投资者普遍意识到了以创业板为代表的高估值小盘股的危险性，纷纷加入了抛售的行列，即使周四盘中农业银行、兴业银行有一波护盘行为，还是无法抵挡卖盘，两市跌停数量急剧上升，新上市的庞大集团跌幅高达23%，创出了A股纪录。

周四市场就是抛售和恐慌，投资者已经达成一致，凡是市盈率高企的小盘股就是卖出，凡是业绩下降的个股就是卖出，创业板、中小板高价发行的恶果终于体现；即便下跌了五个交易日，也不能说风险释放完毕，只要不断涌现跌停板，就难言指数的企稳。

“冰冻三尺非一日之寒”，2010年大概上市发行了340家新股，在中小板上市的有200家，在创业板上市的有114家。今年一季度，新股发行的速度更快，平均每周发行、上市七只以上新股，新三板又在快步筹备中，小盘股已经没有了稀缺性。在目前年报、季报的密集披露中，以海普瑞为代表的所谓高成长股露出了真实面目，小盘股成为抛售的重点对象。而权重股也面临卖压，银行板块在一季度出现较大反弹，一方面面临获利回吐压力；另一方面官方提高准备金率没有上限的讲话使得市场对银行板块的后期业绩增长也充满疑虑。迟迟不降的房价使得地产板块面临再次政策调控；钢铁板块随着莱钢和济南钢铁投机性炒作的结束迅速陷于回调。所以这次下跌是系统性风险的集中释放。

展望后市，大盘的止跌需要权重股的回稳，也需要新股发行的改革，庞大集团上市首日大跌23%，其实是一个好事情，提醒打新资金不要再盲目报价。当新股上市不再连续成为熊股的时候，才是大盘真正止跌回稳的低点。短期指数跌速过快酝酿反抽，但是高估值小盘股依旧有风险。建议节前不可恋战，等待节后指数的逐步企稳。