的两倍多

因进口增加美国原油库存猛增616万桶，至3.6313亿桶，增幅远高于预期的增加80万桶。 4月22日当周，美国原油进口增加121万桶/日，至923万桶/日。

位于奥克拉荷马州的NYMEX原油交割地库欣的原油库存减少73.8万桶。

美国上周石油炼厂产能利用率上升0.2%，至82.7%，此前预期为上升0.8%。

8、美国南部灾害天气肆虐

美国南部地区连日来肆虐的强风暴天气已经造成超过220人死亡。官员预计，这场风灾造成的遇难和受灾人数可能继续增加。仅在重灾区亚拉巴马州，就已确认有至少131人丧命。美国南部地区的其他州在近期也普遍遭受大风、强降雨、龙卷风等强风暴天气的侵袭，局部地区还造成洪水泛滥。据悉，阿肯色、肯塔基、密西西比、田纳西和俄克拉何马等州均已宣布进入紧急状态。