昨日，螺纹钢主力1110合约早盘高开后随即拉升，在4908元/吨至4923元/吨区间振荡调整后再上冲，触及4933元/吨日内高点后回落，至4891元/吨受到支撑，终以一根带长上下影线的小阳线报收，报收4906元/吨。从均线系统看，整体呈现多头排列格局，MACD红色量能柱有增长趋势，成交量小幅增加，持仓量小幅减少。《证券时报》报道称，螺纹钢目前多空力量均衡，还将延续振荡行情。

从盘面来看，螺纹钢期货的走势并未摆脱振荡格局，而近期的振荡走势是两方面因素作用的结果：其一，在通胀预期的大背景下，进口铁矿石价格居高不下，以及焦炭价格上涨的预期为钢材价格提供了成本支撑；其二，政府抗击通胀措施的出台以及颇为沉重的基本面又对钢价上行形成压制。继央行宣布4月21日起将金融机构存款准备金率上调0.5个百分点后，市场对于央行短期内再次提高准备金率或存贷款利率的预期再度升温。

反观钢材基本面，虽然处于销售旺季，但高库存、高开工率的局面并未发生实质性改变。从中钢协公布的数据来看，全国粗钢日均产量连续三个月超过190万吨大关。4月上旬的粗钢产量数据显示，中钢协统计的重点钢铁生产企业日均粗钢产量更是达到了197.9万吨，再创历史新高。虽然，3月份钢材出口的大幅增长适当缓解了国内供给的压力，但毕竟钢材出口的绝对数量有限，产量的增长使市场也承受了较大的消化压力。

市场库存方面，根据相关专业网站公布的统计数据，全国主要城市螺纹钢库存为637.15万吨，周环比减少24.215万吨，减幅为3.66%。上海地区58个建筑钢材主要仓库螺纹钢库存计48.737万吨，周环比减少2.621万吨，减幅达到5.1%。

主要原材料方面，进口铁矿石价格在高位徘徊，焦炭价格持续上扬。截至4月26日，63.5%印度粉矿报价连续两周停留在每吨185美元-187美元的位置。在钢材价格走势不明朗的情况下，部分钢厂减少甚至停止对于进口高品位铁矿石资源的采购，导致国内港口库存节节攀升。目前，国内铁矿石库存达到9254万吨，较上周增加15万吨，但铁矿石的价格却在库存走高以及渐浓的市场观望情绪之中保持相对坚挺。

焦炭方面，焦炭期货作为新品种在大连期货交易所挂牌上市，主力合约虽然走出冲高回落的行情，但相对于现货仍有一定幅度的溢价。目前国内优质炼焦煤市场依然稳中稍紧，现货市场运行趋稳。钢厂炼焦煤库存较为稳定，华东地区部分煤矿库存稍有下降。天津港(600717)一级冶金焦含税平仓价2070元/吨，河北唐钢一级冶金焦含税采购价2060元/吨。由于国内动力煤价格持续上涨，火电企业成本压力增大，虽然上网电价上调，但对企业成本压力舒缓作用有限。因此在抗通胀的大背景下，不排除后期干预价格措施出台的可能。

投资点睛

回撤后寻找多单介入时机

短期来看，限电措施的实施对现货以及期货价格有提振作用。其他因素对于沪钢盘面走势的影响作用或在进入三季度后逐渐释放。

自3月22日以来，螺纹主力合约RB1110自4637元/吨的低点展开反弹，上方则受制于4920元/吨的压力位。基于当前的宏观环境及钢材基本面，沪钢多空双方力量胶着的局面恐难以改变，主力合约延续振荡行情的概率较大，RB1110合约主要的振荡区间仍在4700元/吨-4900元/吨之间。建议以短线交易为主，稳健型投资者可耐心等待价格回撤至振荡区间中轴线下方之后，寻找多单介入时机。

四大因素影响螺纹钢未来走势

1.主要原材料尤其是铁矿石的价格；

2.今年节能减排的力度；

3.保障房建设进度；

4.日本灾后重建对于全球钢价的影响。